“筋膜槍第一股”倍益康申購，遭質疑后折價三成，仍為北交所最貴新股

11月21日，A股市場共有4只新股申購，分別為倍益康（870199.BJ）、格利爾（831641.BJ）、昆船智能（301311.SZ）、東星醫療（301290.SZ），北交所和創業板各有2只。其中，倍益康有著不少值得留意的關注點，這家被譽為“筋膜槍第一股”的公司，同時還冠有“北交所最貴新股”的頭銜。

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靠賣筋膜槍，凈利潤2年增長20倍

成功商業故事的背后總不會缺少致富的密碼，對于倍益康來說，乘上筋膜槍風口就是公司打開財富之門的秘訣。

倍益康是一家智能康復設備制造商，專注于康復醫療器械研發和康復科技在健康生活中的應用，公司產品體系包含力因子類、電因子類、熱因子類等康復產品，涵蓋醫療及消費市場。將時間的指針撥回到2019年，彼時的倍益康全年營業收入只有4224.07萬元，凈利潤僅有區區370.19萬元，沒有什么可以吸引人的突出業績。

然而隨著筋膜槍產品的火爆，倍益康也開始扶搖直上。2020年至2022年上半年，倍益康的營業收入分別為1.28億元、3.29億元、2.02億元；凈利潤分別為2394.95萬元、7981.03萬元、4365.72萬元，招股書顯示，筋膜槍銷售推動了康復科技產品在倍益康主營業務的占比從2019年的46.63%增長至2021年的88.16%及2022上半年的91.55%，可見筋膜槍是倍益康業績跳躍式增長的重要推手，抓住這一風口的倍益康2021年營業收入較2019年增長6.79倍，凈利潤更是增長了20.55倍。

倍益康共有4大系列、30余種細分型號的筋膜槍，隨著產品受眾從專業健身運動人群逐漸擴大到普通消費者，4種系列筋膜槍中專業款的收入占比下降，而更輕便的便攜款、MINI款和超MINI款整體收入占比提升。筋膜槍拉動的業績增長使得倍益康有了沖擊上市的底氣，公司于2022年6月27日獲受理，經過兩輪問詢后于10月10日過會，如今“筋膜槍第一股”即將登陸北交所。

折價近三成發行，仍是北交所最貴新股

除了靠筋膜槍發家的故事，倍益康發行價和募資金額的變化也引起銀柿財經注意。倍益康發行價格為31.8元/股，根據同花順數據，這一發行價是自2021年11月15日北交所開市以來該板塊所有新股中最高的，超越了11月18日上市的曙光數創（872808.BJ）28.8元的發行價。

然而，殊不知，倍益康本來想要的更多。根據6月27日倍益康的招股書申報稿，當初倍益康披露的發行底價為45元/股，擬募資5.09億元，用于成都智能制造生產基地建設項目等。

北交所首輪問詢中要求倍益康解釋募投項目的合理性、必要性以及發行底價的合理性，在8月24日對首輪問詢的回復中，倍益康經過一番論證表示，募投項目都有必要性，當時45元/股的發行定價具有合理性和科學性。

但隨后，在9月23日對第二輪問詢的回復中，針對北交所再度對募投項目和發行底價的關切，倍益康稱已于9月20日召開第三屆董事會第五次會議，審議通過了《關于調整申請公開發行股票并在北交所上市的具體方案的議案》，將發行底價調整為31.8 元/股。也就是說在北交所問詢后，倍益康相較最初的發行底價折價了近30%，擬募資額也從5.09億元下降到了3.59億元，倍益康表示，募投項目的缺口資金將自籌或通過其他方式解決。

11月21日申購之后，“筋膜槍第一股”倍益康將向著登陸A股更進一步。公司業績的高增速能否保持，雖大幅折價但仍是北交所最貴的發行價格能否在上市后進一步走高，這些都值得關注。

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