當前觀點：部分歐元區成員國擬修訂通脹統計方式 聚焦于真實反應能源價格

智通財經APP獲悉，有歐元區官員接受媒體采訪時表示，歐元區一些成員國的統計部門正考慮修改將零售能源價格納入官方通脹率計算的方法，以避免夸大消費者實際受到的沖擊。據了解，數以百萬計的歐洲家庭今年的電費受到了截然不同的影響，但是具體價格取決于他們簽的是什么合同，以及他們是否獲得了國家補貼以保護他們免受價格上漲的影響。

有關部門往往沒有足夠的最終用戶實際價格數據，無法獲得準確的情況。盡管從長期來看，誤差幅度不太可能扭曲歐元區的通脹率，但經濟學家表示，在歐洲央行大舉加息以抑制兩位數通脹之際，如果不加以解決統計誤差，可能會扭曲通脹預期。

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荷蘭和西班牙等歐元區成員國帶頭修訂通脹統計方法

據悉，荷蘭和西班牙的統計部門正在修訂他們的統計方法，而意大利的統計部門也在考慮這么做。

歐洲央行使用歐盟統計局(Eurostat)編制的全歐元區通脹數據。該統計局上周五發布了關于成員國應如何計算能源補償措施的指導方針。一位發言人表示，該組織不會發布進一步的指導意見，但一些國家將在明年更新他們的方法。

意大利國家統計局(ISTAT)消費者價格部門主管Federico Polidoro表示：“歐元區統計局面臨的主要困難是，將先前規定的固定價格合約的價格與逐月推出的新合約價格結合起來。"

Polidoro表示：”這可能導致了對通脹的過度估算，而這將根據我們所掌握的信息進行解釋?！彼a充稱，歐元區各統計機構目前正致力于建立一套更通用的方法。

荷蘭的問題可能最為嚴重，該國已公開宣布正在修訂其通脹計算方法。由于該國統計局只考慮了新增的能源合同，而沒有現有能源合同的數據，8月份的通脹率實際上可能只有7.5-9.6%，而荷蘭統計局(CBS)報道的通脹率為12%。CBS表示，能源價格下跌往往需要一段時間才能反映到家庭合同中。

在西班牙，西班牙國家統計局(INE)數月來一直致力于對公用事業公司發送的數百萬個數據進行標準化，以重新計算其通脹計算。今年5月，一位政府高級官員預計，通貨膨脹率可能被高估了大約兩個百分點。

法國國家統計局(INSEE)表示，他們在計算通脹時只對22%的電力消費者和一半的天然氣消費者采用了新價格，不過由于當地能源價格的漲幅遠低于荷蘭，這種計算面臨的問題也更少。

德國統計局則表示，該機構公布的數據同時考慮了現有合同和新合同。

但摩根士丹利首席歐洲經濟學家Jens Eisenschmidt表示，德國的問題在于能源補償措施。他估計，一些歐洲國家政府一次性支付12月能源賬單，將使歐元區通脹率降低約0.4個百分點。但他表示，這筆款項對價格壓力的緩解作用可能遠遠超過這一數字，因為大多數消費者將以一種不被計算在內的方式收到這筆款項。

他表示，德國在3月份引入能源價格上限之后，可能會出現更多波動，這也將追溯性地削減1月和2月的能源成本。

歐盟統計局表示，只有那些對能源價格有直接影響、消費者在購買能源之前就已經知道的指標，才應該反映在通脹計算中。但其他措施，如對過去消費的補貼，仍能夠減輕家庭承受的價格壓力。

德國統計局一位發言人承認，能源措施將影響德國的通脹水平，并補充表示，如果影響嚴重，該機構將發表相關評論。

分析人士：誤差帶來的風險仍然存在

鑒于歐元區通脹率為10%，計算問題不太可能對歐元區總體通脹率產生重大影響。計算問題最終可能會自我糾正，因此不太可能影響歐洲央行的政策，該政策以中期通脹率為目標。

歐洲央行一位發言人對媒體表示:“由于各國統計方法的調整，各國數據的變化將被納入未來的央行工作人員統計的預測數據中。”

但經濟學家仍然指出，這種差異可能會引發問題。來自AXA 投資管理公司的首席經濟學家Gilles Moec警告稱，鑒于通脹數據會傳導至各種支出和更廣泛的通脹預期，因此這些未修正數據存在風險。

至少有五分之一的歐元區私營部門員工在最低工資與通貨膨脹率掛鉤的國家工作。對于其他人來說，這一機制也為工資談判提供了一個底線。

在幾乎所有國家，國家養老金都完全或部分地與過去的通貨膨脹率掛鉤。一些國家的租金在某種程度上也與通貨膨脹掛鉤。

“消費者物價指數的準確性非常重要，尤其是在通脹高企的時候，”Moec表示?！霸谕涱A期波動的時候，人們需要相信通脹籃子數據?！?/p>

摩根士丹利的Eisenschmidt表示：“通脹衡量問題可能為財政和貨幣政策穩定性帶來風險?！睔W洲央行貨幣政策戰略部門前首席經濟學家施密特表示：“這加大了不同政策領域相互抵觸的可能性?！?/p>

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