本文來(lái)源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：周立

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2022年，A股三大指數(shù)齊跌，基金產(chǎn)品凈值跟著大幅回撤，債市也震蕩調(diào)整。

去年以來(lái)，存款利率也處于下調(diào)趨勢(shì)。但同時(shí)，據(jù)中國(guó)人民銀行2023年1月10日發(fā)布的數(shù)據(jù)，2022年全年人民幣存款增加26.26萬(wàn)億元，同比多增6.59萬(wàn)億元。其中，住戶(hù)存款增加17.84萬(wàn)億元，刷新歷史紀(jì)錄。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀分析師周茂華1月12日對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，去年儲(chǔ)蓄存款類(lèi)產(chǎn)品都比較“暢銷(xiāo)”，主要是去年資本市場(chǎng)波動(dòng)加劇，并影響了部分理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)加大，投資者在投資偏向防御，對(duì)于穩(wěn)健型投資者偏好存款類(lèi)產(chǎn)品，當(dāng)中包括大額存單及結(jié)構(gòu)性存款。

圖片來(lái)源：圖蟲(chóng)創(chuàng)意

夠不到大額存單？有人瞄向結(jié)構(gòu)性存款

在資本市場(chǎng)疲軟的情況下，投資者的理財(cái)觀念漸趨保守。從去年年底以來(lái)，銀行大額存單持續(xù)火爆，夠不上大額“門(mén)檻”的投資者則將目光轉(zhuǎn)向了結(jié)構(gòu)性存款。

在廣州工作的95后林林（化名）告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，她去年購(gòu)買(mǎi)過(guò)幾款基金，希望能夠賺點(diǎn)“零花錢(qián)”，然而去年的市場(chǎng)給了她基金一屏幕的綠色。“本想著買(mǎi)基金不會(huì)那么容易虧，沒(méi)想到虧得這么徹底，至今還有的被套。”

在被基金傷透了心后，林林開(kāi)始轉(zhuǎn)頭物色保本產(chǎn)品——儲(chǔ)蓄。在看到網(wǎng)上大火的大額存單的起存金額和要求后，林林嘆了口氣說(shuō)：“我剛工作沒(méi)多久，年薪20萬(wàn)都沒(méi)有，哪有那么多錢(qián)可以長(zhǎng)期放在銀行不動(dòng)。”

近日，林林接到了招商銀行客戶(hù)經(jīng)理的電話(huà)，對(duì)方表示招行活期存款利率下調(diào)到0.25%了，為了提高存款收益，建議購(gòu)買(mǎi)結(jié)構(gòu)性存款。在了解過(guò)后，林林決定投一些錢(qián)進(jìn)去小試牛刀。

結(jié)構(gòu)性存款，是指投資者將合法持有的人民幣或外幣資金存放在銀行，由銀行通過(guò)在普通存款的基礎(chǔ)上嵌入金融衍生工具，將投資者收益與利率、匯率、股票價(jià)格、商品價(jià)格、信用、指數(shù)及其他金融類(lèi)或非金融類(lèi)標(biāo)的物掛鉤的具有一定風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品。

為何會(huì)選擇結(jié)構(gòu)性存款？林林給出的答案也非常簡(jiǎn)單，“我本身資金就不多，就是期望投一個(gè)能保本的產(chǎn)品，最好存放期限短一點(diǎn)，那樣我年后要用錢(qián)也方便。”

根據(jù)林林展示的截圖顯示，其購(gòu)買(mǎi)的是點(diǎn)金系列進(jìn)取型看漲三層區(qū)間一個(gè)月結(jié)存，預(yù)計(jì)到期利率有三檔，分別是1.65%、2.68%、2.88%，投資期限僅為31天。

圖片來(lái)源：受訪者提供

按照收益規(guī)則，如果在投資周期內(nèi)，黃金的期末價(jià)格在“期初價(jià)格-123”至“期初價(jià)格+121”的區(qū)間范圍（不含邊界）波動(dòng)，那么林林投入的錢(qián)將獲得年化利率為2.68%的收益。

“沒(méi)有大額資金，又想要短期，還想要保本，我感覺(jué)我就只剩這個(gè)選擇了。”林林稱(chēng)，“保底利率有1.65%，怎么樣也比0.25%的活期利率強(qiáng)吧！”

上述招行客戶(hù)經(jīng)理還告訴林林，每個(gè)產(chǎn)品都設(shè)置了冷靜期，冷靜期內(nèi)可以隨時(shí)贖回，但如果開(kāi)始提息了，中途是無(wú)法贖回的。“您今天10號(hào)購(gòu)買(mǎi)，那么10號(hào)和11號(hào)都是冷靜期，可以進(jìn)行贖回。”

同時(shí)，中國(guó)銀行廣州某支行理財(cái)經(jīng)理對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，現(xiàn)在想做不虧錢(qián)的產(chǎn)品只有四種——大額存單、定期存款、結(jié)構(gòu)性存款和保險(xiǎn)。“結(jié)構(gòu)性存款一直都存在，因?yàn)楫a(chǎn)品利率差別不大，所以有人可以放長(zhǎng)時(shí)間的就選擇一年，有人想要靈活就做短期。”

結(jié)構(gòu)性存款并非都保本保息

時(shí)代財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，與大額定存等其他存款產(chǎn)品不同，結(jié)構(gòu)性存款并不是每家銀行都有，而且每家銀行產(chǎn)品設(shè)計(jì)的標(biāo)的物會(huì)有所不同。如招商銀行，其結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品掛鉤標(biāo)的有黃金、中證500和恒生指數(shù)，掛鉤黃金的產(chǎn)品有看漲和看跌，而掛鉤中證500和恒生指數(shù)的產(chǎn)品只有看漲。

中國(guó)銀行有掛鉤人民幣和美元的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品。時(shí)代財(cái)經(jīng)通過(guò)中行APP發(fā)現(xiàn)，其人民幣結(jié)構(gòu)性存款根據(jù)產(chǎn)品期限和起購(gòu)金額的不同，預(yù)期年化收益率也會(huì)有所不同。

其中一款人民幣結(jié)存產(chǎn)品期限為35天，起購(gòu)金額1萬(wàn)，預(yù)期年化收益率為0.3%或4%。上述中行理財(cái)經(jīng)理告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，目前中行的活期存款利率為0.3%。

這意味著，如果到期時(shí)，該產(chǎn)品沒(méi)達(dá)到觸及4%年化收益率的條件，那么投資者也會(huì)拿到之前投入的本金以及相應(yīng)期間的活期利息。

而建設(shè)銀行僅有一款“利得盈”個(gè)人人民幣結(jié)構(gòu)性存款，期限71天，起點(diǎn)金額5萬(wàn)人民幣，年化利率在1.35%-2.90%。

時(shí)代財(cái)經(jīng)近日還走訪了部分城商行和國(guó)有行，其中，江西銀行、郵儲(chǔ)銀行工作人員稱(chēng)該行并沒(méi)有結(jié)構(gòu)性存款；工商銀行工作人員則表示，以前有結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，但最近沒(méi)有，未來(lái)行里是否會(huì)發(fā)行該類(lèi)產(chǎn)品可以持續(xù)關(guān)注手機(jī)銀行。

值得注意的是，雖然目前市場(chǎng)設(shè)計(jì)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品基本宣稱(chēng)保本，但還是存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，了解并選好產(chǎn)品很重要。

在某社交平臺(tái)上，有投資者發(fā)帖表示自己買(mǎi)了結(jié)構(gòu)性存款，“五萬(wàn)塊錢(qián)存了一年只給了4.99（元）的利息……”

根據(jù)貼中信息顯示，其購(gòu)買(mǎi)的應(yīng)是掛鉤中證500看漲的結(jié)構(gòu)性存款，而2022年全年，中證500指數(shù)下跌20.31%，這也是導(dǎo)致該投資者低收益的主要原因。

周茂華對(duì)此也提醒道，“投資者需要充分了解結(jié)構(gòu)性存款與普通存款的區(qū)別，結(jié)構(gòu)性存款并非都保本保息，衍生品理財(cái)部分收益會(huì)隨著市場(chǎng)波動(dòng)而波動(dòng)。”

所以，投資者若想要“搏一搏單車(chē)變摩托”，還是需要關(guān)注和了解自己所購(gòu)產(chǎn)品的掛鉤標(biāo)的市場(chǎng)情況。

關(guān)鍵詞： 結(jié)構(gòu)性存款