看點：周黑鴨盈利預警：2022年凈利潤下滑逾9成 特許經營發展不及預期

中國網財經2月15日訊(記者 陳瓊)疫情影響疊加原材料價格上漲，“鴨脖三巨頭”的日子都不好過，其中周黑鴨(01458.HK)2022年凈利潤下滑9成的盈利預警出乎市場預期。

2月13日晚間，周黑鴨在港交所發布公告稱，預計2022年凈利潤不少于人民幣2000萬元，而2021年同期凈利潤為人民幣3.424億元，同比降逾90%；報告期間總收入預計同比下降20%左右，2021年同期總收入為人民幣28.70億元。

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周黑鴨方面表示，業績下降主要由于2022年國內新冠疫情持續反復，消費客流驟降，同時根據疫情防控要求，“本集團部分門店在報告期間存在暫時停業情況，對集團銷售及利潤均造成一定影響；因原材料價格上漲導致成本端壓力增加；及因匯率變動導致匯兌損失增加，本集團利潤亦受到較大沖擊”。

盡管將業績下滑歸結于疫情影響，周黑鴨的解釋并沒有得到市場人士的廣泛認同。

有分析人士指出，與其說疫情影響了業績，不如說疫情掩蓋了周黑鴨的自身問題，“它的加盟模式和自營模式或許都出現了問題”。據介紹，周黑鴨自2020年放開單店特許經營模式后，特許經營的發展不及預期。2021年財報顯示，周黑鴨門店中，特許經營收入占比只有20%，2022年中報中特許經營占比28%，半數以上的收入仍然集中在自營門店手中。

中報顯示，截至2022年上半年，周黑鴨已在全國擁有3160家門店，其中直營門店1342家、加盟門店1818家，相比2021年同期增加890家。

雖然周黑鴨門店總數增長，但銷售額和凈利潤反而大幅下滑，人均客單價也有所下降。社交媒體上有消費者表示，周黑鴨“被拋棄”的主要原因是“貴”、“性價比太低”，“作為湖北人我也要說一句真的太貴了，一盒醬板鴨沒幾塊肉就要48元”，有消費者表示，周黑鴨的產品可替代性比較大，價格逐漸脫離了大眾消費的層次，業績下滑是必然的。

業績披露后，2月14日，周黑鴨股價僅出現小幅下跌。市場分析人士指出，1個月前周黑鴨股價的暴跌已經提前消化了業績大幅下滑的利空。

今年1月11日，周黑鴨股價突遭重創，當日開盤后快速下探，盤中一度跌超25%，最終收跌22.95%，市值一天內便蒸發約32億港元(約28億人民幣)。1月13日，周黑鴨市值一度跌破百億港元。在短短兩天內，周黑鴨實控人周富裕、唐建芳夫婦身家蒸發近18億元。

股價暴跌的導火索為“業績暴雷”的市場傳聞。有消息稱，周黑鴨做了一次小范圍的業績交流會，會后流出的“調研紀要”顯示，公司管理層將2023年凈利潤的目標定為1.5億～2億元，遠遠低于市場預期，而2021年周黑鴨的全年歸母凈利潤為3.42億元。同時市場聲音還稱，公司存在高管團隊穩定性問題以及控股股東可能處置公司股份的猜測。

周黑鴨就此發布澄清公告稱，公司業務運營一切正常，高管團隊穩定。周黑鴨表示，公司將努力實現2億元或以上的2023年年度利潤。

值得注意的是，周黑鴨的競爭對手絕味食品在2022年也出現較大業績下滑，但預計2022年凈利潤仍超2億元人民幣，絕味食品此前公告，預計2022年凈利潤2.2 億元到2.6億元，與上年同期相比，同比下降73.49%―77.57%。

關鍵詞： 盈利預警