年內(nèi)營收預(yù)計達(dá)6.55億、業(yè)績拐點或現(xiàn)，基石藥業(yè)獲 “買入”評級

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3月10日，藍(lán)鯨財經(jīng)獲悉，西南證券發(fā)布基石藥業(yè)（2616.HK）公司研究報告。該研報認(rèn)為，基石藥業(yè)研發(fā)新引擎路徑清晰，業(yè)績拐點已經(jīng)出現(xiàn)，預(yù)計公司2023-2024年營業(yè)收入分別為6.55億元和9.52億元，成長確定性強(qiáng)，管線落地在即，給予公司2023年13倍PS，對應(yīng)目標(biāo)7.56港元，首次覆蓋，給予“買入”評級。

據(jù)了解，基石藥業(yè)已于2021-2022年獲得四款創(chuàng)新藥的十項新藥上市申請的獲批，成功上市的四款藥物中，三款為同類首創(chuàng)的精準(zhǔn)治療藥物，包括普吉華?（普拉替尼膠囊）、泰吉華?（阿伐替尼片）、拓舒沃?（艾伏尼布片），另一款為潛在同類最優(yōu)的腫瘤免疫治療藥物擇捷美?（舒格利單抗注射液）。

研報認(rèn)為，公司四款創(chuàng)新藥放量提速 ，2022年是基石商業(yè)化小試牛刀的一年，而隨著商業(yè)化團(tuán)隊的完善和商業(yè)化策略的深化，2023年有望成為基石藥業(yè)商業(yè)化騰飛的關(guān)鍵一年。基石藥業(yè)近期公布的財務(wù)數(shù)據(jù)表明，2022年收入預(yù)計不少于4.7億元，同比增長95.4%；商業(yè)化收入3.9億元，同比增長140%。2022年度虧損預(yù)期較2021年大幅減少。現(xiàn)金方面，截至2022年12月31日，公司現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物預(yù)計超過人民幣13億元。

研報對三款精準(zhǔn)治療藥物的市場情況進(jìn)行了詳盡分析，并預(yù)測它們2025年銷售額合計將突破12億元。研報對普吉華?的市場情況解析和預(yù)測如下。普吉華?是國內(nèi)獲批的兩個RET抑制劑之一，其于2021年3月獲批上市，較同類藥物塞普替尼上市時間快1年半，先發(fā)優(yōu)勢明顯；普吉華?現(xiàn)在獲批兩個適應(yīng)癥，并且一線RET陽性非小細(xì)胞肺癌（NSCLC）適應(yīng)癥已經(jīng)遞交上市申請，有望于2023年上半年獲批上市，這一適應(yīng)癥將是普吉華?的關(guān)鍵適應(yīng)癥，獲批后有望大幅提升普吉華?的銷售額；預(yù)計2025年普吉華?銷售額有望沖擊8.6億元。

值得注意的是，根據(jù)3月7日上海證券交易所發(fā)布的滬港通股票名單調(diào)整公告，基石藥業(yè)獲上海證券交易所納入“首批新增調(diào)入滬港通下港股通股票名單”，該調(diào)整自2023年3月13日（周一）正式生效。據(jù)了解，此次是滬深港通股票標(biāo)的范圍擴(kuò)容后的首次調(diào)整。2021年9月6日基石藥業(yè)已納入深港通股票名單，本次調(diào)整后基石藥業(yè)將成為A股滬深兩市港股通“雙納入”股票，有利于進(jìn)一步吸引投資者的關(guān)注和參與，并提升公司在資本市場的影響力。

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