當(dāng)前訊息：為什么銀行股長(zhǎng)時(shí)間估值不修復(fù)？

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【為什么銀行股長(zhǎng)時(shí)間估值不修復(fù)？】所有的價(jià)值投資理論都告訴我們，只要用4毛買1塊，然后長(zhǎng)期持有就可以，估值修復(fù)早晚會(huì)來。格雷厄姆說：買進(jìn)長(zhǎng)時(shí)間不受市場(chǎng)追捧的大公司股票或者買入被嚴(yán)重低估的便宜貨股票是最好的投資策略。但是在A股，銀行股長(zhǎng)期處于破凈的狀態(tài)，一方面破凈并且PB很低。很多銀行PB低于0.5倍，非常非常低。興業(yè)這樣第一梯隊(duì)的銀行PB只有0.54倍。另外一方面，破凈時(shí)間長(zhǎng)度罕見。銀行從2013-2014年開始就大面積破凈，除了2015年短暫的時(shí)間有幾次表現(xiàn)以外，過去10年大部分時(shí)間都處在凈資產(chǎn)以下。那么價(jià)值規(guī)律失效了嗎？?jī)r(jià)值規(guī)律不適合A股市場(chǎng)嗎？顯然不是的。便宜的、低估的東西在任何一個(gè)市場(chǎng)都會(huì)受到投資者的追捧。但是偏偏在A股過去10年無(wú)人問津。一個(gè)可以長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展的行業(yè)，一個(gè)復(fù)合增長(zhǎng)率不低于全市場(chǎng)平均的行業(yè)，一個(gè)股息率超過5%以上的行業(yè)…長(zhǎng)時(shí)間不受市場(chǎng)待見反而還受到市場(chǎng)打壓，長(zhǎng)時(shí)間破凈，長(zhǎng)時(shí)間無(wú)法估值修復(fù)。只要銀行業(yè)不出現(xiàn)問題、沒有破產(chǎn)，那么大概率就是市場(chǎng)參與者出了問題。$興業(yè)銀行(SH601166)$ $招商銀行(SH600036)$ $建設(shè)銀行(SH601939)$

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