保險股漲聲一片：平安一季報首發領漲 新準則將對上市險企利潤提振明顯

南方財經全媒體記者 鄭嘉意 北京報道

(資料圖)

4月27日，保險股“漲聲一片”。具體而言，中國平安漲超7%，新華保險、中國太保漲超5%，中國人壽漲超4%，中國人保漲超3%。

新準則對利潤有明顯提振作用

上市保險公司從今年1月1日起實施《企業會計準則第22號——金融工具確認和計量》和《企業會計準則第25號——保險合同》兩個新準則。

從4月26日起，A股上市保險公司集中發布2023年一季報，這也將是兩個新準則之下首次披露財報。

4月26日，中國平安公布2023年一季報。2023年第一季度，集團實現歸屬于母公司股東的營運利潤413.85億元；歸屬于母公司股東的凈利潤383.52億元，同比增長48.9%；年化營運ROE達18.8%。

進一步看，2023年一季度，壽險及健康險新業務價值同比增長8.8%至137.02億元，其中代理人渠道、銀保渠道、社區網格渠道均同比正增長；壽險與健康險業務實現歸屬于母公司股東的凈利潤249.71億元，同比增長104.5%；平安壽險保費收入1717.67億元，同比增長5.6%。

2023年第一季度，代理人渠道新業務價值實現正增長；銀保、社區網格及其他等渠道在平安壽險新業務價值中占比16.9%，同比上升5.4個百分點。

國泰君安非銀分析師劉欣琦指出，公司歸母凈利潤同比增長48.9%，超出市場預期，主要為資本市場回暖帶來的投資收益改善；客戶保本理財需求旺盛疊加壽險改革成效顯現，新業務價值大超預期。

4月23日，新華保險發布2023年一季度業績預增公告稱，經初步測算，公司2023年一季度實現歸母凈利潤與2022年同期相比，預計增加35.42億元至38.64億元，同比增長110%至120%。

公告顯示2022年同期，新華保險共實現歸母凈利潤32.20億元，扣非歸母凈利潤32.15億元。2023年一季度，上述兩項數據均呈現110%至120%的增長。

新華保險表示，公司一季度業績預計增加的主要原因為公司自2023年起執行新保險合同準則和新金融工具準則，按照新保險合同準則規定追溯調整保險業務相關上年同期對比數據，按照新金融工具準則規定選擇不追溯調整投資業務相關上年同期對比數據。受新準則執行以及資本市場變動影響，公司2023年一季度總投資收益較上年同期增加。

劉欣琦分析指出，新華保險凈利潤實現較快增長，預計受兩大因素影響。一是資本市場回暖，預計一季度投資收益有所改善。二是受新會計準則影響，IFRS17下金融假設變動影響可計入其他綜合收益，對利潤有明顯提振作用。

4月26日，銀保監會有關部門負責人談及兩個新準則的影響時表示，從2023年一季度情況看，實施兩個新準則后保險公司資產負債表基本保持穩定，資產、負債、所有者權益變化不大；從利潤表看，實施兩個新準則對保險公司營業收入影響相對較大，利潤總體實現正增長。對營業收入影響相對較大，主要由于原準則下保費收款一次性全額確認為收入，新準則下保費收款在整個保險期間逐期確認為收入。

同時，兩個新準則對保險公司內部管理、財務會計、業績考核等提出了新要求，有利于保險業穩健運行，回歸保險保障本源，實現高質量發展。總之，兩個新準則作用是正面的、利好的，實施兩個新準則一定會為保險業發展注入新動力，保險業高質量發展將再上新臺階。

銀保渠道高增疊加定價利率下調預期下居民保險儲蓄需求提前釋放

不僅如此，上市保險公司保費亦在持續回暖。2023年一季度，A股上市保險公司累計實現保費收入10563.18億元，同比增長4.85%。具體而言，中國人保增速領先行業，達到7.47%；中國平安位居第二，達到5.55%；中國人壽增長3.87%；中國太保增長3.85%；新華保險同比微降0.18%，與去年基本持平。

在壽險上，中國人壽一季度共實現保費收入 3272 億元，規模遠高于其余保險公司壽險收入。中國平安人身險業務（含平安健康、平安養老）同比增長達5.62%；中國人保人身險業務（含人保健康）、中國太平人身險業務（含太平養老）增速環比轉正；新華保險同比微降0.18%；太保壽險保費收入依舊承壓，同比下降2.55%。

財通證券分析師夏昌盛在研報中指出，壽險改善趨勢超預期，預計主要由銀保渠道高增疊加定價利率下調預期下居民保險儲蓄需求提前釋放，驅動新單保費高增帶來。

4月26日，國壽集團副總裁、中國人壽總裁趙鵬在公開活動上指出，2023年，隨著我國經濟企穩復蘇，壽險業也迎來了久違的開門紅，行業又站在了一個關鍵節點。回升態勢能否持續、能走多遠？既有賴于長風破浪，未來可期的中國經濟提供有力支撐，更需要保險公司高質量發展保駕護航。

需要強調的是，一季度的價值增長主要是規模增長帶來的，業務結構未得到明顯優化。因此，相較規模，行業價值復蘇仍面臨一定困難。

財險“老三家”（人保財險、平安產險、太保產險）共攬保費3021.42億元，同比增長10.09%。其中太保產險高增速延續，達16.76%；人保財險增速為10.19%；平安產險則實現5.40%的增幅。

光大證券分析師王一峰認為，整體而言，財險保費收入增長穩中向好。隨著居民購車需求回升以及新能源汽車滲透率不斷提升，車險保費將維持增長，非車險也有望在政策支持和經濟預期改善下延續向好態勢。同時他也建議，全年關注頭部保險公司在規模效應下的費用管控水平及準備金提前充分計提對2023年社會活動恢復帶來的賠付率壓力的緩沖效應。

關鍵詞：