近年來“通勤+健身”理念帶火一波城市騎行潮后，“自行車經(jīng)濟”也成為消費新亮點。

自2018年瞄準(zhǔn)中高端市場進行轉(zhuǎn)型后，老字號自行車企業(yè)上海鳳凰（600679.SH）在抖音、小紅書等社交平臺上也得到了年輕消費者的青睞。然而，即便是出現(xiàn)了上萬元自行車“一車難求”的市場行情，2022年國內(nèi)自行車行業(yè)還是面臨不少挑戰(zhàn)。

【資料圖】

發(fā)展韌性較強，利潤還原后有0.72億元

4月26日晚間，上海鳳凰發(fā)布2022年年度報告以及2023年第一季度報告。年報顯示，2022年公司實現(xiàn)營收16.1億元，歸屬于上市公司股東的凈虧損約3.12億元。

對此，公司年報解釋稱，2022年在高基數(shù)、大宗商品價格高位震蕩回落、國家保供穩(wěn)價政策和下游需求偏弱等因素影響下，我國工業(yè)企業(yè)經(jīng)營績效整體表現(xiàn)不佳，PPI同比增速較2021年大幅回落4.0個百分點至4.1%，剔除食品和能源后的核心CPI累計同比增長0.9%，企業(yè)“增收不增利”現(xiàn)象較為普遍。

另外受全球經(jīng)濟增速下降、匯率大幅波動等因素影響，全球經(jīng)濟衰退的壓力持續(xù)加大，需求側(cè)總體較為低迷，自行車出口訂單超預(yù)期減少，自行車出口較為困難。

但是，細(xì)讀財報數(shù)據(jù)指標(biāo)之后，可以發(fā)現(xiàn)上海鳳凰的利潤數(shù)據(jù)還原后，利潤還相對可觀。

“截至2022年12月31日，公司包含整體商譽的資產(chǎn)組賬面價值為4.6468億元，本期對華久輻條的商譽計提減值準(zhǔn)備3.59億元。”上海鳳凰在年報中的“非主營業(yè)務(wù)導(dǎo)致利潤重大變化的說明”中特別提到了這一點。

據(jù)公開資料，上海鳳凰曾于2015年以5.3億元購入自行車零部件生產(chǎn)企業(yè)華久輻條，由此推動公司業(yè)務(wù)從整車向上游零部件延伸。自此，華久輻條成為上海鳳凰重要的利潤來源。

上海鳳凰方面表示，除了商譽減值的影響，疫情期間，公司還按規(guī)定免除租賃戶合計835萬元租金，另根據(jù)公司與相關(guān)方簽署的關(guān)于上海鳳凰自行車有限公司以及天津愛賽克的補償協(xié)議，可計提業(yè)績獎勵1709萬元。

也就是說，通過這一系列數(shù)據(jù)，可還原出上海鳳凰2022年凈利潤水平在0.72億元左右。

“在多重負(fù)面因素影響下，公司的業(yè)績?nèi)跃唔g性。”同花順iFinD業(yè)績點評報告還指出，通過大額計提商譽減值損失，上海鳳凰將相關(guān)風(fēng)險一次性出清，提高了未來業(yè)績確定性，而且輕裝上陣后公司能更好實施發(fā)展戰(zhàn)略，業(yè)績有望實現(xiàn)邊際改善。

進軍中高端市場，不斷強化產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢

傳統(tǒng)印象里，上海鳳凰的自行車是父輩們夢寐以求的結(jié)婚三大件之一。如今在后疫情時代，自行車已經(jīng)被年輕人視為“自由”的象征，解放了被居家“禁錮”的靈魂。由此，行業(yè)也在近兩年迎來了發(fā)展機遇。

而根據(jù)中國自行車協(xié)會不完全統(tǒng)計，2022年中高檔運動自行車內(nèi)銷同比增長30%以上。同時，出口產(chǎn)品每輛平均單價達到89美元，同比增加20.9%，產(chǎn)品附加值明顯提高了。

2018年以來，對中高端山地車、公路車的產(chǎn)品布局，上海鳳凰主要憑借收購來實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈整合。據(jù)了解，公司2020年實施了重大資產(chǎn)重組，收購了天津兩家自行車生產(chǎn)企業(yè)：天津愛賽克車業(yè)有限公司、天津天任車料有限公司，并擁有了日本丸石品牌，初步打通了面向日本和美國的銷售通路。

值得一提的是，2022年上海鳳凰還在著手推進天津天任收購天津弘宇自行車的事宜，從而完善公司天津生產(chǎn)基地的布局。華久輻條也在推進精品車間建設(shè)，進一步推動輻條產(chǎn)品升級，滿足高附加值產(chǎn)品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)及高端市場的客戶需求，不斷提升核心產(chǎn)品市場競爭力。

而且從2022年銷售量來看，上海鳳凰仍保持著穩(wěn)定增長，同比增長12.75%至909.12萬輛。上海鳳凰表示，接下來還將繼續(xù)挖掘鳳凰本廠、天津愛賽克以及天津天任三大整車廠之間的業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，持續(xù)強化公司產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。

至于中高端自行車產(chǎn)品的研發(fā)，公司也已經(jīng)逐步建立起一支強大的研發(fā)隊伍，通過自主研發(fā)、聯(lián)合研發(fā)等方式，公司的新產(chǎn)品研發(fā)、新技術(shù)和新材料運用能力得到大幅提高。

結(jié)合行業(yè)的發(fā)展形勢，上海鳳凰計劃未來幾年通過加大在鋰電助力車、高端山地車和兒童車的研發(fā)，全面提升整體設(shè)計能力和產(chǎn)品制造，繼續(xù)加大外銷車型在國內(nèi)市場的導(dǎo)入力度，從而為公司自行車產(chǎn)品升級奠定基礎(chǔ)。

“公司將繼續(xù)參與進博會和國內(nèi)外行業(yè)展覽會，組織參與騎游節(jié)等騎行活動，運用專業(yè)化場景，拓展品牌影響，大力推動品牌和產(chǎn)品升級。”在2023年，上海鳳凰還將加大品牌建設(shè)的力度，“圍繞‘新國潮’‘年輕化’品牌運營理念，加大鳳凰國禮衍生品創(chuàng)新力度，在多領(lǐng)域推出符合鳳凰文化的跨界產(chǎn)品。”

旗下公司迎來旅游度假區(qū)建設(shè)機遇

值得注意的是，除自行車這一主營業(yè)務(wù)之外，上海鳳凰還涉足房地產(chǎn)租賃業(yè)務(wù)，占比1.7%。旗下上海金吉置業(yè)發(fā)展有限公司的土地正處于上海金山濱海國際文化旅游度假區(qū)核心位置，具備得天獨厚的區(qū)位及資源優(yōu)勢。

公開資料顯示，度假區(qū)這一項目由金山區(qū)與復(fù)星集團聯(lián)手打造，是集娛樂、生態(tài)觀光、休閑度假、商務(wù)會展以及戶外運動等為一體的世界級濱海旅游度假區(qū)。基于國家對圍填海活動的嚴(yán)格管控，濱海國際文化旅游度假區(qū)更具稀缺性及獲客能力。

據(jù)報道，金山區(qū)文旅局產(chǎn)業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，除了要引入和建設(shè)高等級酒店、旅游度假配套設(shè)施，還要利用社會資本建設(shè)藝術(shù)中心、劇院、博物館等高等級的文化藝術(shù)設(shè)施，同時滿足中外游客和本地居民的需要。除此之外，還會整合濱海文化活動，打造“上海灣區(qū)濱海嘉年華”的系列活動，激活濱海板塊的熱度。

如今，在金吉置業(yè)土地轉(zhuǎn)為商業(yè)用地后，公司正結(jié)合項目周邊商業(yè)地塊的開發(fā)，加快土地二次開發(fā)的準(zhǔn)備工作。

同花順iFinD業(yè)績點評報告顯示，后續(xù)項目順利落地，有望部分增厚上海鳳凰的獲利水平。

此外，對于這一非主營業(yè)務(wù)，上海鳳凰也在積極推動業(yè)務(wù)提質(zhì)增效，一方面加強對現(xiàn)有成熟物業(yè)的管理，力求進一步降低成本，提高物業(yè)收益水平；另一方面積極做好各類投資項目的投后評估和跟蹤管理，全面掌握投資項目的運營情況，及時做好分析研判。

根據(jù)上海鳳凰2022年一季報，公司開年業(yè)績并不理想，1~3月實現(xiàn)營收3.52億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.151億元，同比下降37.9%。

“我國是全球最大的自行車生產(chǎn)和出口國，行業(yè)長期積累形成的國際競爭優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)鏈韌性依然強勁。”中國自行車協(xié)會副理事長兼秘書長郭文玉對媒體分析表示，今年自行車行業(yè)也將在市場回暖后保持平穩(wěn)增長。

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