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近段時間以來，國際市場黃金價格走勢強勁。在金價明顯走高的背景下，近期黃金相關(guān)消費市場也發(fā)生了明顯變化。

5月5日，世界黃金協(xié)會發(fā)布的《全球黃金需求趨勢報告》顯示，盡管2023年一季度全球黃金需求總量(不含場外交易)同比下降13%，但場外交易市場的復(fù)蘇將黃金總需求提振至1174噸，同比小幅增長1%。與此同時，得益于中國經(jīng)濟的復(fù)蘇，以及前幾個季度積壓的金飾需求，今年一季度中國金飾需求出現(xiàn)大幅反彈。

數(shù)據(jù)顯示，一季度中國金飾消費總量為198噸，同比增長11%，環(huán)比增長56%。值得注意的是，2023年一季度是2015年以來金飾需求最強勁的一個季度。世界黃金協(xié)會認為，此前被壓抑的需求也對一季度金飾消費起到了促進作用。例如，隨著疫情限制的放松，婚慶金飾需求有所提高：2023年年初至今，中國婚慶行業(yè)始終處于滿負荷運營狀態(tài)。此外，消費者的儲蓄傾向依舊處于歷史高位，與其他消費品相比，金飾的金融投資價值也繼續(xù)吸引著投資者的關(guān)注。

此外，中國的金條和金幣投資需求大幅增加，一季度金條和金幣銷量總計66噸，同比增長34%，環(huán)比增長7%。

世界黃金協(xié)會認為，二季度是金飾消費的傳統(tǒng)淡季，金飾需求有可能受到季節(jié)性因素的影響。前幾個季度累積的需求釋放殆盡，加之本地金價處于歷史高位，都有可能影響中國市場的金飾需求。

世界黃金協(xié)會中國區(qū)CEO王立新表示，接下來的二季度是黃金需求的傳統(tǒng)淡季，但黃金實物投資需求在今年二季度的表現(xiàn)有可能超過往年同期。首先，中國經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，可能有利于黃金的整體消費增長。其次，全球地緣政治以及金融市場風(fēng)險仍然居高不下，投資者有可能會更加關(guān)注黃金等避險資產(chǎn)，特別是在居民儲蓄傾向處于歷史高位、各國央行繼續(xù)購入黃金的背景下。不利于黃金需求的因素則包括季節(jié)性因素和金價上漲，有可能使部分投資者離場。

從全球范圍來看，多國央行的購金行為提振了黃金需求，全球官方公布的黃金儲備增加228噸。在市場波動性和風(fēng)險加劇的時期，官方大規(guī)模持續(xù)購金突顯了黃金在國際儲備投資組合中的作用。

相比之下，一季度的全球金飾消費需求表現(xiàn)較為平淡，為478噸。中國一季度金飾需求表現(xiàn)抵消了印度需求疲軟的影響，2023年一季度印度消費量為78噸，同比下降17%。印度國內(nèi)黃金價格的大幅上漲成為影響消費的主要因素。此外，一季度全球黃金投資需求表現(xiàn)參差不齊。受美國經(jīng)濟系統(tǒng)性風(fēng)險驅(qū)動，3月份黃金ETF再次呈現(xiàn)流入態(tài)勢，部分抵消了1月和2月的外流，將整個季度的流出量降至29噸。

盡管主要市場發(fā)生了顯著變化，金條和金幣的投資需求卻同比增長了5%至302噸。美國金條和金幣的需求在第一季度達到32噸，為2010年以來的季度最高水平，主要受到經(jīng)濟衰退擔(dān)憂和在銀行業(yè)動蕩之下避險情緒的驅(qū)動，這一增長有助于抵消歐洲，尤其是德國的需求疲軟。德國需求的顯著下降主要由于實際利率轉(zhuǎn)正和歐元金價上漲推動了獲利回吐而導(dǎo)致。

世界黃金協(xié)會資深市場分析師Louise Street表示：“一季度黃金表現(xiàn)喜憂參半，顯示了黃金多樣化的需求來源支持其作為全球性資產(chǎn)的作用和表現(xiàn)。由于全球黃金市場中出現(xiàn)不同的經(jīng)濟驅(qū)動和需求驅(qū)動因素，一些地區(qū)的增長抵消了其他地區(qū)的疲軟。但共同點是，不同類型的投資者都將黃金視為不確定時期的保值工具。”

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