專訪科金控股張彥： 發(fā)揮國資平臺(tái)優(yōu)勢(shì) 打造“投資+投行+交易”新模式

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 馬婷婷北京報(bào)道

“通過不斷完善的投資鏈條，推動(dòng)廣州科技創(chuàng)新是我們的使命。”科金控股董事長張彥在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示。

【資料圖】

科金控股成立于1999年，彼時(shí)，廣州市委市政府發(fā)起設(shè)立了科金控股前身——“科風(fēng)投”，主營對(duì)廣州地區(qū)高新技術(shù)企業(yè)及技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)，是中國首批成立的國資風(fēng)投機(jī)構(gòu)。2015年并入廣州基金，后隨廣州基金并入市城投集團(tuán)。

科金控股堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，以中早期創(chuàng)業(yè)投資為重心，不斷拓展多層次金融資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)，現(xiàn)已搭建成集天使投資、VC、PE、并購、定向增發(fā)等于一身的市場(chǎng)化股權(quán)投資全階段服務(wù)平臺(tái)。截至2022年底，科金控股總資產(chǎn)達(dá)72億元，已累計(jì)直接和間接投資企業(yè)500多家。

從成立之初關(guān)注早期項(xiàng)目，到今天完整的投資鏈條，科金控股一直致力于滿足不同LP的訴求。張彥說：“我們現(xiàn)在的LP結(jié)構(gòu)十分多元，包括央企、省屬國企、民營資本等，因此不同類型的基金，對(duì)退出的訴求也不盡相同。所以我們通過對(duì)不同階段項(xiàng)目的投資，來調(diào)節(jié)基金資金回收的效率，滿足不同LP對(duì)于投資周期的訴求，基金未來的退出也會(huì)更加清晰。”

20年來，科金控股為科技創(chuàng)新企業(yè)提供了強(qiáng)有力的支持，參與了如萬孚生物、杰賽科技、禾信儀器、廣汽埃安等諸多明星項(xiàng)目的投資，已推動(dòng)31家企業(yè)上市，20家企業(yè)掛牌新三板，取得了長期穩(wěn)定的投資回報(bào)。

以退定投 打造“投資+投行+交易”新模式

經(jīng)過多年的建設(shè)和發(fā)展，大灣區(qū)已經(jīng)擁有優(yōu)越的科創(chuàng)環(huán)境。有數(shù)據(jù)顯示，目前，圍繞產(chǎn)學(xué)研轉(zhuǎn)化創(chuàng)新，大灣區(qū)已建成34家國家級(jí)、71家省級(jí)國際科技合作基地、20家粵港澳聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，國家高新技術(shù)企業(yè)達(dá)5.7萬家。近日，由廣東省社科院與社科文獻(xiàn)出版社共同發(fā)布的《粵港澳大灣區(qū)藍(lán)皮書》指出，當(dāng)前粵港澳大灣區(qū)已進(jìn)入全球科技創(chuàng)新集群的十強(qiáng)。

作為多年深植于大灣區(qū)的老牌投資機(jī)構(gòu)，科金控股的投資策略十分清晰。張彥表示：“首先，我們的投資賽道十分明確，高端制造、生物醫(yī)藥、新能源、新材料、人工智能等符合國家戰(zhàn)略的高科技企業(yè)是我們一直堅(jiān)持的投資方向，至少未來10到20年，這些領(lǐng)域仍然是國內(nèi)投資的主線。第二，我們十分關(guān)注創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的背景，技術(shù)基礎(chǔ)、運(yùn)營能力以及創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，都是我們要考慮的投資要點(diǎn)。”

對(duì)于一筆好的投資來說，除了投資策略外，投后管理同樣重要。張彥對(duì)投后賦能進(jìn)行了三點(diǎn)總結(jié)：第一，好的投資機(jī)構(gòu)要能夠?yàn)槠髽I(yè)提供一系列的資源匹配和整合，來提升企業(yè)的管理能力和業(yè)績水平。

2022年10月，科金控股參與了廣汽埃安新一輪的融資。在談到對(duì)這個(gè)項(xiàng)目的投后賦能時(shí)，張彥介紹道：“在技術(shù)方面，我們幫埃安對(duì)接了在傳感器方面全球領(lǐng)先的中科院香港自動(dòng)化研究所，目前雙方正在智能座艙的設(shè)計(jì)開發(fā)方面開展合作；另外，在市場(chǎng)拓展方面，海外市場(chǎng)對(duì)于國內(nèi)的新能源汽車品牌而言至關(guān)重要，因此我們也在幫埃安有對(duì)接海外市場(chǎng)資源。”

第二，投資機(jī)構(gòu)要有能力為企業(yè)在投行方面提供幫助，就企業(yè)未來在資本市場(chǎng)上的道路進(jìn)行規(guī)劃，例如后續(xù)的融資計(jì)劃、未來的目標(biāo)是IPO還是并購等。

第三，張彥還特別強(qiáng)調(diào)了“交易”的重要性，即被投企業(yè)最終要以什么樣的價(jià)格和方式退出、具體交易方案如何設(shè)計(jì)。

張彥注意到，目前A股市場(chǎng)上存在大量市值相對(duì)小的上市公司，這樣的平臺(tái)如果注入新的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，不僅可以迅速將上市公司市值做大，原股東可以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)快速增值并變現(xiàn)，同時(shí)，還能縮短新資產(chǎn)上市的時(shí)間。

他說，“這類市場(chǎng)的體量非常大，科金控股不僅具有大量的項(xiàng)目儲(chǔ)備，同時(shí)未來投資時(shí)，我們也會(huì)考慮被投企業(yè)與這種交易結(jié)構(gòu)的匹配程度，這樣我們就能實(shí)現(xiàn)較高的退出效率，不僅收益穩(wěn)定，確定性也更強(qiáng)。因此，這是我們今年的重點(diǎn)業(yè)務(wù)之一，我們要繼續(xù)完善整個(gè)投資鏈條。”

充分發(fā)揮國資平臺(tái)優(yōu)勢(shì)合作共贏

作為典型的地方國資平臺(tái)，科金控股不僅致力于為LP創(chuàng)造價(jià)值，同時(shí)還肩負(fù)著服務(wù)地方的職能。

張彥表示：“在項(xiàng)目投資前，我們就計(jì)劃好如何為企業(yè)匹配經(jīng)營資源，在為廣州本土科創(chuàng)企業(yè)服務(wù)的同時(shí)，還積極尋找機(jī)會(huì)，通過訂單合作等方式，把如上市公司這類優(yōu)質(zhì)平臺(tái)的項(xiàng)目引入廣州或?yàn)硡^(qū)，這樣既達(dá)成了投資的目標(biāo)，同時(shí)也通過項(xiàng)目落地實(shí)現(xiàn)了廣州對(duì)產(chǎn)業(yè)的吸收。”

在國內(nèi)以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的大背景下，無論是GP還是LP都呈現(xiàn)出明顯的國資化趨勢(shì)。因此，在合作伙伴的選擇方面，科金控股十分重視與其他大型國有機(jī)構(gòu)的互動(dòng)，這類機(jī)構(gòu)不僅具備出色的投資能力和豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)在項(xiàng)目獲取和投后賦能方面也有明顯的優(yōu)勢(shì)。

張彥介紹道：“以中科院為例，他們其實(shí)孵化了很多具有技術(shù)潛力的項(xiàng)目，我們要做的，就是發(fā)揮我們?cè)谫Y本、運(yùn)營能力和資源方面的優(yōu)勢(shì)，將這樣的項(xiàng)目組織起來。通過整合，這些企業(yè)往往能夠長大，甚至有機(jī)會(huì)成長為行業(yè)獨(dú)角獸。”

此外，科金控股還與各級(jí)政府平臺(tái)合作，以產(chǎn)業(yè)園區(qū)、并購基金，以及共同成立科創(chuàng)母基金等多種方式來進(jìn)行投資。張彥稱：“我們正在與省平臺(tái)廣東恒建、廣州市黃埔區(qū)等推動(dòng)這種立體的聯(lián)動(dòng)合作模式，以便充分地調(diào)動(dòng)雙方的積極性，發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)合作共贏。”

5月20日，粵科金融集團(tuán)將攜手廣東省風(fēng)險(xiǎn)投資促進(jìn)會(huì)、南方財(cái)經(jīng)全媒體集團(tuán)、中國投資協(xié)會(huì)創(chuàng)投委等單位合作舉辦2023年粵港澳大灣區(qū)風(fēng)投創(chuàng)投高峰論壇。同時(shí)，在活動(dòng)上，廣東省風(fēng)險(xiǎn)投資促進(jìn)會(huì)將隆重推出粵港澳大灣區(qū)風(fēng)投創(chuàng)投競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)選榜單。敬請(qǐng)關(guān)注！

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