鄂股年報丨力源信息發(fā)力汽車電子板塊，穿越半導(dǎo)體行業(yè)下行周期|全球要聞

21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者陳紅霞 實習(xí)生井然 武漢報道

(資料圖片)

從2021年芯片缺貨到2022年產(chǎn)品過剩，整個半導(dǎo)體行業(yè)猶如過山車般，經(jīng)歷了從頂峰到低谷的變化，期間，電子元器件分銷企業(yè)的業(yè)績受到不同程度的沖擊。

日前，半導(dǎo)體分銷龍頭力源信息（300184.SZ）發(fā)布2022年年報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營收為80.39億元，同比下降23.01%，歸屬凈利潤2.25億元，同比下降26.46%。

研判行業(yè)何時復(fù)蘇，華西證券分析師劉奕司認(rèn)為，“目前半導(dǎo)體行業(yè)正處于去庫階段，上游環(huán)節(jié)代工廠稼動率已降至榮枯線。今年業(yè)績有望走出低谷，同比有望三季度轉(zhuǎn)正。”

但除了整體的周期性變動，去年下半年，半導(dǎo)體行業(yè)還在發(fā)生結(jié)構(gòu)性分化，工業(yè)、新能源、汽車等行業(yè)的發(fā)展，推動著下游需求保持在較為樂觀的水平。

5月19日，力源信息接受21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者采訪時表示，“公司近些年大力推進代理業(yè)務(wù)的板塊調(diào)整，不斷拓展業(yè)務(wù)布局，工業(yè)新能源、汽車行業(yè)產(chǎn)品占比逐漸上升，2023年第一季度，公司單一第一大客戶已由過往手機通訊行業(yè)客戶轉(zhuǎn)變?yōu)槠嚳蛻簦摪鍓K業(yè)務(wù)預(yù)計成為今年最活躍的板塊。”此外，力源信息去年自研芯片業(yè)務(wù)的營收同比上升近70%，為公司的業(yè)績提供了一定的支撐。

單一第一大客戶轉(zhuǎn)變?yōu)槠嚳蛻?/strong>

隨著力源信息的板塊業(yè)務(wù)調(diào)整，2022年末，公司的銷售毛利率為9.81%，同比增長1.71個百分點。

力源信息負(fù)責(zé)人介紹，“汽車電子業(yè)務(wù)的增長性更好，業(yè)務(wù)門檻較高，毛利率相對更高。同時，在本土企業(yè)市占率增加的趨勢下，公司供應(yīng)商新增了一些國產(chǎn)上游原廠，為客戶提供更多選擇，增加客戶粘性。”

在持續(xù)性調(diào)整代理業(yè)務(wù)過程中，2022年，力源信息通訊板塊的業(yè)務(wù)銷售占比降至36%，工業(yè)和新能源銷售占比接近18%，汽車電子銷售額占比約13%，消費電子占比約9%，安防監(jiān)控占比約5%，其他業(yè)務(wù)占比約19%。

力源信息負(fù)責(zé)人表示，“2023年一季度，工業(yè)及新能源行業(yè)銷售占比約22%，汽車電子銷售占比約19%，通訊電子占比已降到20%左右。”

對產(chǎn)品業(yè)務(wù)的調(diào)整，源于力源信息對當(dāng)前半導(dǎo)體市場的觀察。

Gartner統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年全球半導(dǎo)體市場總額為5996億美元，同比增長0.2%，2023年全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)收入預(yù)計將同比下降11.2%至5320億美元。平安證券研究所電子團隊認(rèn)為，下降的主要因為終端市場電子產(chǎn)品需求持續(xù)低迷，加上芯片供過于求導(dǎo)致庫存增加和芯片價格下降。

5月11日，中芯國際發(fā)布今年第一季度財報，公司實現(xiàn)營收102億元，同比下降14%，歸屬凈利潤16億元，同比下降44%。

2022年，力源信息的電子元器件代理分銷（模組）營收為75.45億元，同比下降24.96%。

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者不完全統(tǒng)計，2022年，16家業(yè)務(wù)涉及電子元器件分銷的A股上市公司中，歸屬凈利潤下滑的企業(yè)數(shù)量有9家，接近六成。其中，韋爾股份的歸屬凈利潤下滑幅度最大，為77.88%，太龍股份、好上好分別下滑55.64%、46.79%，力源信息的降幅位列第7位。

韋爾股份在年報中表示，“去年以智能手機、計算機為代表的消費電子領(lǐng)域市場規(guī)模受到了較強沖擊，全球智能手機銷量同比下降12%，去年第四季度出貨量創(chuàng)有記錄以來最大單季度跌幅。但新能源汽車領(lǐng)域表現(xiàn)出了需求增速加快的明顯特征。”

力源信息負(fù)責(zé)人指出，“公司的業(yè)務(wù)覆蓋多個行業(yè)，較能感受到整體經(jīng)濟走勢。目前大環(huán)境處于弱復(fù)蘇階段，消費類電子的需求還未有效復(fù)蘇，目前的主要任務(wù)還是降庫存。”

2023年一季度財報，力源信息營收為11.85億元，同比下降49.98%，歸屬凈利潤3352.90萬元，同比下降67.03%。

“今年上半年，大環(huán)境整體情況并不樂觀，今年一季度公司經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)一定下降，預(yù)計下半年業(yè)績會有所回升。”力源信息負(fù)責(zé)人認(rèn)為，對于整個產(chǎn)業(yè)鏈來說，各方需要攜手共渡難關(guān)。目前，公司會首先重視增加客戶的粘度，從銷售端開始關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈的動向并結(jié)合市場進行判斷，從而實現(xiàn)較好的供應(yīng)鏈管理，加強風(fēng)控，提升產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率，避免跟風(fēng)，提升庫存管理的能力。

此外，2022年，力源信息經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為-5966.54萬元，同比下降148.54%。今年第一季度，公司經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為1.99億元，同比提升238.72%。公司負(fù)責(zé)人表示，“報表披露的經(jīng)營現(xiàn)金流情況與時間點有很大關(guān)系，并不影響公司經(jīng)營。”

自研芯片業(yè)務(wù)增長近70%

“不斷發(fā)掘更多產(chǎn)品線、更多客戶，是公司始終要面對的問題。”因此，調(diào)整代理業(yè)務(wù)布局的同時，力源信息的自研芯片業(yè)務(wù)在2022年取得了一定的成績。

力源信息年報顯示，“2022年下半年，公司自研芯片MCU量產(chǎn)產(chǎn)品正式開始銷售，多款MCU產(chǎn)品陸續(xù)起量，因此MCU營收同比大幅增加。”

2022年，力源信息自研芯片營收為3373.25萬元，同比增加69.12%。在MCU產(chǎn)品方面，截至2022年年末，公司已有六款共計17個型號產(chǎn)品量產(chǎn)，并且自研MCU個別型號芯片正在推進AEC-Q100車規(guī)級認(rèn)證。

“AEC-Q100車規(guī)級認(rèn)證周期比較長，公司也是首次做汽車三方認(rèn)證，公司原計劃是今年六、七月份可以完成，實際會稍有推遲，但目前技術(shù)認(rèn)證難點已基本完成調(diào)試。”力源信息負(fù)責(zé)人表示，完成AEC-Q100車規(guī)級認(rèn)證后，對比其他芯片設(shè)計公司，公司代理的非自研產(chǎn)品的半導(dǎo)體元器件已打入車企的供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)，獲得供應(yīng)商資格認(rèn)證，這將有助于未來公司自研產(chǎn)品的導(dǎo)入。

同時，力源信息去年引進了芯片研發(fā)及應(yīng)用人才。“MCU是一個嵌入式芯片，除了自身研發(fā)之外，還要對客戶的相關(guān)產(chǎn)品進行替代，因此需要增加這方面的中高端人才隊伍。目前公司中高端研發(fā)隊伍占整個研發(fā)人員數(shù)量的60%，年輕人才占比為40%。”公司負(fù)責(zé)人稱。

截至2022年末，公司研發(fā)人員數(shù)量為174人，同比增加8.07%。

但由于市場風(fēng)向從去年下半年開始轉(zhuǎn)變，行業(yè)不再缺貨。2022年，力源信息自研芯片業(yè)務(wù)毛利率為8.85%，同比下降13.52個百分點。

力源信息負(fù)責(zé)人認(rèn)為，“目前半導(dǎo)體行業(yè)整體上處于下降周期，但各個品類的節(jié)奏點不一樣，部分元器件產(chǎn)品已經(jīng)開始復(fù)蘇。對MCU來講，它實際上是最晚到達(dá)需求頂峰的產(chǎn)品，復(fù)蘇相對較晚，今年自研芯片的銷售情況預(yù)計相較去年有較大幅度的增長，但是具體情況尚還需要結(jié)合市場環(huán)境綜合判斷。”

值得注意的是，力源信息的電力計量采集解決方案在2022年實現(xiàn)3.96億元的營收，同比提升40.24%，毛利率為22.19%，業(yè)績增長的主要原因是子公司南京飛騰電力計量采集解決方案出貨量增加。

公司負(fù)責(zé)人認(rèn)為，“智能電網(wǎng)產(chǎn)品業(yè)務(wù)符合國家戰(zhàn)略方向，公司正在加大研發(fā)投入，對智能電路表解決方案這一優(yōu)勢產(chǎn)品進行升級，同時開展光伏斷路器等新產(chǎn)品研發(fā)。”