A股天花板選手：55家發布英文ESG報告企業盈利能力更加領先（附股）

隨著A股與國際市場接軌的步伐逐漸加快，越來越多的上市公司在發布ESG相關中文報告，還會發布ESG相關英文報告，以更具國際化的表現獲得更多國際投資機構的認可。金融界上市公司研究院統計發現，貴州茅臺、云南白藥、海康威視等55家企業發布了2022年度英文版ESG相關報告。

相比518家發布ESG報告企業，無論從營業收入體量、毛利率、凈資產收益率、歸母凈利潤增速等財務指標，還是機構持股家數、研報數量等資金指標，這55家公司均更具有明顯優勢。此外，英文ESG報告企業的經營業務也更加多元化，海外市場的比重和影響力更加突出，可以看作是是國內高質量上市公司的縮影。

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英文ESG報告企業營收TOP3比例更高

發布英文ESG報告企業，在營收體量上優勢更明顯，營收躋身行業TOP3的可能性更高。統計發現，55家英文ESG報告企業，有7家3年平均營業收入位居行業第1，占比為12.73%。而發布ESG報告的518家企業中，有48家3年平均營業收入位居行業第1，占比為9.27%，較英文ESG報告企業低了3.46個百分點。

以貴州茅臺為例，公司持續發布ESG英文報告，2020至2022年平均營業收入為1084.02億元，連續多年穩居白酒行業之首。營收之外，貴州茅臺的歸母凈利潤、毛利率、凈利率、機構持股家數等多項基本面指標在白酒板塊還是整體A股均比較亮眼。

另外，55家英文ESG報告企業中，三年平均營業收入達到行業第2、第3的數量分別為7家和4家，占比分別為12.73%和7.27%。相比518家ESG報告企業的對應占比，英文ESG報告企業表現更好。

圖1：三年平均營業收入居行業前三的企業數量占比

制圖：金融界上市公司研究院；數據來源：巨靈財經

英文ESG報告企業更會賺海外市場的錢

諸如蘋果、耐克、麥當勞等國際知名企業在公布財務報表時，不只展示了該國不同地區的營收情況，還羅列了歐洲、亞洲、南美、非洲等不同地區的營收情況。一般而言，經營范圍越廣的企業，受到單一地區經營風險沖擊越小，盈利抗風險性越強。在A股上市公司不斷做大做強的趨勢下，布局并加大海外市場是企業發展的重要之路。

金融界上市公司研究院統計發現，相比ESG報告企業，發布英文ESG報告的企業其布局境外業務的數量占比更大，力度也更大。從占比上看，55家英文ESG報告企業有44家占比80%涉及境外業務；而發布ESG報告的518家企業，涉及境外業務有356家，占比為68.73%。

從力度上看，共有禾邁股份、英科再生等8家企業境外營收占比在50%以上。特別是傳音控股2022年境外實現營業收入459.27億元，境外營收占比高達98.57%，是發布英文ESG報告企業中這一數值最高的企業。

圖2：境外收入占比最高的10家英文ESG報告企業

制圖：金融界上市公司研究院；數據來源：巨靈財經

傳音控股業務遍及全球70多個國家，公司為用戶帶來包括智能手機、智能可穿戴設備、筆記本電腦、平板電腦、HiOS操作系統和智能家居產品在內的智能產品和創新技術。特別是智能手機業務，公司在非洲市場有較高的占有率。

英文ESG報告企業聚集4大領域

55家發布英文ESG報告企業，有近一半企業集中在高新科技和醫藥行業。這4個居前的行業分別是電力設備（9家）、計算機（8家）、電子（5家）和醫藥生物（5家）。

金融界上市公司研究院分析，電力設備行業奪得首位，與這一行業近些年政策大力扶持且經營景氣度高有一定關系，上市公司在高增長基礎上披露更多ESG相關報告。而計算機、醫藥生物行業同樣英文ESG報告數量較多，與這兩個行業相關上市公司有較多海外業務有關。

六成英文ESG報告企業毛利率高于行業平均

毛利率越高的企業，在行業中有更高的產品議價能力和市場話語權，能夠獲得更多毛利。金融界上市公司研究院統計發現，55家英文ESG報告企業的平均毛利率為36.14%，比518家ESG企業的平均毛利率25.75%，高出10.39個百分點。

英文ESG報告企業中，有金山辦公、康泰生物等7家企業毛利率在70%以上。以金山辦公為例，公司在WPS等辦公軟件上具備規模優勢，國內機構訂閱及服務業務和國內機構授權兩項業務的毛利率均在90%以上。

圖3：毛利率最高的10家英文ESG報告企業

制圖：金融界上市公司研究院；數據來源：巨靈財經

就毛利率質量而言，55家英文ESG報告企業中，有33家占比60%的企業超過行業平均水平。而ESG企業中，超過行業平均的企業數量為202家，占比為39%。可以看出英文ESG報告企業整體毛利率好于行業平均水平。

另外，英文ESG報告企業的平均凈資產收益率為14.05%，對應ESG企業為7.94%，英文ESG報告企業更勝一籌。

英文ESG報告企業凈利潤增速可觀

2022年，A股上市公司或多或少受到國外俄烏沖突、全球流動性趨緊，國內疫情防控、消費乏力等因素影響公司經營。518家ESG報告企業去年平均歸母凈利潤增速為-29.18%，相較而言英文ESG報告企業平均歸母凈利潤增速達到54.23%，增速更為可觀。

兩者數值差距較大，一定程度是由于ESG企業中有極值數據，特別是深圳機場、中成股份等6家企業，2022年歸母凈利潤增速在-1000%以下，拉垮了整體平均數。但排除這些由盈轉虧企業，55家英文ESG報告企業利潤正增長達到35家，占比為63.64%，依舊高于ESG企業對應的297家和57.34%的占比。另外，英文ESG報告企業凈利潤增速在50%以上占比更多，凈利潤增速在-50%以下占比更少，說明企業經營穩定性強。而虧損的英文ESG報告企業數量及占比，也優于ESG企業。

表1：英文ESG報告和ESG報告企業歸母凈利潤增速分析

制表：金融界上市公司研究院；數據來源：巨靈財經

英文ESG報告企業機構關注度更高

隨著滬港通、深港通時代到來，A股市場吸引了全球投資者。發布英文ESG報告企業，在向全球回報公司環境、社會和治理成果。研究結果表明，發布英文ESG報告企業在機構持股家數和研究報告數量上優勢突出。

55家英文ESG報告企業，2022年底機構持股家數平均為417.53家，相比518家ESG報告企業為208.44家。2022全年，英文ESG報告企業平均獲得研究報告數量為99.62份，ESG報告企業為40.08份。兩個數據，英文ESG報告基本比ESG報告高出一倍，可以看出英文ESG報告企業更受國內、國外機構青睞。

其中，中國中免、恒生電子等企業在機構持股家數和研究報告數量均居A股前列。中國中免2022年機構持股家數為1429家，這一數值在A股躋身前十。作為全國免稅行業頭部企業，中國中免2022年實現歸母凈利潤50.30億元，公司已連續兩年發布英文ESG報告。

總結而言，發布英文ESG報告企業多了一個企業ESG成果的傳播視角，同時公司也在自身經營層面能夠躋身行業前列，才有信心做到這一“責任擔當”，因此英文ESG報告企業不論從基本財務指標，還是機構持倉、關注等方面，均明顯強于ESG報告企業。最后，金融界上市公司研究院綜合營收規模、凈利率增速、毛利率、持股機構家數等多個指標，綜合選出發布英文ESG報告20強企業名單。

表2：英文ESG報告綜合表現前20的企業

制表：金融界上市公司研究院；數據來源：巨靈財經

本文源自：金融界上市公司研究院

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