高盛：對環球音樂(UNVGY.US）和華納音樂 (WMG.US)給予“買入”評級，看好其在音樂市場的競爭優勢

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智通財經APP獲悉，高盛表示，隨著這十年的演變，音樂行業將再次經歷重大的結構性變化，這將需要主要參與者進行“協調和合作應對”，以保持可持續增長并抓住新機遇。高盛建議“買入”環球音樂集團 (UNVGY.US），該公司也位于其歐洲股票推薦列表中，并指出該公司具有多個競爭優勢。華納音樂 (WMG.US) 最近市場份額下降，但高盛仍建議”,買入“該公司股票，并表示該公司“在未來幾年中將因音樂行業強勁的長期風險趨勢而受益，包括訂閱和廣告支持流媒體的增長，以及新興多媒體和技術帶來的新許可機會。”

還對 Live Nation (LYV.US) 以及網易 (NTES.US) 和在法國上市的Believe Music給予”買入”評級。索尼 (SONY.US)、Spotify (SPOT.US) 和騰訊音樂娛樂 (TME.US )均給予“中性”評級。對Sirius XM (SIRI.US) 的評級為“賣出”。 認為隨著Spotify和Apple Music (AAPL.US）等流媒體服務變得更受歡迎，并且逐漸提供更豐富的內容（例如音樂+談話+新聞+體育）,比Sirius XM的高級服務更有吸引力。

分析師團隊認為，2030年的增長前景仍然強勁。預計全球音樂行業收入將在2023年同比增長7.1%，低于2022年的8%增長率。他們還將2023年至2030年的復合年增長率預期有原先的7.1%上調至7.3%。其中，流媒體音樂預計將以11%的速度率繼續增長。

在市場份額的變化方面，高盛表示，盡管環球音樂集團和索尼音樂在2022年基本上保持了錄音音樂市場的市場份額，但獨立音樂廠牌的增長幾乎完全是由華納音樂集團的市場份額損失而引起。盡管如此，主要唱片公司仍然主導著音樂行業，占據了71.6%的市場份額，其中環球音樂集團以31.1%的份額居首。

分析團隊指出，音樂行業面臨四場重大爭議：音樂的低獲利能力；需要一種新的平臺付費模式；生成式人工智能的出現；以及市場份額的轉變。分析師表示：“隨著音樂內容分發和創作的門檻降低，發布和消費的歌曲數量激增。然而，與消費量（以及其他形式的內容）相比，音樂內容的獲利能力顯著滯后。原因包括價格沒有提高；捆綁銷售的稀釋效應和缺乏客戶細分。”

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