科倫藥業(yè)持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展：上半年凈利預(yù)增超五成，科倫博泰港股上市

7月11日，四川科倫博泰生物醫(yī)藥股份有限公司于香港聯(lián)交所主板正式掛牌上市，股份代號為6990.HK。其股票開盤價(jià)為60.60港元/股，截止中午12:00，漲幅3.80%，總市值達(dá)135.67億港元。

作為科倫藥業(yè)（002422.SZ）孵化的創(chuàng)新藥平臺，科倫博泰是開發(fā)抗體藥物偶聯(lián)物(ADC)的先行者之一，在ADC藥物開發(fā)方面積累了超過十年的經(jīng)驗(yàn)，是中國首批也是全球?yàn)閿?shù)不多的建立內(nèi)部開發(fā)ADC平臺OptiDC的生物制藥公司之一。

(相關(guān)資料圖)

與此同時，科倫博泰也是科倫旗下的第三家上市公司。

繼科倫藥業(yè)2010年在深交所上市，在穩(wěn)固大輸液龍頭地位的基礎(chǔ)上，2022年12月，科倫藥業(yè)將抗生素中間體業(yè)務(wù)主體川寧生物（301301.SZ）分拆至深交所創(chuàng)業(yè)板上市，如今公司分拆創(chuàng)新藥業(yè)務(wù)主體科倫博泰赴港上市，進(jìn)一步夯實(shí)了公司的整體資本實(shí)力。

從啟動“三發(fā)驅(qū)動、創(chuàng)新增長”發(fā)展戰(zhàn)略以來，科倫藥業(yè)通過持續(xù)的產(chǎn)業(yè)升級和品種結(jié)構(gòu)調(diào)整，已全面達(dá)成了“大輸液+抗生素+創(chuàng)新藥研發(fā)”的戰(zhàn)略格局。

就在不久前的7月4日，科倫藥業(yè)交出了一份亮眼的成績單：在2022年高速增長的前提下，2023年上半年公司繼續(xù)保持迅猛的發(fā)展勢頭，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤13.6-14.4億元，同比增長56.7%-65.9%。更值得一提的是，2023年上半年，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額預(yù)計(jì)同比增長超100%，創(chuàng)下歷史新高。

創(chuàng)新藥業(yè)務(wù)獨(dú)立上市

在港股實(shí)現(xiàn)獨(dú)立上市的科倫博泰，是科倫藥業(yè)下屬集生物創(chuàng)新藥研發(fā)、生產(chǎn)、商業(yè)化于一體的主要平臺。

作為港股市場近兩年來醫(yī)療健康領(lǐng)域最大的首次公開募股（IPO），同時也是近期醫(yī)療健康領(lǐng)域最熱門的投資項(xiàng)目之一，科倫博泰此次港股上市獲得了內(nèi)地及國際投資者的高度關(guān)注和極大興趣。

作為一家全球獨(dú)角獸企業(yè)，目前，科倫博泰已建立33項(xiàng)資產(chǎn)的管線，包括兩項(xiàng)核心產(chǎn)品及12項(xiàng)重點(diǎn)臨床階段資產(chǎn)(其中五項(xiàng)處于關(guān)鍵試驗(yàn)或 NDA注冊階段)以及19項(xiàng)臨床前階段資產(chǎn)。

其中，科倫博泰的核心產(chǎn)品為兩款A(yù)DC藥物，即SKB264及A166。SKB264是一款新型III期階段TROP2 ADC，定位為晚期單藥療法及早期聯(lián)合療法的一部分，用于治療各類晚期實(shí)體瘤。而A166是一款用于治療晚期HER2+實(shí)體瘤的差異化NDA（新藥上市申請）注冊階段HER2 ADC，定位為晚期單藥療法。

如核心產(chǎn)品A166，已達(dá)到其針對3L+晚期HER2+BC的關(guān)鍵性II期試驗(yàn)的主要終點(diǎn)，公司已向國家藥監(jiān)局提交NDA，有望在2023年正式獲批上市。

“創(chuàng)新藥方面，我們始終著力于關(guān)鍵技術(shù)平臺建設(shè)，目前ADC（抗體藥物偶聯(lián)）平臺已建成從早期研究、臨床開發(fā)到規(guī)模生產(chǎn)的全流程研發(fā)體系和能力，構(gòu)建了獨(dú)具特色的ADC核心‘元件庫’，可以結(jié)合靶點(diǎn)的生物學(xué)特點(diǎn)遴選出更適宜的linker（連接子）和payload（有效載荷）策略”，科倫藥業(yè)董事長劉革新指出。

科倫博泰的ADC技術(shù)平臺已得到了全球知名藥企的認(rèn)可。

就在2022年，科倫博泰與默沙東達(dá)成三筆ADC項(xiàng)目交易，涉及用于癌癥治療的至多九項(xiàng)ADC資產(chǎn)的許可及合作協(xié)議，首付款及里程碑付款合共高達(dá)118億美元。

值得一提的是，科倫博泰與默沙東的相關(guān)許可及合作金額，刷新了中國生物制藥對外授權(quán)史上交易金額的歷史記錄，也進(jìn)一步驗(yàn)證了公司在國內(nèi)ADC技術(shù)領(lǐng)域的創(chuàng)新實(shí)力。

實(shí)現(xiàn)獨(dú)立上市的科倫博泰，也承載了科倫藥業(yè)創(chuàng)新藥的未來。

科倫藥業(yè)董事長劉革新表示：“作為承載科倫創(chuàng)新使命的核心企業(yè)，科倫博泰成功登陸國際資本市場，標(biāo)志著科倫‘創(chuàng)新驅(qū)動’發(fā)展戰(zhàn)略取得了重大的階段性勝利。以此次上市為契機(jī)，科倫博泰將不斷完善公司治理結(jié)構(gòu)，承擔(dān)企業(yè)的誠信責(zé)任；加快推進(jìn)以臨床價(jià)值為導(dǎo)向的腫瘤藥物管線臨床研究，拓展差異化的非腫瘤藥物組合；聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域，構(gòu)建更具競爭力的平臺和管線；依托科倫深耕國內(nèi)市場數(shù)十年的深厚積淀，以及與默沙東不斷深化的戰(zhàn)略合作，推動既定項(xiàng)目的后續(xù)開發(fā)和商業(yè)化進(jìn)程，致力成為具備全球視野和行業(yè)競爭力的創(chuàng)新導(dǎo)向型制藥企業(yè)，以優(yōu)秀的業(yè)績回報(bào)投資者和社會！”

上半年業(yè)績亮眼，“三發(fā)驅(qū)動”戰(zhàn)略全面達(dá)成

控股子公司科倫博泰的成功上市，離不開科倫藥業(yè)“三發(fā)驅(qū)動、創(chuàng)新增長”發(fā)展戰(zhàn)略的持續(xù)落地。

早在2012年底，科倫藥業(yè)全面啟動創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，提出了“三發(fā)驅(qū)動、創(chuàng)新增長”的發(fā)展戰(zhàn)略。十年磨一劍，科倫已成長為一家橫跨大輸液藥品、高壁壘仿制藥、原料藥及中間體、生物創(chuàng)新藥等多個領(lǐng)域的綜合性龍頭藥企。

2022年，隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化以及市場的拓展，科倫藥業(yè)的經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步提升，實(shí)現(xiàn)營收達(dá)189.13億元，同比增長近10%，創(chuàng)下歷史新高；歸母凈利潤為17.09億元，同比增長54.98%。

從具體業(yè)務(wù)來看，科倫藥業(yè)的輸液產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，仿制藥序貫上市的產(chǎn)品集群優(yōu)勢愈加明顯，創(chuàng)新藥商業(yè)化實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，推動盈利能力持續(xù)提升。

一方面，公司全力拓展輸液和非輸液產(chǎn)品市場，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，2022年輸液產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收94.52億元，非輸液藥品實(shí)現(xiàn)銷售收入41.26億元。

目前，科倫藥業(yè)不僅夯實(shí)了在中國輸液市場的領(lǐng)先地位，還建立起了在腸外營養(yǎng)、細(xì)菌感染及體液平衡等疾病領(lǐng)域的核心優(yōu)勢產(chǎn)品集群，并開始逐步強(qiáng)化麻醉鎮(zhèn)痛、生殖健康、糖尿病、造影等疾病領(lǐng)域。

此外，截至前八批國家集采，科倫藥業(yè)累計(jì)有43個產(chǎn)品中標(biāo)，涉及10余個疾病領(lǐng)域，中標(biāo)數(shù)量位居全國前列。

另一方面，公司以實(shí)現(xiàn)分拆上市的川寧生物為抓手，強(qiáng)化抗生素產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，2022年抗生素中間體、原料藥業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收39.13億元，同比增長23.28%。

而在國際業(yè)務(wù)方面，隨著科倫藥業(yè)持續(xù)多年創(chuàng)新投入帶來海外授權(quán)以及海外項(xiàng)目布局持續(xù)推進(jìn)，2022年公司主營業(yè)務(wù)中海外銷售收入13.98億元，同比增長55.80%。

在2022年跨越式發(fā)展的基礎(chǔ)上，科倫藥業(yè)延續(xù)了這一趨勢，2023年上半年繼續(xù)保持迅猛發(fā)展的勢頭，交出了一份令市場亮眼的成績單。

不久前的7月4日，科倫藥業(yè)發(fā)布了半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2023 年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤13.6-14.4億元，同比增長56.7%-65.9%。

業(yè)績大幅增長，主要受益于公司全力拓展市場，輸液、非輸液制劑、原料藥、中間體等業(yè)務(wù)，以及控股子公司科倫博泰與默沙東的合作協(xié)議確認(rèn)相應(yīng)收入，同時，海外授權(quán)收入及利潤也實(shí)現(xiàn)大幅增長。

更為亮眼的是，公司預(yù)計(jì)2023年上半年經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流入同比增長超100%，創(chuàng)下歷史新高。

據(jù)2022年年報(bào)，科倫藥業(yè)已啟動了面向國內(nèi)外市場的400余項(xiàng)藥物研究，其中包括380項(xiàng)具有集群、難度、特色和成本優(yōu)勢的仿制藥和改良創(chuàng)新藥、33項(xiàng)創(chuàng)新藥(含創(chuàng)新小分子藥物9項(xiàng)，生物大分子藥物24項(xiàng))。

展望2023年，科倫藥業(yè)表示，公司將持續(xù)實(shí)施“三發(fā)驅(qū)動、創(chuàng)新增長”戰(zhàn)略，強(qiáng)化醫(yī)藥創(chuàng)新，潛心研制更多新藥、好藥，進(jìn)一步提升公司在國際市場的核心競爭力，實(shí)現(xiàn)海外商業(yè)化平臺的戰(zhàn)略價(jià)值，推動公司持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展。

本文僅供參考，不作為投資依據(jù)

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