21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者王雪、實(shí)習(xí)生薛镕江 武漢報(bào)道

從北交所轉(zhuǎn)板登陸深交所創(chuàng)業(yè)板之后，泰祥股份第一次發(fā)布的年報(bào)卻交出了營收和凈利潤雙降的答卷。2022年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和歸母凈利潤分別為1.44億元和5184.56萬元，分別同比下滑10.50%和26.36%。不及預(yù)期的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也引來了深交所的問詢。

日前，泰祥股份發(fā)布了《關(guān)于對(duì)深圳證券交易所年報(bào)問詢函回復(fù)的公告》，對(duì)2022年年報(bào)中的財(cái)務(wù)情況進(jìn)行了解釋。泰祥股份稱，公司2022年業(yè)績下降主要是由于產(chǎn)品平均售價(jià)下降、成本上升；歐元匯率下降，導(dǎo)致以外幣結(jié)算產(chǎn)品的人民幣單價(jià)下降等原因。而公司現(xiàn)金流量之所以在第三季度出現(xiàn)波動(dòng)，是由于對(duì)外收購支付保證金所致。

【資料圖】

公開資料顯示，泰祥股份于2020年新三板上市，2022年年中轉(zhuǎn)板創(chuàng)業(yè)板。目前公司主要產(chǎn)品為汽車零部件發(fā)動(dòng)機(jī)主軸承蓋，為大眾集團(tuán)的全球供應(yīng)商，是工信部第三批專精特新“小巨人”企業(yè)。

發(fā)動(dòng)機(jī)零配件業(yè)務(wù)承壓

據(jù)了解，泰祥股份的主要產(chǎn)品發(fā)動(dòng)機(jī)主軸承蓋隸屬于發(fā)動(dòng)機(jī)缸體組件，用于與軸瓦相配合，裝配在發(fā)動(dòng)機(jī)缸體上，起到約束曲軸的主軸頸，使曲軸位置相對(duì)固定，只轉(zhuǎn)動(dòng)而不做其他運(yùn)動(dòng)的作用，是內(nèi)燃發(fā)動(dòng)機(jī)上的關(guān)鍵零件之一。

年報(bào)顯示，泰祥股份主軸承蓋產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入約1.43億元，占公司總營收的99.64%，可以說是一家專攻內(nèi)燃發(fā)動(dòng)機(jī)零配件的企業(yè)。但在目前的新能源汽車?yán)顺敝拢鹤⑷加蛙囷@然不是長久之計(jì)。

據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)分析，2022年，我國新能源汽車產(chǎn)銷量分別完成705.8萬輛和688.7萬輛，同比分別增長96.9%和93.4%，市場占有率達(dá)到25.6%，遠(yuǎn)高于2021年度新能源車的市占率13.4%。傳統(tǒng)燃油乘用車的銷量則同比下降了13.4%。

泰祥股份也在問詢函回復(fù)中承認(rèn)，隨著全球新能源汽車銷量的大幅增長，國內(nèi)外傳統(tǒng)內(nèi)燃車行業(yè)發(fā)展周期明顯進(jìn)入下行通道。公司主力產(chǎn)品的供應(yīng)量下行，確實(shí)受到了一定的沖擊。

此外，作為大眾集團(tuán)的全球供應(yīng)商，泰祥股份在客戶結(jié)構(gòu)上嚴(yán)重依賴大眾系相關(guān)企業(yè)。根據(jù)泰祥股份發(fā)布的問詢函回復(fù)，公司2022年97.91%的營收來源于大眾汽車股份公司、上汽大眾汽車有限公司、上汽大眾動(dòng)力電池有限公司和上海大眾動(dòng)力總成有限公司。

嚴(yán)重依賴大眾的客戶結(jié)構(gòu)，使得泰祥股份的業(yè)績狀況與大眾息息相關(guān)。大眾汽車集團(tuán)公布的2022年業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，集團(tuán)全球銷量出現(xiàn)了7%的下滑，車型交付量約為830萬輛，跌至11年來的最低水平。同期泰祥股份的銷售量同比下降6.54%，產(chǎn)量同比下降14.96%，庫存量同比上升20.37%。其中，海外業(yè)務(wù)的銷售量同比下降15.54%。

此外，泰祥股份營收中占據(jù)半壁江山的海外業(yè)務(wù)還出現(xiàn)了產(chǎn)品售價(jià)明顯下跌，成本顯著上升的情況。問詢函回復(fù)披露，公司國外產(chǎn)品平均售價(jià)下跌4.98%，成本上升7.71%。泰祥股份解釋稱，產(chǎn)品售價(jià)下跌，是由于供應(yīng)國外客戶的產(chǎn)品量產(chǎn)時(shí)間在2019至2021年間，正處于“年降”期間；而產(chǎn)品成本之所以上升，是由于國外產(chǎn)品銷量下降，出口國外產(chǎn)品每套分擔(dān)的固定成本增加所致。

布局新能源汽車領(lǐng)域

值得注意的是，泰祥股份2022年度一至四季度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1215.46萬元、861.76萬元、-3008.94萬元、6283.05萬元，波動(dòng)較大。對(duì)此，泰祥股份在問詢函回復(fù)中解釋稱，公司第三季度支付了并購對(duì)象江蘇宏馬科技股份有限公司實(shí)際控制人的股權(quán)轉(zhuǎn)讓保證金，因此導(dǎo)致現(xiàn)金流量出現(xiàn)較大的波動(dòng)。

而對(duì)宏馬科技的收購，正是泰祥股份應(yīng)對(duì)汽車行業(yè)洗牌的主動(dòng)求變之策。2022年8月，泰祥股份剛剛轉(zhuǎn)板創(chuàng)業(yè)板不久，便宣布了這起收購交易。根據(jù)最新修訂后的重大資產(chǎn)購買報(bào)告書（草案），泰祥股份擬以支付現(xiàn)金方式收購宏馬科技99.13%股權(quán)，交易價(jià)格為2.40億元。

據(jù)該報(bào)告書（草案）介紹，宏馬科技主要致力于汽車鋁合金精密壓鑄件領(lǐng)域，主導(dǎo)產(chǎn)品為發(fā)動(dòng)機(jī)缸蓋罩殼、油底殼、發(fā)動(dòng)機(jī)支架以及伺服殼體等汽車零部件，已進(jìn)入多家新能源汽車零部件廠商的供應(yīng)商體系，且已實(shí)現(xiàn)包括逆變器殼體頂蓋在內(nèi)的新能源汽車零部件產(chǎn)品批量化生產(chǎn)，為上汽大眾、一汽大眾、吉利汽車、一汽紅旗等廠商的新能源業(yè)務(wù)提供零部件。

而宏馬科技在新能源汽車市場仍有很大的擴(kuò)張空間。IDC發(fā)布報(bào)告《2022-2026中國新能源汽車市場趨勢預(yù)測》顯示，中國新能源汽車市場規(guī)模將在2026年達(dá)到1598萬輛的水平，年復(fù)合增長率35.1%，屆時(shí)國內(nèi)新能源車的新車滲透率將超過50%，保有量在整個(gè)汽車市場中的占比將超過10%。

然而，宏馬科技的盈利能力難免令人擔(dān)憂。泰祥股份披露的2022年宏馬科技年度審計(jì)報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約2.45億元，同比增長7.76%；凈利潤-4022.31萬元，同比下降138.21%。

但泰祥股份正是看中了其在新能源汽車領(lǐng)域上的潛力。在收購報(bào)告書（草案）中，泰祥股份稱此次收購將有助于上市公司進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加快在新能源汽車零部件領(lǐng)域的布局，為上市公司后續(xù)進(jìn)入新能源汽車市場打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

此外，泰祥股份依仗的客戶大眾汽車也在最近邁出了布局新能源的一大步。7月26日，大眾汽車宣布將向小鵬汽車增資約7億美元收購其約4.99%的股權(quán)。

據(jù)了解，大眾收購小鵬股權(quán)后所定目標(biāo)為從2026年起推出兩款新的智能網(wǎng)聯(lián)車型，并以大眾汽車品牌來開拓新的客戶群體。在此背景下，泰祥股份或有望繼續(xù)為大眾的新能源車型供給零部件。

7月19日，泰祥股份更新了此次收購的進(jìn)展情況，披露公司已按照協(xié)議支付了第一期標(biāo)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)約1.77億元，對(duì)應(yīng)宏馬科技總股本的73.84%。泰祥股份已成為宏馬科技的控股股東。多年來依賴燃油車發(fā)動(dòng)機(jī)零配件單一業(yè)務(wù)的泰祥股份，能否借收購宏馬科技成功擠進(jìn)新能源汽車賽道，仍需時(shí)間的檢驗(yàn)。

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