晶華電子八年未申請(qǐng)發(fā)明專利，設(shè)備成新率僅過(guò)三成，外銷占比大

文：權(quán)衡財(cái)經(jīng)iqhcj研究員 余華豐

(資料圖)

編：許輝

深圳晶華顯示電子股份有限公司（簡(jiǎn)稱：晶華電子）擬在創(chuàng)業(yè)板上市，保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)金證券。本次發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)12,00萬(wàn)股，占本次發(fā)行后總股本的比例不低于25%。公司本次擬投入5.31億元，用于深圳智能顯示控制器制造項(xiàng)目、江西興國(guó)液晶顯示模組及智能控制器制造項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

晶華電子本次公開(kāi)發(fā)行股票并在深交所創(chuàng)業(yè)板上市屬于分拆上市，符合關(guān)于中國(guó)香港上市公司分拆所屬子公司在境內(nèi)上市的規(guī)定。截至2022年末，公司的資產(chǎn)總額為4.053億元，歸屬于母公司所有者權(quán)益為2.707億元。

晶華電子實(shí)控人為深圳國(guó)資委，與鵬基物業(yè)長(zhǎng)期存在租賃關(guān)系；外銷占比近半，毛利率波動(dòng)下滑；時(shí)隔八年未再獲發(fā)明專利，參保人數(shù)隨心所欲；前五大客戶占比過(guò)半，應(yīng)收賬款和存貨走高，設(shè)備成新率長(zhǎng)期低位。

實(shí)控人為深圳國(guó)資委，與鵬基物業(yè)長(zhǎng)期存在租賃關(guān)系

公司前身為晶華有限，由深圳新興與香港桉浜于1987年1月共同出資設(shè)立，設(shè)立時(shí)注冊(cè)資本為200.00萬(wàn)美元。2020年5月21日整體變更為股份公司。深業(yè)鵬基系公司的控股股東，持有的公司股份數(shù)為2,520萬(wàn)股，持股比例為70.00%，公司的實(shí)際控制人為深圳市國(guó)資委。除控股股東深業(yè)鵬基外，其他持有公司5%以上股份的股東為深圳瑞晉。深圳瑞晉持有的公司股份數(shù)為1,080萬(wàn)股，持股比例為30.00%。

報(bào)告期內(nèi)，公司與鵬基物業(yè)存在關(guān)聯(lián)租賃。鵬基物業(yè)是深業(yè)鵬基旗下公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為住房租賃、非居住房地產(chǎn)租賃，主要資產(chǎn)為橫崗街道六和路3號(hào)的廠房及宿舍所有權(quán)。公司與鵬基物業(yè)前身（由于深業(yè)集團(tuán)進(jìn)行混改工作，原該廠房所有權(quán)人為深圳市鵬基物業(yè)管理服務(wù)有限公司）已于2013年1月30日簽訂《租賃合同書(shū)》，約定將橫崗街道六和路3號(hào)廠房租賃給公司，租賃期限為2013年3月1日至2028年2月28日。2020年11月28日，公司與鵬基物業(yè)簽訂《租賃合同書(shū)》，沿用原租賃合同事宜進(jìn)行約定，租賃期限為2020年11月1日至2028年2月28日。報(bào)告期公司與鵬基物業(yè)每年產(chǎn)生418.95萬(wàn)元的租賃費(fèi)用。

2023年5月30日，晶華電子與深業(yè)資管簽訂了關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的不可撤銷意向性合同，約定公司提出受讓鵬基物業(yè)100%股權(quán)的正式申請(qǐng)后，深業(yè)資管同意委托審計(jì)、評(píng)估機(jī)構(gòu)完成對(duì)鵬基物業(yè)100%股權(quán)的審計(jì)和評(píng)估工作，并按照國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易監(jiān)管程序?qū)⒃u(píng)估報(bào)告報(bào)國(guó)家出資企業(yè)備案，雙方應(yīng)取得深業(yè)資管國(guó)家出資企業(yè)對(duì)正式股權(quán)轉(zhuǎn)讓的書(shū)面同意，并簽署正式股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，其內(nèi)容與本意向協(xié)議不得存在沖突。

企信網(wǎng)顯示，2014年9月12日 ，深圳市市場(chǎng)和質(zhì)量監(jiān)督管理委員會(huì)龍崗局因通過(guò)登記的住所或經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所無(wú)法聯(lián)系的原因，將公司列入經(jīng)營(yíng)異常名錄。同樣還有持股30%的深圳瑞晉也在2018年6月25日被深圳市市場(chǎng)和質(zhì)量監(jiān)督管理委員會(huì)福田局以通過(guò)登記的住所或經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所無(wú)法聯(lián)系的原因列入經(jīng)營(yíng)異常名錄。

權(quán)衡財(cái)經(jīng)iqhcj注意到，2020年和2021年，公司現(xiàn)金分紅金額分別為1600萬(wàn)元和1300萬(wàn)元。

外銷占比近半，毛利率波動(dòng)下滑

晶華電子是專業(yè)從事物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域智能顯示控制器、液晶顯示器件等產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，是人機(jī)交互顯示及智能控制領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)服務(wù)商。公司主要產(chǎn)品包括智能顯示控制器、單色液晶顯示器件、彩色液晶顯示器件等，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于智能家居、工業(yè)控制及自動(dòng)化、OA辦公、智能車載、智慧醫(yī)療等眾多專業(yè)領(lǐng)域。2020年-2022年，公司的營(yíng)業(yè)收入分別為2.636億元、3.703億元和5.209億元，凈利潤(rùn)分別為2009.79萬(wàn)元、2957.18萬(wàn)元和5934.30萬(wàn)元。

公司主要產(chǎn)品智能顯示控制器和液晶顯示器件產(chǎn)品屬于物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，廣泛運(yùn)用于家庭住宅、酒店、寫(xiě)字樓、辦公樓等房屋建筑，其市場(chǎng)需求受房屋建筑智能化升級(jí)和新建房屋市場(chǎng)影響。公司主要產(chǎn)品包括智能顯示控制器、單色液晶顯示器件和彩色液晶顯示器件等。

報(bào)告期內(nèi)，晶華電子內(nèi)銷銷售規(guī)模分別為1.337億元、2.006億元和2.966億元，占比分別為52.09%、55.51%和58.08%；公司外銷銷售規(guī)模分別為1.23億元、1.608億元和2.141億元，占比分別為47.91%、44.49%和41.92%。報(bào)告期內(nèi)，公司內(nèi)銷區(qū)域主要集中在華東、華南地區(qū)，產(chǎn)品主要出口中國(guó)香港、日本、歐美等國(guó)家和地區(qū)。

目前晶華電子境外銷售的主要出口地和境外采購(gòu)的主要進(jìn)口地為日本、歐洲、美洲、東南亞、印度和中國(guó)香港等國(guó)家和地區(qū)。受匯率波動(dòng)的影響，報(bào)告期內(nèi)，公司分別確認(rèn)匯兌產(chǎn)生的凈收益為-246.67萬(wàn)元、-99.38萬(wàn)元和376.28萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的-11.57%、-3.47%和6.13%。

報(bào)告期內(nèi)，晶華電子產(chǎn)品綜合毛利率分別為27.28%、23.15%和25.48%，總體呈波動(dòng)下降的趨勢(shì)。2021年度智能顯示控制器平均單價(jià)、單位成本及毛利率較2020年度下降，2022年度智能顯示控制器平均單價(jià)、單位成本及毛利率較2021年度上升。

晶華電子技術(shù)開(kāi)發(fā)服務(wù)系接受大金委托，圍繞彩色觸控線控器產(chǎn)品、家庭集中控制器項(xiàng)目進(jìn)行技術(shù)開(kāi)發(fā)。2021年度和2022年度，公司技術(shù)開(kāi)發(fā)服務(wù)的毛利率分別為9.87%和22.88%，2022年毛利率較2021年上升。

時(shí)隔八年未再獲發(fā)明專利，參保人數(shù)隨心所欲

截至招股說(shuō)明書(shū)簽署之日，晶華電子及其子公司擁有42項(xiàng)專利和16項(xiàng)軟件著作權(quán)，其中發(fā)明專利8項(xiàng)，形成了較為完善的知識(shí)產(chǎn)權(quán)體系。不過(guò)發(fā)明專利中，多數(shù)在2013年和2015年申請(qǐng)，自2015年后已有8年再無(wú)發(fā)明專利取得。

報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)投入分別為2,666.26萬(wàn)元、3,455.57萬(wàn)元和4,606.22萬(wàn)元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為10.11%、9.33%和8.84%。而公司報(bào)告期研發(fā)人員平均人數(shù)分別為126人、141人和182人。截至2022年12月31日，公司共有研發(fā)人員217人，研發(fā)人員占公司員工總?cè)藬?shù)的19.53%。

報(bào)告期內(nèi)，公司各崗位職工薪酬費(fèi)用總額分別為7,510.69萬(wàn)元、1.098億元和1.316億元，人力成本支出逐年上升。報(bào)告期內(nèi)，公司管理人員的平均薪酬分別為19.69萬(wàn)元/人、22.11萬(wàn)元/人和23.30萬(wàn)元/人；公司研發(fā)人員年度平均薪酬分別為15.11萬(wàn)元、18.73萬(wàn)元和20.50萬(wàn)元；公司管理人員的平均薪酬分別為19.69萬(wàn)元/人、22.11萬(wàn)元/人和23.30萬(wàn)元/人。研發(fā)人員薪酬處于相對(duì)低位。

截至2022年12月31日，晶華電子及其子公司共有合同員工1,111人，勞務(wù)派遣人數(shù)66人，勞務(wù)派遣人數(shù)占總用工人數(shù)的比例為5.94%，未超過(guò)其用工總量的10%。截至2022年12月31日，公司員工學(xué)歷結(jié)構(gòu)中，高中及以下學(xué)歷的人數(shù)為613人，高達(dá)55.18%。

招股書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)，晶華電子社會(huì)保險(xiǎn)繳納人數(shù)情況分別為787人、926人和1089人，不過(guò)這個(gè)數(shù)據(jù)經(jīng)不起推敲。截至招股說(shuō)明書(shū)簽署之日，公司僅擁有1家全資子公司，即江西晶華微電子有限公司，成立日期為2022年6月20日，2022年參保人數(shù)為21人。無(wú)參股公司，擁有1家分支機(jī)構(gòu)即武漢分公司，成立日期為2021年6月2日，2021年和2022年參保人數(shù)為36人和56人。而晶華電子本身，企信網(wǎng)年報(bào)顯示，其參保人數(shù)可謂隨心所欲，2018年-2022年分別為905人、0人、0人、不顯示和不顯示。

前五大客戶占比過(guò)半，應(yīng)收賬款和存貨走高，設(shè)備成新率長(zhǎng)期低位

晶華電子主要原材料包括IC、電子料、TFT、背光源、玻璃、偏光片、液晶等，報(bào)告期內(nèi)，產(chǎn)品銷售主營(yíng)業(yè)務(wù)成本中材料占比分別為64.03%、67.40%和71.18%，原材料的供應(yīng)和價(jià)格波動(dòng)將直接影響公司的生產(chǎn)成本和盈利水平。

公司原材料境外采購(gòu)金額分別為2,117.17萬(wàn)元、2,706.74萬(wàn)元和3,563.14萬(wàn)元，占原材料采購(gòu)總額的比例分別為14.64%、10.86%和12.47%。近年來(lái)，國(guó)際環(huán)境日趨復(fù)雜，不確定性因素明顯增加，如境外采購(gòu)的主要進(jìn)口地所在國(guó)家或者地區(qū)的政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、貿(mào)易政策等發(fā)生重大變化，公司的境外采購(gòu)可能會(huì)受到不利影響。

報(bào)告期內(nèi)，晶華電子主要客戶及終端客戶包括：智能家居客戶大金、科勒、格力、美的和松下等；工業(yè)控制及自動(dòng)化客戶施耐德、伊頓、富士電機(jī)和GE等；OA辦公客戶佳能、富士膠片等；智能車載客戶本田、豐田等；智慧醫(yī)療客戶三諾生物、PHC等。2020年-2021年，公司向前五大客戶銷售金額合計(jì)為1.147億元、1.571億元和2.689億元，占比分別為43.49%、42.41%和51.62%。

報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款余額分別為6,474.83萬(wàn)元、8,504.59萬(wàn)元和1.03億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為24.56%、22.96%和19.78%。報(bào)告期各期末，公司存貨賬面價(jià)值分別為7,353.70萬(wàn)元、1.341億元和1.393億元，占資產(chǎn)總額的比例分別為25.27%、41.33%和34.36%。

截至2022年12月31日，晶華電子固定資產(chǎn)賬面原值為1.317億元，累計(jì)折舊為8,704.02萬(wàn)元，固定資產(chǎn)凈值為4,463.99萬(wàn)元。公司的機(jī)器設(shè)備固定資產(chǎn)凈值僅4197.41萬(wàn)元，成新率為37.52%，整體成新率僅33.90%，固定資產(chǎn)成新率長(zhǎng)期低位。

與之對(duì)比的是，此次晶華電子則大力募資擴(kuò)大固定資產(chǎn)，深圳智能顯示控制器制造項(xiàng)目實(shí)施主體為公司，項(xiàng)目投資總額為1.291億元，含場(chǎng)地購(gòu)置及裝修費(fèi)3,608.60萬(wàn)元，軟硬件購(gòu)置5,929.50萬(wàn)元，鋪底流動(dòng)資金3,374.27萬(wàn)元。江西興國(guó)液晶顯示模組及智能控制器制造項(xiàng)目實(shí)施主體為江西晶華，項(xiàng)目投資總額為1.834億元，含軟硬件購(gòu)置1.317億元，鋪底流動(dòng)資金5,162.02萬(wàn)元。

研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目實(shí)施主體為公司及晶華武漢分公司，項(xiàng)目投資總額為1.187億元，含場(chǎng)地購(gòu)置及裝修費(fèi)4,054.39萬(wàn)元，研發(fā)軟硬件購(gòu)置2,931.83萬(wàn)元，研發(fā)及開(kāi)發(fā)費(fèi)用4,882.85萬(wàn)元。募投項(xiàng)目中，用于場(chǎng)地購(gòu)置及裝修費(fèi)用合計(jì)為7662.99萬(wàn)元；用于鋪底流動(dòng)金額合計(jì)為8536.29萬(wàn)元，公司擬將本次募集資金中的1億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

報(bào)告期，晶華電子的單色液晶顯示屏產(chǎn)能利用率分別為84.36%、104.47%和58.37%，2022年度，公司單色液晶顯示屏的產(chǎn)能利用率較低，且較2021年度有所下降主要系公司出于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)策略調(diào)整考慮，主動(dòng)降低單色液晶顯示屏產(chǎn)品訂單承接量和產(chǎn)量。智能顯示控制器產(chǎn)能利用率分別為61.52%、74.85%和93.18%，此兩種主要產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率波動(dòng)較大。

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