每日短訊：“理小蔚”的“冰火兩重天”

面對理想汽車的高歌猛進，曾同為三大造車新勢力的蔚來、小鵬，愈發(fā)顯得步履維艱，三家公司的現(xiàn)狀，可謂冰火兩重天。

作者 | 木 子

責編 | 尚 武

【資料圖】

出品 | 汽車 K 線

為了生存和交付量，" 絕不降價 " 的蔚來，最終降價的靴子，還是落地了。而李斌曾經(jīng)堅持 " 不降價 " 的視頻，又被翻出來。但最終效果如何，還要等市場的回應。

6 月 12 日，蔚來宣布全系車型起售價降 3 萬元。新購車首任車主用車權益調(diào)整為整車 6 年或 15 萬公里質(zhì)保等；免費換電補能不再作為標準用車權益，新用戶可靈活選擇在家充電或到充換電站付費補能，蔚來此后將推出靈活的充換電服務套餐。

面對激烈的市場競爭和持續(xù)走低的交付量，丟失造車新勢力一哥位置許久的蔚來，再不出招扭轉(zhuǎn)現(xiàn)狀，或許不止是被甩在后面越來越遠，甚至消失也不是沒有可能。要知道，在汽車工業(yè)史上，從來不乏消失的汽車品牌。即便李斌公開表示，公司賬上還有幾百億。

然而，掩蓋不了的是李想治下的理想汽車，僅憑借 3 款車，單月交付量就逼近 3 萬輛大關，蔚來和小鵬交付量只是理想汽車的零頭。財務上，隨著蔚來業(yè)績發(fā)布，三家公司同樣是冰火兩重天。

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扭虧為盈 VS 持續(xù)虧損

財務業(yè)績上，理想已經(jīng)實現(xiàn)扭虧為盈，而蔚來和小鵬還在虧損的泥沼中苦苦掙扎。

「圖片來源于蔚來一季報」

今年一季度，蔚來實現(xiàn)營收 106.77 億元，同比增長 7.7%，創(chuàng)近三年一季度營收高點；而其歸屬于母公司的凈利潤（下稱 " 歸母凈利潤 "）則未能如愿創(chuàng)下同期新高，為虧損 48.04 億元，較去年同期的虧損幅度擴大 163.2%，是 " 理小蔚 " 中，虧損最多的公司。

小鵬今年一季度的營收雖然遠不及蔚來，僅為 40.33 億元，同比下跌 45.9%，但其歸母凈利潤的虧損卻不到蔚來的一半，為 23.37 億元，虧損較去年同期擴大 37.41%，且虧損金額在近四年一季度中最高。

理想汽車的表現(xiàn)則與蔚來、小鵬不同，2023 年一季度實現(xiàn)營收 187.87 億元，同比增長 96.48%；歸母凈利潤為 9.3 億元，同比大漲 8655.75%，在 " 理小蔚 " 中，不僅營收最多，且也是唯一實現(xiàn)扭虧為盈的公司。

「圖片來源于理想一季報」

與此同時，根據(jù)理想、蔚來和小鵬今年一季度歸母凈利潤和交付量（依次為 5.25 萬、3.1 萬和 1.82 萬輛）不難算出，三者的單車凈利潤分別為 1.77 萬、虧損 15.48 萬和虧損 12.82 萬元。去年同期，理想、蔚來和小鵬的單車凈利潤分別為虧損 347 元、7.08 萬元和 4.92 萬元。

不難發(fā)現(xiàn)，理想汽車單車凈利潤表現(xiàn)早就領先，今年更是扭虧為盈，成為三者中第一個、也是唯一一個賺錢的公司；而蔚來和小鵬的單車凈虧損則進一步加劇。

值得注意的是，盈利的理想，手中的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物（含受限制現(xiàn)金、定期存款及短期投資）達 650 億元，在造車這場 " 燒錢游戲 " 中，足以給李想極大的安全感。更何況，現(xiàn)在的理想已經(jīng)有了賺錢的能力。

相比之下，蔚來和小鵬的 " 家底 " 則沒那么殷實。截止 3 月 31 日，兩者的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物分別為 378 億和 341.2 億元。

綜上來看，理想一季度的財務表現(xiàn)已經(jīng)將蔚來和小鵬遠遠甩在身后；而蔚來雖然交付量、營收較小鵬略勝一籌，但虧損更多的歸母凈利潤、單車凈利潤，反而讓蔚來有種賣的多、虧的多的凄慘。

當然，理想也并不是樣樣都領先，比如研發(fā)投入上，便輸給了蔚來。今年一季度，蔚來的研發(fā)投入達 30.76 億元，這一數(shù)據(jù)甚至比某些車企一年的研發(fā)投入還多；理想和小鵬的研發(fā)投入則分別為 18.52 億和 12.96 億元。

不過，在研發(fā)上的投入，何時才能轉(zhuǎn)換成利潤和交付量上的領先，還很難說。

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沖擊月銷 3 萬輛 & 月銷千輛徘徊

目前來看，除了財務業(yè)績上截然不同的表現(xiàn)，蔚來、小鵬在交付量上的表現(xiàn)，也無法跟理想相提并論。

今年 5 月，蔚來、小鵬和理想交付量分別為 6155、7506 和 28277 輛，同比分別增長 -12.37%、-25.87% 和 145.97%。而從今年以來的交付數(shù)據(jù)來看，理想大有直逼 3 萬交付量的氣勢，而蔚來、小鵬卻在月銷幾千輛的水平徘徊。不僅如此，今年 4 月、5 月份，蔚來、小鵬還被零跑、哪吒甩在了身后。

不過，得益于 2 月和 3 月的較好表現(xiàn)，蔚來累計交付量雖無法跟理想相提并論，但卻僅次于哪吒，并壓了小鵬一頭。

1-5 月，蔚來、小鵬和理想的交付量分別為 4.39 萬、3.28 萬和 10.65 萬輛，同比分別增長 15.81%、-33.88% 和 124.87%。

可以看到，同期的理想，已經(jīng)邁入累計 10 萬、月均 2 萬的交付量臺階；而蔚來和小鵬的交付量分別不及理想的二分之一、三分之一，月均交付量也均不足萬輛，分別為 8770 和 6563 輛。

而這也進一步讓人看到了，蔚來、小鵬跟理想的差距究竟有多大。

要知道，交付量的多少不僅決定著攤薄成本，同時也決定著能否在供應商拿到更好的零部件價格和優(yōu)先供貨的優(yōu)勢。這對提振車企的利潤表現(xiàn)意義深遠。

值得一提的是，李想在理想第一季度財報電話會上表示，" 要爭取在今年 6 月份實現(xiàn)單月交付 3 萬輛的目標。"

根據(jù)理想披露的最新交付量數(shù)據(jù)，截至 6 月 18 日，其月內(nèi)交付量已達 1.98 萬輛，按照目前的節(jié)奏，6 月實現(xiàn)單月 3 萬交付幾乎沒什么壓力。與此同時，蔚來、小鵬交付量分別僅為 0.48 萬和 0.38 萬輛。

此外，隨著蔚來降價，其 6 月剩余時間的交付量表現(xiàn)頗為令人期待。雖然跟上理想的腳步不太可能，但能否擺脫吊車尾的表現(xiàn)，頗為值得期待。截止本月 18 日，蔚來交付量超越了小鵬、哪吒，但不及零跑。

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雖然理想的高歌猛進，令人望塵莫及，但步履維艱的蔚來和小鵬從沒有放棄奮勇直追的腳步。更何況，勝敗乃兵家常事。如今的理想雖然以絕對優(yōu)勢領跑新勢力車企，但又有誰能是戰(zhàn)場上的常勝將軍呢？

從最開始蔚來領漲、到后來小鵬接棒，再到如今理想連坐新勢力頭把交椅，汽車市場的格局并非一成不變，而是瞬息萬變。今天牌桌上的玩家，明天不一定還在，而今天牌桌上的贏家，明天也不一定能贏。

隨著蔚來降價，小鵬大刀闊斧的改革，奮力掙扎的他們能否撥開云霧見青天呢？而高歌猛進的理想，面對蔚來、小鵬、哪吒、零跑等車企的前仆后繼，還能在新勢力頭把交椅上坐多久？而誰將會是下一個接棒的？拭目以待。

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