全球快看：北證50成份指數上線在即 有望帶動北交所交投氛圍

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北證50成份指數11月21日上線，將及時、清晰地反映市場情況，為投資者決策提供重要的參考指標，便于投資者更好進行投資決策，并提升北交所上市公司品牌效應和影響力。安永北京主管合伙人楊淑娟認為，指數的推出也將為投資者提供新的投資品種，未來跟蹤北證50的基金有望推出，有助于提升投資便利性并降低投資門檻，同時源源不斷的增量資金，也將帶動北交所整體的交投氛圍，持續增加北交所的流動性和市場活力，未來，越來越多機構投資者的參與，對北交所生態建設將產生積極影響。

北交所在建立之初就明確了其定位于服務創新型中小企業，特別聚焦于專精特新“小巨人”公司。首批成份股中北國家級專精特新“小巨人”公司的數量達17家，占比為34%。楊淑娟指出，國家級專精特新“小巨人”公司的較高的占比也說明了，成份股的選擇與北交所定位和建立目標的一致性，以及北證50指數對整個北交所上市企業的代表性。

北證50指數推出后，市場機構可陸續開發跟蹤北證50指數的被動型產品，例如公募可以推出指數化產品，這將為市場引入持續增量資金和多樣化投資者。楊淑娟表示，指數及指數化投資在引導中長期資金入市、服務實體經濟等方面正發揮著不可替代的積極作用。指數化投資倡導長期投資理念，有利于吸引境內外中長期資金入市，對促進資本市場長期穩定發展、改善市場投資者結構等方面具有積極作用。北證50指數的推出，有利于更多中長期資金通過相應的產品進入北交所市場。預計隨著指數發布和平穩運行，以公募基金為代表的機構會盡快推出北交所相關的指數產品，壯大北交所ETF市場，為市場引入持續增量資金和多樣化投資者。

除了指數產品外，北交所也將迎來混合做市制度。11月18日晚間，北交所就做市交易業務規則公開征求意見，做市商可用自有的證券與買賣雙方直接進行交易，更好地匹配證券的供給與需求，提升市場交易活躍度和流動性。

楊淑娟認為，做市商一般具有較好的估值分析和價值判斷能力，能夠向市場發出理性的價格參考信息，糾偏非理性交易行為，推動股價向價值回歸。同時還會降低投資者交易成本。做市商可憑借在資金、信息等方面的優勢能最大程度地平抑市場“非理性波動”，有效降低市場非理性交易成本，給廣大中小投資者帶來更好的投資體驗。

“相對于競價交易，做市商制度擁有定價更準確、流動性更高的優點。”楊淑娟表示，券商作為做市商，比一般的自然人投資者和機構具有信息優勢和專業優勢，有利于公司投資價值的挖掘和對公司的風險識別。這契合了北交所上市公司的發展階段偏早和規模偏小的特點。此外，投資者能夠直接與做市商進行交易而無需尋找對手方，可以提高市場流動性。在北交所開通混合做市，還可以為市場帶來各家券商的新增資金，提升北交所股票交易的活躍度。

關鍵詞： 成份指數