《投資者網》丁琬瓔

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2022年已接近尾聲，投資者對于2023年資本市場給予了更高期待。經濟改善預期下，2023年的資本市場有哪些新方向和新賽道值得關注？投資者該如何進行資產配置布局？

(資料圖片僅供參考)

11月30日，中國平安舉辦“平安大講堂·投資趨勢與資產配置策略會”，多位金融行業知名分析師圍繞2023年宏觀經濟與投資趨勢變化、投資挑戰與行業機遇，共同進行了深入探討和分析。

人文財經觀察家、秦朔朋友圈發起人、中國商業文明研究中心聯席主任秦朔表示：樂見陽光之燦爛，樂嗅泥土之芬芳，當前中國經濟基本面仍然正向，經濟韌性長存。

在平安銀行首席策略分析師、平安銀行私人銀行投顧中心研究主管彭偉偉看來，蓄芳待時，布局A股就是待來年，當弱現實轉變為強現實，當預期在不斷增強的時候，2023年會更加顯現，同樣也有相應估值。

同時，平安證券研究所所長助理、首席策略分析師魏偉認為，隨著庫存周期筑底，房地產、數字經濟等一系列產業政策的加碼支持，經濟有望在2023年企穩。

平安基金權益投資中心投資執行總經理神愛前也認為，暖日晴風初破冰，在外部環境比較偏平靜，內部改善比較明顯的情況下，明年經濟會初步修復上漲。

秦朔：偉大的經濟體是多種紅利的接力

結合對企業的一線調研，秦朔以《向光而行：我們的2022、2023》為題，分享了他對中國經濟宏觀與微觀的觀察。

“過去一年，我最感到欣慰和振奮的是，看到了中國實體經濟的轉型、升級、創新。”秦朔認為，盡管當前疫情影響尚存，但國內擁有14億人口構成的需求大市場，一旦疫情好轉，消費市場將迅速反彈；從大發展方向來說，高質量發展是第一要務，農業現代化、工業化、城鎮化、信息化、數字化等經濟等基本動能仍在持續發揮作用。

“一個偉大的經濟體不會依靠一種紅利，而是多種紅利的接力。”秦朔表示，我國的人口紅利在慢慢衰減，但人才紅利特別是工程師紅利仍然強盛，品質紅利方面，中國大量大眾化產品的精品化趨勢明顯，并且正與設計師紅利和品牌紅利相互交織。

據秦朔觀察，中國經濟正在發生邏輯變遷，從過去的代工、地產、基建、間接融資資產負債表擴張，慢慢向科創、內需、直接融資的生產性價值創新邏輯轉變。他認為，未來需要更多的科學家紅利、基礎研究紅利、藝術紅利、人文紅利，有望進一步推動經濟創新發展。

平安銀行彭偉偉：經濟改善預期下大盤回暖等風來

彭偉偉以《經濟改善預期下，如何進行資產配置》為題展開分享，他認為，目前A股股債性價比仍處于相對極值位置，但大盤回暖需等風來。

股票類資產方面，彭偉偉提出三條配置思路：其一，由上游原材料轉向中游制造、下游消費，目前中游利潤已經有所恢復，下游仍需等待時機；其二，風格側重中小盤成長，股指估值整體處于歷史偏低水平，超額流動性是市值風格的重要影響因素之一；其三，新舊動能轉換期，關注A股結構化改革背景。

固定收益資產方面，彭偉偉認為，低利率時代的債券投資策略應當“重配置，輕波動”。“理財收益率趨于下行，債券市場出現低利率、低波動的趨勢特征，短久期高評級安全品種利差壓縮至歷史低點，債市邁入‘魚尾行情’，投資者應以防御心態應對。”

至于大類資產配置，彭偉偉建議維持增配中國相關股票類資產，標配固收類資產和另類資產，中低配現金類資產，關注黃金和海外債券，減配美元現金。股票類資產中，建議中高配A股中小板和港股。彭偉偉進一步分析，A股中小盤與成長占優，行業板塊以高景氣為主線，能源、安全為主題，港股估值處于絕對底部，上行空間打開須待經濟基本面趨勢性好轉。

平安證券魏偉：貨幣環境有利于資本市場穩健發展

魏偉在《論全球貨幣周期對大類資產的影響》的分享中，系統回顧了近年全球貨幣市場的變化動向及中國貨幣政策的演進脈絡，進而明確對2023年國內宏觀經濟的判斷。

他認為，短期在疫情擾動下，經濟仍處于筑底階段，不過隨著庫存周期筑底，房地產、數字經濟等一系列產業政策的加碼支持，經濟有望在2023年企穩。

股市方面，魏偉直指權益市場已進入底部區間。“結合歷史經驗來看，當前權益市場已處于底部區間，大多市場主要指數在歷史估值分位在20%~30%區間。權益市場有望在經濟增長預期以及產業政策預期轉向的背景下迎來趨勢性反轉。”

今年以來，個人養老金相關支持政策不斷出臺，進一步豐富了居民資產配置工具。魏偉介紹，目前平安持續加大養老金融服務布局，全力服務養老第三支柱建設。平安證券也推出了基金投顧、ETF實盤大賽等工具，助力居民資產配置能力提升。

平安基金神愛前：2023年成長和價值板塊均有投資機會

神愛前以《暖日晴風初破凍》為題，從實操角度對2023年的投資方向進行了展望。

他認為美國加息、油氣價格上漲等外部風險將在2023年將告一段落、漸近尾聲，而疫情防控政策優化、穩經濟政策頻出以及經濟動能積蓄則意味著2023年內部邊際改善。

基于此，他看好兩大投資方向：其一，成長類板塊，重點關注滲透率較低、仍處于產業趨勢上升周期中早期的行業，如海上風電與海底電纜、光伏新型電池片、儲能、汽車零部件的本土化與智能化、軍工、國產替代等；其二，價值類板塊，隨著經濟逐漸復蘇，關注與經濟復蘇相關的品種，如消費、電子半導體等。

以新能源行業為例，神愛前認為這個行業正在內部分化。鋰電池產業鏈上，新能源車步入發展新階段，新能源車滲透率曲線斜率可能發生變化，但滲透率仍在提升中，預計2023年市場穩中有增。行業估值已經從高度增長階段切換至穩定增長階段，更多的阿爾法機會來自供應鏈的變化、工藝技術的變化。”再如光伏產業，隨著硅料產能釋放，電池片技術變革，盈利恢復趨勢呈現，新型電池片有望獲得超額利潤。

隨著國民經濟的不斷發展，社會公眾對財富管理、風險保障、醫療健康、可持續發展等相關話題的關注度日益提升，基于此，中國平安以“綜合金融+醫療健康”為主題，定期邀請平安旗下金融、醫療業務專家、外部行業專家及媒體人士，與廣大客戶與社會公眾進行互動分享和交流，搭建了“平安大講堂”。

過去一年多以來，圍繞金融服務實體經濟、綠色發展、數字化轉型、醫療康養、保險保障等熱點話題，中國平安已開展了一系列大講堂活動。此次“平安大講堂·投資趨勢與資產配置策略會”，旨在發揮平安銀行、證券、基金等各個金融業務的專業優勢和經驗積累，面向社會公眾分享投資領域的專業見解，助力人民大眾實現財富保值、增值。

未來，中國平安將堅持以 “專業創造價值”，堅持“可持續發展”，充分發揮金融、保險、醫療等領域的專業優勢，持續攜手社會各界舉辦“平安大講堂”等專題分享活動，共筑與客戶、股東、行業及市場大眾的溝通橋梁。（思維財經出品）■

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