世界熱頭條丨選擇購買增發(fā)的新股，還是投資其他股票？

智通財經(jīng)APP獲悉，因包括瑞士信貸(CS.US)在內的急需現(xiàn)金的公司希望通過股市來修復其資產(chǎn)負債表，并為業(yè)績扭虧為盈提供資金來源，該公司正試圖增發(fā)新股籌資。盡管有機會以折扣價購買股票，但投資者有時還是會面臨艱難的選擇：是加倍押注一家公司，還是接受股權稀釋并在別處尋求價值。

(資料圖)

摩根大通歐洲、中東和非洲(EMEA)股權資本市場(ECM)聯(lián)席主管Alex Watkins表示：“對于投資者來說，做出將資金投入目前所持配股較投入不熟悉的公司的選擇來說更加容易，也是對投資者是否愿意支持同一家已經(jīng)很熟悉的公司的考驗。”

與首次公開募股(IPO)的數(shù)量減少現(xiàn)象形成鮮明對比的是，今年年初至今，歐洲、中東和非洲地區(qū)的上市公司通過增發(fā)共籌集了約333億歐元(349.9 億美元)。雖然所籌資金為近五年來的最低水平，較一年前籌集的700億歐元低50%以上，但與2019年疫情流行前的籌資額相差不遠。

瑞士信貸和ALD Automotive面對動蕩市場最新試圖通過增發(fā)籌集的資金分別為40億瑞士法郎和12億歐元。

歐洲公司正努力應對持續(xù)的通貨膨脹和能源危機的影響，瑞士信貸和意大利Monte dei Paschi等銀行正在削減成本，因此急于從投資者那里獲得增資以作為公司扭虧為盈的一部分收入來源。此外，根據(jù)美銀的調查數(shù)據(jù)顯示，基金經(jīng)理的現(xiàn)金持有量正處于近21年來的最高水平。

瑞士信貸的股價于低位徘徊之后現(xiàn)已開始反彈，主要由于該銀行向市場保證其客戶外流現(xiàn)象正在逆轉。

持有瑞士信貸的少量股份的德卡投資公司的管理專家安德烈·亞斯托馬稱，“如果一些投資者不愿增資，是可以理解的。“

“另一方面，購買新股對瑞士信貸的股東來說是一項非常有利的交易，同時反映了公司重組失敗的風險——否則，購股價格會比目前高得多，”他補充道。

早些時候，少數(shù)股東僅認購了Monte Dei Paschi的25億歐元配股計劃十分之一的份額，導致次級承銷投資者搶走了大部分未被覆蓋的票據(jù)。

“我們在增發(fā)問題上沒有明確立場，一般是根據(jù)個案進行討論，”Alken Asset Management的投資組合經(jīng)理Marc Festa表示，自2017年ALD Automotive上市以來，其一直在保持對該公司的投資。

Alken Asset Management表示，其于先前對ALD Automotive增資，旨在為該公司與LeasePlan的49億歐元合作提供資金。Festa稱 “我們認為收購LeasePlan是鞏固該公司歐洲汽車租賃市場的良好戰(zhàn)略舉措。”

Indépendance et Expansion AM總裁William Higgons也表示，盡管LeasePlan股東可能會選擇在禁售期結束后拋售股票，對股價變化構成壓力，但他所管理的基金將參與對該公司的增資。

Higgons稱：“ALD的股本回報率相當高，所以目前來看這是一個很好的行業(yè)。”

Festa和Higgons都對明年市場會出現(xiàn)大量的融資活動持懷疑態(tài)度，他們認為盡管經(jīng)濟存在不確定性，但大多公司總體上資金量仍然充足。

Watkins表示，“今年公司的配股量相對較低，大多數(shù)發(fā)行新股的公司在近期市場波動之前就表現(xiàn)出了對增資的需求。然而，鑒于債務成本上升和前景不斷變化，市場可能會看到更多公司轉向股東尋求增資。”

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