世界通訊！民生加銀基金：“新半軍”熱度或仍在，深挖細分投資機遇

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伴隨著社會面逐漸恢復常態，2023年A股整體會如何演繹？近日，民生加銀基金對2023年A股市場環境、板塊機會、資金面結構等多方面進行分析。

從宏觀環境來看，民生加銀基金認為，2023年經濟復蘇機遇與挑戰并存，但流動性或無憂，中期可能以結構性和主題性機會為主。布局思路上，重點關注20大報告中的中長期方向，如高端制造、安全、數字經濟等相關板塊。

市場高度關注，2022年熱門的“新半軍”三大產業能否再續輝煌？民生加銀基金認為，“新半軍”在新的一年里雖然可能會受到一定程度的壓制，但細分行業中或仍然有不錯的投資機會。

具體來看，民生加銀基金認為，新能源方面，新能源汽車在2022年底補貼完全退坡之后會面臨比較大的壓力，但頭部集中度有望進一步提升；光伏產業11月下旬~次年2月通常為淡季，淡季前期市場演繹需求端、排產端悲觀預期，待淡季因素充分消化、硅料顯著降價或存在一定機會；海風發電2023~2025年成長性較高，相反陸風發電企業毛利率可能承壓，裝機增速偏低；儲能業績增速確定性較強，有望迎來行業爆發期，繼續看好以電化學、火電靈活性改造為主線的硬件方向。

電子行業方面，2023年自主可控主線景氣度或會延續，內資晶圓廠擴產和國產自主化主線存在長期布局空間，美國新一輪制裁給未來一年板塊帶來不確定性，關注政策、制裁的邊際變化對板塊估值的催化。相對看好自主可控線，半導體設備材料，以及過去一年受到需求和庫存影響較大，有望在需求修復和庫存去化后迎來業績拐點的元器件等領域。

國防軍工方面，展望2023年，軍工行業維持景氣向上判斷，并且相對其他行業有一定確定性優勢，預計整體板塊向上空間與盈利增速匹配，行業核心公司整體盈利增速有望維持，布局方向上，看好景氣度向上持續提升方向，具體包括軍工信息化、航發產業鏈、衛星、無人機、消耗彈藥等。

此外，信創與數字經濟相關利好政策在今年Q4密集釋放，民生加銀基金認為，計算機行業明年或有望帶動產業鏈公司業績與估值雙擊。

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