藥源加盟助力業務做寬做深 新一年皓元醫藥有望再上層樓

2022年12月下旬，皓元醫藥（688131.SH）上市以來首筆大型資本運作加速落地：12月19日晚，皓元醫藥公告稱，公司已完成收購藥源藥物化學（上海）有限公司（下稱“藥源藥物”）的工商過戶手續，這標志著皓元醫藥收購藥源藥物的關鍵階段已經完成；2023年1月12日晚，皓元醫藥公告稱，公司發行股份募集配套資金的新增股份已完成股票網下登記手續。有業內專業人士表示，皓元醫藥發行股份募集配套資金到位后，將為藥源藥物注入新的資金“活水”。

(資料圖)

皓元醫藥分秒必爭，在2023年到來之前完成了將藥源藥物裝進上市公司體內的操作。展望2023年，攜手藥源藥物的皓元醫藥，必將朝著業務協同與壯大的方向不斷邁進。

并表增利顯著做寬業務版圖

滿足“小額快速”審核程序要求后，皓元醫藥采用發行股份與現金支付相結合的方式，成功完成藥源藥物100%股權的收購，前后耗時僅半年左右，效率相當之高。

最直接的表現，皓元醫藥實現對藥源藥物并表后，在營收和利潤方面將放量增長。與皓元醫藥相比，藥源藥物體量偏小，但增速亮眼：2020年和2021年，藥源藥物的營業收入分別為5625.07萬元、8258.05萬元，增長率達到46.81%；2020年和2021年，藥源藥物的研發投入分別為676.75萬元和850.07萬元，占當期營業收入的比例分別為12.03%和10.29%，體現了較高的增長態勢。

財報增長背后的商業實質值得關注。皓元醫藥此次收購，立竿見影的效果就是進一步擴寬了公司的業務版圖：成立于2003年的藥源藥物，總部位于上海張江，同時在南通啟東等地擁有重要生產基地。作為一家聚焦于提供原料藥、制劑藥學工藝研發、注冊和產業化服務的高新技術企業，憑借在CMC領域的技術優勢以及產業化能力，藥源藥物與國內專注于特定靶點的優質醫藥創新企業建立合作，為其提供藥學研究、注冊及生產等一站式服務。

綜合來看，在制劑方面，皓元醫藥暫未布局制劑CDMO、CMC業務。而藥源藥物在制劑CMC業務領域深耕多年，面向國內外客戶提供口服固體制劑、外用半固體制劑等多種制劑類型的藥學研究、注冊以及定制化生產業務。藥源藥物的加入，有利地填補了皓元醫藥在這一細分領域的空白，進一步延伸了業務覆蓋的廣度。

精兵強“物” 做深業務協同

在拓寬業務版圖的同時，藥源藥物的加盟，同樣屬于在醫藥研發領域打通上下游，做深產業鏈，加深業務協同的努力。

首先，藥源藥物在“人”這一核心資產方面進行了補足與加強。據悉，藥源藥物的創始人兼大股東WANG YUAN（王元），擁有十余年的研發與管理經驗，曾被評為“2020年江蘇省雙創人才”。截至2021年底，藥源藥物共有研發技術人員114人，占當年員工總數的比例為66.28%，高效穩定的研發團隊的加入，進一步充實了皓元醫藥在CRO、CDMO業務所需的關鍵技術、研發人員。

其次，藥源藥物在“物”的方面，也使得皓元醫藥節約了大量時間與資源投入，可以更早實現“超車”。一方面，藥源藥物已經形成了覆蓋原料藥和制劑藥學研究、注冊申報，以及規模化生產等關鍵環節的核心技術平臺，這些核心技術平臺涵蓋小分子創新藥物合成技術、難溶藥物增溶技術、微丸包衣控釋技術、口腔崩解片及舌下片技術和半固體真空乳化均質技術等技術。另一方面，藥源藥物的制劑生產平臺通過了歐盟QP質量審計并順利接受了國家藥監局和江蘇省藥監局藥品注冊和GMP二合一動態檢查。完善的技術平臺不僅為制劑規模化生產提供了保障，同時也大大減少了新建平臺重新認證的時間成本，進一步提高了確定性。

如此看來，皓元醫藥志在打造的“中間體—原料藥—制劑”一體化的CRO/CDMO/CMO產業服務平臺，并非是遠期憧憬，而是正在不斷打磨完善的現實。

雙輪表現強勁業績根基進一步做強

上市一周年之際，皓元醫藥即著眼于善用資本力量來壯大自身發展。站在2023年初的時點回望，或許皓元醫藥自身業務的蓬勃發展，才是其完美支撐本次并購順利推進完成的最大底氣。

三季報顯示，2022年1-9月，公司實現營業總收入9.70億元，較上年同期增長39.38%;同期實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.58億元，同比增長9.63%;單三季度，公司實現營業收入3.49億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤4,146.70萬元。

作為皓元醫藥耕耘時間最長的經典業務，前端業務表現后勁十足：具體而言，皓元醫藥的前端業務主要分為分子砌塊和工具化合物兩大細分品類。三季報顯示，皓元醫藥的前端業務中，2022年前三季度，公司分子砌塊收入為1.78億元，同比增長75.60%;工具化合物收入為4.23億元，同比增長45.30%。

而“雙輪驅動”的另一大營收引擎則是后端業務。后端業務是相較于藥品開發前端的分子砌塊和工具化合物而言，處于藥品開發產業鏈后端的業務。皓元醫藥的后端業務主要由原料藥和中間體的開發業務組成，在業務模式上，公司主要從事CDMO服務等高技術附加值業務。

三季報顯示，2022年前三季度，皓元醫藥的原料藥和中間體收入為3.61億元，同比增長20.83%。其中，前三季度創新藥CDMO的收入為2.14億元，同比增長67.69%。

展望2023年，增長的潛能與希望的種子有望收獲：三季報顯示，截至2022年三季度末，皓元醫藥共有員工2,785人，較上年末新增1,299人，新增人員以技術為主。

人員的到位，意味著擴產也在馬不停蹄地展開。三季報顯示，皓元醫藥的合肥、煙臺、上海生化、上海CDMO創制研究中心已投入運營。最新消息顯示，皓元醫藥馬鞍山產業化基地開業儀式于2022年11月19日隆重舉行。據悉，該基地占地面積約131畝，計劃總投資7.8億元，項目分兩期建設，一期建設3個車間。此次開業投產的為項目一期生產車間5，已經可以支持客戶臨床階段至商業化階段的生產需求。

千里之行，始于足下。2023年，皓元醫藥將攜手藥源藥物一起，描摹公司業績蒸蒸日上的新藍圖。

本文來源：財經報道網

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