惠譽：房貸提前還貸潮或令銀行盈利及RMBS資產承壓

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觀點網訊：2月16日，惠譽評級發文表示，若中國目前的房貸提前還貸潮熱度不減，甚至愈演愈烈，此前已經因利率下行和居民貸款需求不振而承壓的銀行盈利或將雪上加霜。

具體來看，惠譽稱，RMBS底層的基礎資產提前還款有利于降低優先檔證券持有人的信用風險，但同時亦會使他們面臨更高的再投資風險，而對于次級檔證券而言，隨著超額利差的流失，信用風險保護也會走低。但是，惠譽預計，如果房產交易量持續低迷，選擇全額提前還款的改善型購房者數量就會減少，這可能有助于抵消部分房貸早償率上升對RMBS投資者的影響。

此外，惠譽認為，國內可選投資渠道有限以及居民購房需求低迷是引發這一浪潮的主要原因。由于存款利率下調和債券市場波動加劇，2022年存款和理財產品的收益率持續下滑，而居民消費能力和意愿又受制于經濟就業和收入前景疲軟，導致大部分中國家庭對房貸加杠桿的態度偏向保守。在其基準情景下，購房者提前還貸不會對銀行2023年的盈利能力和貸款增長構成重大威脅，原因是隨著中國經濟逐步復蘇，推動這股潮流的主要驅動力可能會逐漸消退。從利率水平來看，惠譽也預期央行今年將維持大致穩定的利率中樞。

伴隨著2021年末以來貸款市場報價利率的多次下調，以及有效需求不足背景下銀行競爭的加劇，許多現有住房按揭貸款人承擔了高于現行市場利率的借款成本。盡管大部分存量房貸會在每年一月份重新定價，但是受限于既定房貸定價機制的約束，利率仍然高于現行市場利率。

惠譽預計，受基礎設施、小微企業貸款及綠色貸款持續增長的拉動，2023年銀行貸款規模將實現11%的增幅。但是住房按揭貸款需求在購房者信心大幅提振之前，可能將難以顯著回暖。2022年底，房貸在中資銀行全部貸款中占比為18%，其貸款價值比介于40%-60%的中等區間，且減值風險很低。

關鍵詞： 提前還貸