世界百事通！需求有望逐步釋放 低估值鋼鐵板塊或迎配置機會

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鋼鐵板塊在經(jīng)歷了長時間的調(diào)整之后，估值水平處于階段性底部。伴隨著近日鐵礦石期貨價格連續(xù)上漲，鋼鐵板塊21日受到A股市場資金關(guān)注，板塊漲幅居前，河鋼資源接近漲停報收，八一鋼鐵漲逾5%，中信特鋼、方大特鋼、馬鋼股份等個股紛紛跟漲，鋼鐵ETF漲超2%。機構(gòu)認為，2023年經(jīng)濟增速預(yù)期普遍回升，基建投資有望持續(xù)落地，形成實物工作量，需求逐步釋放，板塊迎來黃金配置期。

Wind數(shù)據(jù)顯示，近日有不少主力資金大量買進鋼鐵股。截至2月21日收盤，馬鋼股份主力資金凈流入2004.24萬元，凈流入額創(chuàng)2022年7月5日以來新高，連續(xù)2日凈流入，累計凈流入2406.52萬元。方大特鋼主力資金凈流入2952.45萬元，凈流入額創(chuàng)2022年7月5日以來新高，連續(xù)3日凈流入，累計凈流入5671.78萬元。河鋼股份主力資金凈流入9545.05萬元，凈流入額創(chuàng)2022年7月11日以來新高，連續(xù)2日凈流入，累計凈流入9821.31萬元。

國盛證券分析認為，2022年鋼材終端需求持續(xù)受到疫情管控、地產(chǎn)投資回落等因素影響，同時原料端焦炭與鐵礦供給擾動因素加劇，持續(xù)擠壓鋼廠利潤，2023年經(jīng)濟增速預(yù)期普遍回升，基建投資有望持續(xù)落地形成實物工作量，同時各地地產(chǎn)相關(guān)利好政策不斷出臺，支撐鋼材下游需求中長期復(fù)蘇，在宏觀積極政策推進的同時，疫情影響因素弱化后需求預(yù)期也進一步改善，與此同時，粗鋼產(chǎn)量壓減確立行業(yè)供給天花板，供需格局改善趨勢有望不斷強化。

1月份鋼鐵PMI為46.6%，環(huán)比回升2.3個百分點，連續(xù)2個月環(huán)比上升，鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)新年較好開局。分項指數(shù)變化顯示，鋼材需求整體趨穩(wěn)回升，鋼廠生產(chǎn)穩(wěn)定增加，產(chǎn)品庫存有所上升，鋼材和原材料價格雙雙走強。業(yè)內(nèi)預(yù)計，在疫情影響持續(xù)減弱、春節(jié)過后復(fù)工復(fù)產(chǎn)等因素的帶動下，2月份鋼材市場需求繼續(xù)回升，鋼廠生產(chǎn)保持上升，鋼材價格也有望震蕩走強。

隨著經(jīng)濟逐步復(fù)蘇，需求逐步啟動，華創(chuàng)證券認為，2023年全年鋼鐵企業(yè)盈利有望恢復(fù)。目前行業(yè)或在強預(yù)期與較弱的現(xiàn)實情況中博弈，短期鋼材價格上漲或受到一定壓制，但短期博弈不改全年經(jīng)濟復(fù)蘇大趨勢，鋼鐵業(yè)績復(fù)蘇仍然值得期待。該券商建議投資者重視板塊底部機會。

國盛證券也認為，鋼鐵行業(yè)估值處于底部區(qū)域，黃金配置期來臨。其認為，鋼鐵板塊多數(shù)龍頭企業(yè)pb不足0.8倍，悲觀預(yù)期已得到充分釋放。展望后市，一方面需求形勢轉(zhuǎn)暖有望帶來噸鋼盈利的持續(xù)修復(fù)，同時焦煤供給端的擾動也為冶煉環(huán)節(jié)提供利潤擴張空間，行業(yè)估值向上修復(fù)空間打開；另一方面，鋼鐵存量市場中涌現(xiàn)了一批以電工鋼、汽車板、特殊用鋼等高附加值、高繁榮行業(yè)為特色的企業(yè)，有望同時受益于鋼鐵行業(yè)復(fù)蘇以及高技術(shù)含量鋼種進口替代趨勢，其結(jié)構(gòu)性優(yōu)化與轉(zhuǎn)型有望誕生新的盈利增長極，成為率先受益行業(yè)轉(zhuǎn)型的標的。

記者 陳慧

關(guān)鍵詞： 逐步釋放