焦點速看：格力電器派發56億大紅包，高瓴入股3年仍未回本

文/樂居財經楊凱越

堪稱A股的分紅大戶的格力電器(000651.SZ)近日又公布了56億現金的分紅計劃。

2月20日晚間，格力電器發布公告，以公司現有總股本剔除已回購股份1756.41萬股后的56.14億股為基數，向全體股東每10股派發現金股利10元（含稅）。

(資料圖)

這還只是中期派息，按照去年格力電器的分紅計劃，年末應該還有一次派息計劃。對比格力電器的歷史分紅數據，從1996年以來，格力電器累計分紅高達1065.42億元。絕對穩居A股制造業企業分紅榜的前列。

就算如此高的分紅額度，但格力電器的股價卻并未持續穩定在高位。在2020年年末其股價達到了59.82元/股的高峰，此后股價呈現回調狀態。從2022年開始至今，格力電器股價則穩定在27元/股至38元/股之間，與高峰時期相差較遠。

也正因如此，在2020年攜416億元入股格力的高瓴，即使收獲了超過80億元的分紅，但3年后的今天，仍浮虧3億元。

豪氣派發56.14億元分紅

2月20日晚間，格力電器發布公告，公布2022年中期權益分派方案為，以公司現有總股本剔除已回購股份1756.41萬股后的56.14億股為基數，向全體股東每10股派發現金股利10元（含稅），不送紅股，不以公積金轉增股本，共計派發現金股利55.37億元。股權登記日為2023年2月24日，除權除息日為2023年2月27日。

此次分紅也算是在計劃之中。2022年1月，格力電器公布了《未來三年股東回報規劃（2022年至2024年）》（簡稱“規劃”），該規劃顯示，格力電器自2022年至2024年，預計每年進行兩次利潤分配，即年度利潤分配及中期利潤分配。

此外，在該規劃中，格力電器還表明，在現金流滿足公司正常經營和長期發展前提下，格力電器2022年至2024年每年累計現金分紅總額不低于當年凈利潤的50%等。

實際上，最近幾年格力電器均有中期派紅的安排，其中2020年中期利潤分配為每10股派發現金股利10元。而此前在2021年年報中，格力電器也表示擬向全體股東每10股派發現金紅利20元(含稅)，共計110.74億元。

對于此次高額的中期派息，格力電器稱，此利潤分配預案合法、合規及合理。同時，格力還強調“公司現金分紅水平高于所處行業上市公司平均水平。”

高瓴投資3年浮虧3億元

“高于所處行業上市公司的平均水平。”格力此話，確實所言不虛，甚至放置整個A股來看，格力電器的分紅水平也絕對位列前幾名。

公開報道披露，自1996年上市至今，格力電器累計分紅29次，累計分紅金額1065億。在A股市場，該分紅金額能夠排到第17名。而前16名有9家是銀行保險公司，以及2家石油公司，1家煤炭企業，1家電力企業，1家鋼鐵企業，1家白酒企業（茅臺），1家汽車制造企業。

綜合之下，格力電器絕對是A股制造業的高分紅龍頭企業。在此背景下，格力電器頗受投資者的青睞。但實際上，作為格力電器第一大股東“珠海明駿投資合伙企業（有限合伙）”背后的高瓴，收益卻并沒有想象中多。

2020年，高瓴通過珠海明駿投資合伙企業(有限合伙)，與格力集團達成協議，受讓了格力電器15%的股份，當年的交易價格是416億元。

高瓴參與格力電器投資以來，格力電器一共分紅6次，合計每股分紅9.2元，高瓴合計獲得分紅約83億元。

分紅數額高的驚人，但實際上格力電器于近幾年股價波動十分頻繁，且多次股價走低，虧損最高時，高瓴浮虧近百億元。

今年，隨著格力電器的股票回暖，截至2月24日收盤，格力電器收報36.56元/股。按高瓴目前持有格力電器9.02億股股票計算，持倉市值約330億元，加上合計分紅83億元，合計約413億元，相較于當年的投資價格，仍浮虧3億元。

股價持續低位徘徊

上市公司長期堅持現金分紅的措施，一方面有利于提升投資者的股東回報能力，另一方面可以排除上市公司的財務雷區。長期堅持現金分紅的上市公司，發生財務造假的可能性更低。

公開資料顯示，截至2022年三季度末，格力電器普通股股東總數為76.22萬戶。其中格力電器前十大股東將合計分得約24.97億元，而格力電器董事長兼總裁董明珠個人則將分得4448.85萬元。

董明珠曾公開表示，“近幾年，格力電器的分紅率一直都比較高。只要公司盈利，當年的利潤就應該拿出來一部分給投資者分紅，才能起到穩定的作用”。

從目前已知數據來看，格力電器2022年中報披露其上半年實現營業收入958.07億元，同比增長4.13%；實現歸母凈利潤114.66億元，同比增長21.25%。此番56.14億元的派現金額已接近同期凈利潤的50%。也是兌現了格力電器“2022年至2024年期間，每年累計分紅總額將不低于當年凈利潤的50%”的承諾。

但即使如此大方的分紅，格力電器也在過去幾年時間內，經歷了股價的較大波動。格力電器的股價在2020年年末達到了59.82元/股的高峰，此后股價呈現回調狀態。從2022年開始至今，格力電器股價則穩定在27元/股至38元/股之，與高峰時期仍相差較遠。

但從格力電器最新公布的2022年三季度財報來看，格力電器的業績水平仍保持穩定，或許2022年全年業績也將實現一定程度的同比增長。2022年三季報顯示，格力電器2022年前三季度實現營業總收入1483.44億元，同比增長6.30%，歸母凈利潤183.04億元，同比增長17.00%，基本每股收益3.25元/股，同比增長19.93%。

相關公司：格力電器sz000651

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