環(huán)球熱文：“基金新手入門系列”：寬基指數(shù)硬核測評

免責(zé)聲明：本文僅是個人投資過程中的思考和階段性梳理，本人只是一個普通小散，文章觀點不一定正確，投資水平也很一般，文章中涉及的股票或者基金均可能有大幅下跌的風(fēng)險，請保持獨立思考，市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎，文章觀點僅作交流之用，不構(gòu)成任何投資建議，讀者朋友請勿據(jù)此操作！

在基金投資者的“武器庫”中我們已經(jīng)寫過很多的品種，比如FOF基金、股票型主動基金、固收基金、行業(yè)指數(shù)基金、指數(shù)增強基金等等，其中對于基金新手來說，最簡單實用屬于入門品種的就要屬寬基指數(shù)了，這篇文章讓我們來具體分析一些寬基指數(shù)基金。

(資料圖片)

在聊寬基指數(shù)基金之前，讓我們先回顧一下基金投資者的“十八般武器庫”中基于底層資產(chǎn)視角的基金分類：

注：圖片內(nèi)容來源于“量子咸魚”制作

可以看到在十八般武器之“劍”：股票基金中，寬基指數(shù)基金屬于“指數(shù)基金”中的市值加權(quán)型規(guī)模指數(shù)細(xì)分品類，常見的就是：滬深300、中證500、中證1000、創(chuàng)業(yè)板；

寬基指數(shù)基金之所以稱之對于基金新手來說為最簡單實用的入門品種，主要基于以下幾點原因：

1.寬基指數(shù)行業(yè)配置均衡波動更小對新手友好

對于像滬深300、中證500、中證1000、創(chuàng)業(yè)板這類寬基指數(shù)而言，由于區(qū)分定位主要在市值規(guī)模風(fēng)格上，在行業(yè)因子上沒有太多暴露，因此成分股的行業(yè)分布更加均衡，相比于行業(yè)指數(shù)而言，寬基指數(shù)行業(yè)配置更加均衡，剔除了行業(yè)貝塔的波動，因此相對于行業(yè)指數(shù)而言波動更小對基金新手更加友好；

2.寬基指數(shù)估值模型簡單適合新手

對于像滬深300、中證500、中證1000、創(chuàng)業(yè)板這類寬基指數(shù)而言，成立時間長，并且行業(yè)分布更加均衡，那么在指數(shù)估值模型上會更簡單，可以綜合PE、PB、PS估值及百分位進行估值判斷，相比于行業(yè)指數(shù)而言，減少了對于行業(yè)生意模式屬性差異帶來的估值指標(biāo)差異性，各大網(wǎng)站也非常容易獲取到估值數(shù)據(jù)，同時由于是簡單的市值加權(quán)，估值時也沒有涉及復(fù)雜的SmartBeta策略，因此寬基指數(shù)的估值模型更加簡單更適合基金新手；

3.寬基指數(shù)市值加權(quán)聚焦規(guī)模板塊核心資產(chǎn)

對于像滬深300、中證500、中證1000、創(chuàng)業(yè)板這類寬基指數(shù)而言，由于都是采用市值加權(quán)，因此在規(guī)模風(fēng)格上都是給予龍頭企業(yè)更多的權(quán)重，像滬深300、中證500、中證1000在相應(yīng)的“大盤”、“中小盤”、“小盤”風(fēng)格定位中都會更加聚焦對應(yīng)規(guī)模風(fēng)格中的“核心資產(chǎn)”，均衡配置各種風(fēng)格指數(shù)時，可以有效利用市場“大小盤輪動”帶來的組合超額收益并且降低組合波動率；

現(xiàn)在我們來具體分析下本文主題寬基指數(shù)基金的測評主角：易方達滬深300ETF聯(lián)接(F110020)、南方300指數(shù)聯(lián)接A(F202015)、易方達中證500ETF聯(lián)接A(F007028)、南方中證500ETF聯(lián)接(F160119)、廣發(fā)中證1000指數(shù)A(F006486)、南方中證1000聯(lián)接A(F011860)、華夏創(chuàng)業(yè)板ETF聯(lián)接A(F006248)、永贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)發(fā)起式A(F007664)

Part1:寬基指數(shù)基金凈值曲線：

注：圖片內(nèi)容來自choice

量子咸魚解析：在本次8只寬基指數(shù)基金中，表現(xiàn)比較好的是：永贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)發(fā)起式A(F007664)、易方達中證500ETF聯(lián)接A(F007028)、南方300指數(shù)聯(lián)接A(F202015)，在對應(yīng)的同類型寬基指數(shù)中表現(xiàn)較好；

Part2:寬基指數(shù)基金年化回報分析：

注：圖片內(nèi)容來自choice

量子咸魚解析：由于近兩年市場整體行情表現(xiàn)不佳，覆巢之下安有完卵，第一梯隊的三只寬基指數(shù)基金在市場整體行情承壓的情況表現(xiàn)還算可以，永贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)發(fā)起式A(F007664)區(qū)間年化收益率13.68%、易方達中證500ETF聯(lián)接A(F007028)區(qū)間年化收益率10.23%、南方300指數(shù)聯(lián)接A(F202015)區(qū)間年化收益率4.19%；

Part3:寬基指數(shù)基金超額收益分析：

注：圖片內(nèi)容來自choice

評價基金超額收益的指標(biāo)一般是夏普比率和索丁諾比率，我個人更看重索丁諾比率，有的童鞋可能不知道夏普比率和索丁諾比率，這里簡單介紹下：

夏普比率：夏普比率= (年化收益率 - 無風(fēng)險利率) / 組合年化波動率=超額收益/年化波動率

夏普比率其大小本身沒有意義，只有在與其他組合的比較中才有價值

索丁諾比率：它與夏普比率類似，不同的只是并不以標(biāo)準(zhǔn)偏離為標(biāo)準(zhǔn)，而是用下跌偏離， 即投資組合偏離其平均跌幅的程度，來區(qū)分波動的好壞 因此在計算波動率時它所采用的不是標(biāo)準(zhǔn)差，而是下行標(biāo)準(zhǔn)差

量子咸魚解析：在索丁諾比率的表現(xiàn)上，永贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)發(fā)起式A要優(yōu)于華夏創(chuàng)業(yè)板ETF聯(lián)接A、易方達中證500ETF聯(lián)接A要優(yōu)于南方中證500ETF聯(lián)接基金，

南方300指數(shù)聯(lián)接A要優(yōu)于易方達滬深300，三只寬基指數(shù)基金相比于同類更高的索丁諾比率反映了一定的超額收益，對于指數(shù)基金而言，獲取這些超額收益難能可貴；

Part4:寬基指數(shù)基金進攻防御分析：

注：圖片數(shù)據(jù)來自韭圈兒

量子咸魚解析：永贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)發(fā)起式A(F007664)在進攻性方面突出了創(chuàng)業(yè)板的強勢，在市場上漲行情中進攻性非常足，在市場下跌行情中，易方達中證500ETF聯(lián)接A(F007028)則意外地表現(xiàn)出比滬深300指數(shù)基金更強的防御性，這也說明了規(guī)模風(fēng)格特征并不是時時有效的；

Part5:ETF聯(lián)接基金介紹：

有一定投資經(jīng)驗的基民都知道，按照場內(nèi)場外交易方式劃分，一般分為以下幾類：

ETF基金：場內(nèi)交易，高倉位運行；

LOF基金：場內(nèi)與場外均可以交易，涉及場內(nèi)折溢價；

場外基金：場外交易，交易渠道最方便多樣；

ETF聯(lián)接基金：場外交易，底層資產(chǎn)是場內(nèi)的ETF基金，不會重復(fù)收取管理費，當(dāng)場內(nèi)ETF流動性較差時是一個非常好的替代方案；

最后總結(jié)一下：

寬基指數(shù)基金對基金新手來說是最簡單實用的入門品種，主要基于以下特點：1.寬基指數(shù)1.行業(yè)配置均衡波動更小對新手友好

2.寬基指數(shù)估值模型簡單適合新手

3.寬基指數(shù)市值加權(quán)聚焦規(guī)模板塊核心資產(chǎn)

本文測評的寬基指數(shù)基金中相比之下較好的是永贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)發(fā)起式A(F007664)、易方達中證500ETF聯(lián)接A(F007028)、南方300指數(shù)聯(lián)接A(F202015)，

對于基金新手入門而言，通過均衡配置各類寬基指數(shù)基金，可以有效利用市場“大小盤輪動”帶來的組合超額收益并且降低組合波動率，寬基指數(shù)行業(yè)配置更加均衡，剔除了行業(yè)貝塔的波動，估值模型更加簡單，對基金新手更加友好，對于基金新手而言值得關(guān)注。

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$永贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)發(fā)起式A(F007664)$ $易方達中證500ETF聯(lián)接A(F007028)$ $南方300指數(shù)聯(lián)接A(F202015)$

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