環球熱文：“基金新手入門系列”：寬基指數硬核測評

免責聲明：本文僅是個人投資過程中的思考和階段性梳理，本人只是一個普通小散，文章觀點不一定正確，投資水平也很一般，文章中涉及的股票或者基金均可能有大幅下跌的風險，請保持獨立思考，市場有風險，投資需謹慎，文章觀點僅作交流之用，不構成任何投資建議，讀者朋友請勿據此操作！

在基金投資者的“武器庫”中我們已經寫過很多的品種，比如FOF基金、股票型主動基金、固收基金、行業指數基金、指數增強基金等等，其中對于基金新手來說，最簡單實用屬于入門品種的就要屬寬基指數了，這篇文章讓我們來具體分析一些寬基指數基金。

(資料圖片)

在聊寬基指數基金之前，讓我們先回顧一下基金投資者的“十八般武器庫”中基于底層資產視角的基金分類：

注：圖片內容來源于“量子咸魚”制作

可以看到在十八般武器之“劍”：股票基金中，寬基指數基金屬于“指數基金”中的市值加權型規模指數細分品類，常見的就是：滬深300、中證500、中證1000、創業板；

寬基指數基金之所以稱之對于基金新手來說為最簡單實用的入門品種，主要基于以下幾點原因：

1.寬基指數行業配置均衡波動更小對新手友好

對于像滬深300、中證500、中證1000、創業板這類寬基指數而言，由于區分定位主要在市值規模風格上，在行業因子上沒有太多暴露，因此成分股的行業分布更加均衡，相比于行業指數而言，寬基指數行業配置更加均衡，剔除了行業貝塔的波動，因此相對于行業指數而言波動更小對基金新手更加友好；

2.寬基指數估值模型簡單適合新手

對于像滬深300、中證500、中證1000、創業板這類寬基指數而言，成立時間長，并且行業分布更加均衡，那么在指數估值模型上會更簡單，可以綜合PE、PB、PS估值及百分位進行估值判斷，相比于行業指數而言，減少了對于行業生意模式屬性差異帶來的估值指標差異性，各大網站也非常容易獲取到估值數據，同時由于是簡單的市值加權，估值時也沒有涉及復雜的SmartBeta策略，因此寬基指數的估值模型更加簡單更適合基金新手；

3.寬基指數市值加權聚焦規模板塊核心資產

對于像滬深300、中證500、中證1000、創業板這類寬基指數而言，由于都是采用市值加權，因此在規模風格上都是給予龍頭企業更多的權重，像滬深300、中證500、中證1000在相應的“大盤”、“中小盤”、“小盤”風格定位中都會更加聚焦對應規模風格中的“核心資產”，均衡配置各種風格指數時，可以有效利用市場“大小盤輪動”帶來的組合超額收益并且降低組合波動率；

現在我們來具體分析下本文主題寬基指數基金的測評主角：易方達滬深300ETF聯接(F110020)、南方300指數聯接A(F202015)、易方達中證500ETF聯接A(F007028)、南方中證500ETF聯接(F160119)、廣發中證1000指數A(F006486)、南方中證1000聯接A(F011860)、華夏創業板ETF聯接A(F006248)、永贏創業板指數發起式A(F007664)

Part1:寬基指數基金凈值曲線：

注：圖片內容來自choice

量子咸魚解析：在本次8只寬基指數基金中，表現比較好的是：永贏創業板指數發起式A(F007664)、易方達中證500ETF聯接A(F007028)、南方300指數聯接A(F202015)，在對應的同類型寬基指數中表現較好；

Part2:寬基指數基金年化回報分析：

注：圖片內容來自choice

量子咸魚解析：由于近兩年市場整體行情表現不佳，覆巢之下安有完卵，第一梯隊的三只寬基指數基金在市場整體行情承壓的情況表現還算可以，永贏創業板指數發起式A(F007664)區間年化收益率13.68%、易方達中證500ETF聯接A(F007028)區間年化收益率10.23%、南方300指數聯接A(F202015)區間年化收益率4.19%；

Part3:寬基指數基金超額收益分析：

注：圖片內容來自choice

評價基金超額收益的指標一般是夏普比率和索丁諾比率，我個人更看重索丁諾比率，有的童鞋可能不知道夏普比率和索丁諾比率，這里簡單介紹下：

夏普比率：夏普比率= (年化收益率 - 無風險利率) / 組合年化波動率=超額收益/年化波動率

夏普比率其大小本身沒有意義，只有在與其他組合的比較中才有價值

索丁諾比率：它與夏普比率類似，不同的只是并不以標準偏離為標準，而是用下跌偏離， 即投資組合偏離其平均跌幅的程度，來區分波動的好壞 因此在計算波動率時它所采用的不是標準差，而是下行標準差

量子咸魚解析：在索丁諾比率的表現上，永贏創業板指數發起式A要優于華夏創業板ETF聯接A、易方達中證500ETF聯接A要優于南方中證500ETF聯接基金，

南方300指數聯接A要優于易方達滬深300，三只寬基指數基金相比于同類更高的索丁諾比率反映了一定的超額收益，對于指數基金而言，獲取這些超額收益難能可貴；

Part4:寬基指數基金進攻防御分析：

注：圖片數據來自韭圈兒

量子咸魚解析：永贏創業板指數發起式A(F007664)在進攻性方面突出了創業板的強勢，在市場上漲行情中進攻性非常足，在市場下跌行情中，易方達中證500ETF聯接A(F007028)則意外地表現出比滬深300指數基金更強的防御性，這也說明了規模風格特征并不是時時有效的；

Part5:ETF聯接基金介紹：

有一定投資經驗的基民都知道，按照場內場外交易方式劃分，一般分為以下幾類：

ETF基金：場內交易，高倉位運行；

LOF基金：場內與場外均可以交易，涉及場內折溢價；

場外基金：場外交易，交易渠道最方便多樣；

ETF聯接基金：場外交易，底層資產是場內的ETF基金，不會重復收取管理費，當場內ETF流動性較差時是一個非常好的替代方案；

最后總結一下：

寬基指數基金對基金新手來說是最簡單實用的入門品種，主要基于以下特點：1.寬基指數1.行業配置均衡波動更小對新手友好

2.寬基指數估值模型簡單適合新手

3.寬基指數市值加權聚焦規模板塊核心資產

本文測評的寬基指數基金中相比之下較好的是永贏創業板指數發起式A(F007664)、易方達中證500ETF聯接A(F007028)、南方300指數聯接A(F202015)，

對于基金新手入門而言，通過均衡配置各類寬基指數基金，可以有效利用市場“大小盤輪動”帶來的組合超額收益并且降低組合波動率，寬基指數行業配置更加均衡，剔除了行業貝塔的波動，估值模型更加簡單，對基金新手更加友好，對于基金新手而言值得關注。

#老司基硬核測評# #雪球星計劃# #雪球創作者中心#

@今日話題 @雪球創作者中心 @ETF星推官 @球友福利

$永贏創業板指數發起式A(F007664)$ $易方達中證500ETF聯接A(F007028)$ $南方300指數聯接A(F202015)$

關鍵詞：