全球速看：合資理財公司最新成績單！四家管理規模760億，持倉風格差異巨大

近日，四家合資理財公司的2022年末存續規模與貨架分布出爐。

其中匯華理財、施羅德交銀和貝萊德建信管理規模分別為509.67億元、180.82億元和67.4億元，2022年中開業的高盛工銀存續理財余額約1.51億元。

投資風格上看，各家主打產品及投資風格已現分化：其中，匯華理財、施羅德交銀理財主打固收類產品，而貝萊德建信理財和高盛工銀理財目前更強調權益投資，不過，高盛工銀理財開業時間尚短，后續結構有待觀察。

(資料圖片)

合資理財投資風格差異大

證券時報記者梳理各合資理財公司數據顯示，四家公司合計管理規模約760億元，從資產結構來看，4家公司投資風格已然分化：

匯華理財、施羅德交銀理財主打固收類產品，所以持倉必然也以固收類資產占據絕對比重。

截至2022年末，匯華理財的存續理財余額509.67億元。其中固收類產品余額占比97.7%，混合類產品余額占比2.3 %。持倉方面，穿透后固收類資產占比98.2%，權益類資產占比僅1.3%。

截至2022年末，施羅德交銀存續理財余額180.82億元。其中固收類產品余額占比98.8%，混合類產品占比1.2%。持倉方面，穿透后固收類資產占比97.3%，權益類資產占比僅0.4%。

在中國市場均以權益類產品試水，并且更強調權益投資的是貝萊德建信理財和高盛工銀理財，但后者成立時間較短，短期占比表現不太具備參考性。截至2022年末，貝萊德建信理財配置的權益類資產，不管是從余額還是占比，均高于匯華理財和施羅德交銀理財。

截至2022年末，貝萊德建信的管理規模約為67.4億元。其中固收類產品余額占比62.41%，權益類產品余額占比35.21%，混合類占比2.39%。

穿透后的投資資產中，占據絕對比重的是債券，投資金額約為58.68億元，占比70.59%；權益類資產的金額約22.97億元，占比27.63%。值得一提的是，貝萊德建信的權益資產余額，比匯華理財的8億、施羅德交銀的1.03億元、以及高盛工銀的1.51億元相加總還要高。

截至2022年末，高盛工銀存續理財余額約1.51億元。持倉方面權益類資產占比93.97%，固收類資產占比6.03%。

去年“贖回潮”亦波及合資理財

盤點去年的債市劇烈波動引發的“贖回潮”，這讓渠道高度依賴母行、起步較晚規模分母較小、底層資產投向全為標準化資產的合資理財，受傷不小。

這種波及體現在兩個方面：一是業績欠佳。絕對收益方面，僅記者粗略統計發現，目前各家合資理財的存續理財中，匯華理財-匯澤穩進開放式混合類理財產品、匯華理財-匯理開放式固收類理財產品2021年045期、貝萊德建信的貝盈A股新機遇私行專享權益類理財產品（最低持有360天）、貝萊德建信理財貝盈A股新機遇權益類理財產品2期（最低持有720天）等涵蓋固收、權益、混合不同類型的產品，凈值均未回到1以上。

另據南財理財通數據，截至3月9日，合資理財公司發行的、成立滿1年的67只理財產品，近1年回報的算術平均值為1.203%，中位數為1.199%。這一表現低于四家股東理財公司的平均水平，也稍遜色于全部理財公司理財產品的平均水平。

第二個影響，是存續規模縮水。以匯華理財為例，其去年6月末存續余額為808.92億元，而年末的存續理財余額509.67億元，縮水逾299億元。當然，這也與公司部分產品在去年下半年集中到期有關。

但進入今年，一些好的跡象已經在發生，在去年末建倉的權益類產品業績表現良好。目前高盛工銀理財披露了旗下權益類產品的一季報，從中我們可以一窺合資理財公司對二級市場的選股偏好。

截至3月末，高盛工銀理財權益類產品“盛鑫君智私銀尊享量化權益類理財產品 1 期”的資產凈值達到2.69億元。其起始日期為2022年11月17日，一季度產品累計單位凈值增長率為3.97%。

該產品權益投資占比93.8%（另有6.2%為現金及銀行存款），穿透后投資規模占比較高的前十項資產為貴州茅臺、邁瑞醫療、藥明康德、比亞迪、陽光電源、恒生電子、平安銀行、廣聯達、格力電器、中國太保。其中貴州茅臺占產品凈資產的比例為2.84%，其余九只股票的占比均在1.2%—1.54%之間。高盛工銀理財表示：該產品各類資產投資比例持續符合產品約定的投資要求，與業績基準的比例無顯著偏離，未曾出現主動和被動超限情形。

校對：蘇煥文

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