光伏A股周報52丨超萬億營收的光伏板塊和領漲的銀漿龍頭-天天熱聞

編者按：《光伏A股周報》旨在記錄、評述A股光伏板塊和龍頭企業的一周行情表現，總結影響行情表現的關鍵因素，任何觀點不構成投資建議。

21世紀經濟報道記者費心懿 實習生周晗馳 上海報道

本周（4月24日至4月28日），A股光伏板塊繼續調整。

(資料圖片僅供參考)

21世紀經濟報道新能源課題組結合Wind數據，統計了78只A股光伏概念股，覆蓋硅料、硅片、電池片、組件、電站、輔料、設備等產業鏈各環節。截至4月28日收盤，上述78只光伏概念股合計市值約2.69萬億元，比上周減少了483.53億元。

1、四月硅料供需兩旺，光伏板塊去年實現超萬億元營收規模

4月24日，國家能源局發布征求《關于加強新型電力系統穩定工作的指導意見（征求意見稿）》意見的通知。

在“完善合理的電源結構。統籌各類電源規模和布局。”方面，通知指出要大力提升新能源主動支撐能力。推動系統友好型電站建設，逐步實現新能源在電力供應和穩定支撐方面的可靠替代；協同推進大型新能源基地、調節支撐電源和外送通道開發建設，保障外送電力的連續性和穩定性。

產業鏈上，本周，硅料市場延續下行趨勢。中國有色金屬工業協會硅業分會公布的多晶硅報價顯示，本周國內單晶復投料價格區間在17.5至19.0萬元/噸，成交均價為18.21萬元/噸，周環比降幅為5.35%；單晶致密料價格區間在17.3至18.5萬元/噸，成交均價為18.07萬元/噸，周環比降幅為4.89%。

硅業分會指出，總體來看，4月份市場供需兩旺，各家庫存并未出現大幅波動，5-6月隨著準特、大全、協鑫、東立、潤陽、東方希望等企業投產釋放，供應持續增加；同期硅片企業開工情況或將繼續受限于石英坩堝等因素，使得總體需求增速小于供應增速，市場對二季度供需關系持悲觀預期，因此預期短期硅料價格仍將維持下行走勢。

同時，本周硅片價格階段性下行。M10單晶硅片（182 mm /150μm）價格區間在6.2-6.4元/片，成交均價降至6.28元/片，周環比降幅為2.03%；G12單晶硅片（210 mm/150μm）價格區間在8.0-8.02元/片，成交均價降至8.0元/片，周環比降幅為0.62%。本周幾乎所有企業下調報價，M10主流成交價集中在6.2-6.23元/片之間，價格階段性下行的主要原因是硅片企業降價釋放庫存。

供給方面，生產維持高開工率，石英坩堝本月不再是限制生產的瓶頸。硅業分會統計，4月國內硅片產量增加至46.3GW，其中單晶硅片產量為46.1GW，環比增加10.2%，多晶硅片產量為0.2GW，環比持平。4月增量主要來自于銀川中環、宜賓高景、文山宇澤等企業擴產釋放以及多家企業開工率提升，近期石英坩堝供應緊缺情況有所緩解，主要由于海外石英砂季度到港，以及某頭部石英砂企業宣布24年擴產刺激庫存釋放。

另外，需求方面，專業化電池企業被動減產，組件開工情況不樂觀。電池端，主流電池片報價維持在1.05-1.08元/W。近期，兩家專業化電池企業被動減產，使得硅片需求不及預期，同時存在上下游博弈情況。組件端，主流訂單成交價維持在1.65元/W左右，國內終端需求超預期運行，但專業化組件企業由于利潤偏低，開工情況并不樂觀。海外組件出口情況維持一季度狀況。

上市公司方面，4月24日，通威股份發布公告，擬定增募資不超過160億元，用于20萬噸高純晶硅項目、云南通威水電硅材高純晶硅綠色能源項目（二期20萬噸/年高純晶硅項目）。其中，20萬噸高純晶硅項目、云南通威水電硅材高純晶硅綠色能源項目（二期20萬噸/年高純晶硅項目）投資總額分別高達100億元，兩項目合計投資總額超200億元。通威股份表示，本次募投項目投產后，公司將新增高純晶硅產能40萬噸，N型硅料產能得以大幅提升，以滿足下游新型太陽能電池對高品質高純晶硅的需求。

而另一光伏上游龍頭合盛硅業在4月21日發布公告，拋出超過420億元分別投建高純晶硅、光伏組件、光伏玻璃等項目。公司擬通過全資子公司東部合盛在鄯善工業園區內進行年產20萬噸高純晶硅項目的投資建設，項目預計投資176.3億元。

公司同時公告稱，擬通過全資子公司中部合盛投建硅基新材料產業一體化項目（年產20GW光伏組件項目），項目預估總投資205億元；投建年產150萬噸新能源裝備用超薄高透光伏玻璃制作項目，項目預估總投資44.5億元。

本周，上市公司悉數披露年報，更有不少上市公司釋放了一季報的亮眼表現。

總體來說，根據21世紀經濟報道記者的不完全統計，截至發稿時，88家A股光伏公司2022年合計實現營業收入1.32萬億元，同比增逾89%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為1589.95億元，同比增幅逾90%。值得一提的是，另據一季報披露的經營數據，上述公司今年前三個月實現營業收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤分別達到3016.48億元、459.19億元，同樣較2022年同期實現大幅增長。

2、大全能源跌破千億市值，國產銀漿龍頭周內漲幅領跑板塊

本周，共有39只個股上漲，周漲幅超過10%的個股有2只。

其中，帝科股份（300842.SZ）、科威爾（688551.SH）、銀星能源（000862.SZ）在板塊內領漲，周漲幅分別為32.39%、32.04%、7.39%。

本周股價周漲幅居前的十家A股光伏公司制圖：21世紀經濟報道

本周，板塊內共有38只個股下跌，周跌幅超過10%的有5只。

大全能源（688303.SH）、三超新材（300554.SZ）、ST天龍（300029.SZ）在板塊內領跌，周跌幅分別為11.87%、11.64%、11.12%。

本周股價周跌幅居前的十家A股光伏公司制圖：21世紀經濟報道

龍頭股方面，本周千億市值的龍頭股數量減少為7只。

從周內漲跌幅情況來看，大全能源跌出了“千億俱樂部”，而天合光能（688599.SH）和陽光電源（300274.SZ）微漲，領跑龍頭股。

本周市值居前的光伏龍頭股制圖：21世紀經濟報道

值得一提的是，本周國產銀漿龍頭帝科股份領跑漲幅榜。

2021年7月起，帝科股份（300842.SZ）籌劃以發行股份的方式購買江蘇索特100%股權，交易價格12.47億元，同時擬向不超過35名特定對象發行股份募集配套資金。一旦并購完成，帝科股份將獲得Solamet光伏銀漿業務。

2022年，該公司的業績情況并不樂觀。實現營業收入37.67億元，同比增長33.83%；歸母凈利潤-0.17億元；扣非歸母凈利潤-0.13億元。浙商證券的研報認為，公司虧損主要原因為：美元升值導致公司因進口銀粉而持有的外幣貸款產生匯兌損失約1億元、硅料價格高位壓縮P型漿料盈利空間、發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易事項中止產生管理費用、單項計提信用減值損失增加。

而一季度報顯示，帝科股份第一季度實現營業收入15.48億元，同比增長121.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8626.37萬元，同比增長370.75%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤7977.50萬元，同比增長244.04%。

公司在投資者關系活動記錄表上透露了2022年下半年開始公司毛利率觸底回升的原因，“主要有兩方面因素，一個是2022年以來，公司著力推進國產銀粉替代，原材料采購成本有所降低；另一個是公司N型TOPCon導電銀漿產品的技術和性能處于行業領先地位，隨著下游客戶產能的快速放量，公司應用于N型TOPCon電池的全套導電銀漿產品出貨量大幅增加且銷售占比持續提升。”

公司進一步提到，2023年第一季度，隨著下游客戶產能的快速放量，公司應用于N型TOPCon電池的全套導電銀漿產品出貨量大幅增加且銷售占比持續提升，TOPCon銀漿在公司出貨結構中占比超過30%。公司應用于N型HJT電池的低溫銀漿及銀包銅漿料已在多家行業頭部企業完成了產品認證和批量驗證，處于持續供貨交付階段。

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