遠洋資本的谷底 評級下調(diào)之后又傳延期付息

觀點網(wǎng)過去幾年，遠洋資本活躍在外，不斷在大健康、大物流領(lǐng)域“收割”，這一平臺甚至被冠上遠洋集團戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型“排頭兵”的稱號。

然而，自去年以來，緊隨澳門銀行催債、大新商用信托違約……遠洋資本一路下行。

近日，又有市場消息稱，該公司提議將原應(yīng)于4月份到期的利息款延長至10月份兌付。同時，該公司正在考慮對2023年6月到期票面利率6.25%的票據(jù)啟動交換要約。

(相關(guān)資料圖)

不僅僅是延遲付息，當(dāng)前，遠洋資本還面臨評級下調(diào)、債券年報延期、清盤呈請等多重挑戰(zhàn)。

作為遠洋集團的“左膀右臂”，遠洋資本又能否重振旗鼓？

延期

近段時間，遠洋資本的漩渦不斷。

最新消息顯示，該公司提議將原應(yīng)于4月份到期的利息款延長至10月份兌付。

資料顯示，該筆債券的編號為XS2545211240，于2022年10月25日起息，債券的發(fā)行規(guī)模為2.823億美元，利率為6%，債券需要在今年4月25日首次支付利息，并于2023年10月24日到期。

粗略計算發(fā)現(xiàn)，遠洋資本次所需支付的利息約在847萬美元左右。

一般來說，延遲付息需要持有票據(jù)未償余額至少75%的債權(quán)人批準(zhǔn)，假設(shè)在14天寬限期內(nèi)未獲得債權(quán)人同意，則意味著遠洋資本正式面臨違約。

假設(shè)上述利息支付成功延期至10月份，疊加債券到期，企業(yè)面臨著一次性支付債券本金以及兩筆利息的境遇，而兩筆資金之和接近3億美元，這對遠洋資本而言無疑將是巨大的壓力。

不僅如此，觀點新媒體了解到，該筆債券于去年發(fā)行，而彼時發(fā)行的目的是用于置換一筆到期債券。

前述債券為遠洋資本2021年發(fā)行的3.5億美元6%票據(jù)，按照彼時的發(fā)行條款，債券將于2022年10月25日到期。

然而，隨著外部環(huán)境變化，遠洋資本于過去兩年面臨較大流動性壓力，同年9月其宣布計劃對前述債券進行展期。

“遠洋資本本身隸屬于遠洋集團，具備國資背景，當(dāng)時的展期獲得了比較多債權(quán)人同意”，分析人士提到。

據(jù)了解，在前述債券到期的四天前，發(fā)行人宣布持有人授出指示占當(dāng)前未償付票據(jù)總本金的75%或以上，書面決議已獲通過，這也意味著前述債券展期通過，展期時間為一年。

根據(jù)當(dāng)時的消息，緊隨書面協(xié)議的前述，前述債券的應(yīng)計利息于2022年10月25日支付；同時票據(jù)已于2022年10月25日被相關(guān)新票據(jù)置換，相關(guān)票據(jù)的條款和條件對所有持有人具有約束力。

而新票據(jù)發(fā)行規(guī)模為2.823億美元，預(yù)計新加坡證券交易所上市日期將為2022年10月26日或前后，對比基本信息發(fā)現(xiàn)，本次延遲付息的債券，正是去年為實現(xiàn)展期而進行置換的債券。

換言之，原定于去年10月到期的債券，雖成功展期一年，而今卻因延期付息，即將面臨違約風(fēng)險。

數(shù)據(jù)來源：DM查債通、觀點指數(shù)整理

不僅如此，當(dāng)前，遠洋資本存續(xù)的美元債共計7.2823億美元，除去本次設(shè)計的2.823億美元外，另外5億美元債券將于2023年6月22日到期。而最新消息還提到，該公司計劃對上述5億美元債券啟動交換要約。

至于境內(nèi)存續(xù)規(guī)模18億元的公司債，其中，“20遠資01”曾于去年成功展期一年，而2023年9月9日該筆債券則再次面臨兌付。

“21遠資01”將于2023年6月10日行權(quán)到期，不過前不久，遠洋資本表示，對該筆債券不行使發(fā)行人贖回選擇權(quán)。

而市場對于這一動作的解讀大多是：公司沒有多余的資金來行使贖回選擇權(quán)。

壓力

誰能想到如今節(jié)節(jié)后退的遠洋資本，也曾站在頂峰。

遠洋資本的前身可以追溯到2011年遠洋地產(chǎn)與KKR建立的共同雙GP基金平臺，隨后2013年，遠洋房地產(chǎn)金融事業(yè)部成立，直至后來演變成為遠洋資本。

過去那些年，遠洋資本動作頻頻，接連在大健康、大物流領(lǐng)域加碼投資，其最高光時刻管理近千億，甚至被市場稱作中國“小黑石”。

不過，故事的轉(zhuǎn)折發(fā)生在2021年，此前遠洋資本在債券中報坦言，“在監(jiān)管政策的持續(xù)影響下，2021年下半年以來，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)低迷，商品房銷售面臨下行壓力。公司投資類資產(chǎn)規(guī)模較大，且主要集中在物流地產(chǎn)、數(shù)據(jù)地產(chǎn)和股權(quán)投資類項目或基金中，因其投資周期較長，退出方式、退出時點等因素存在較大不確定性而面臨一定的風(fēng)險。”

同年，遠洋資本的業(yè)績出現(xiàn)明顯下滑，公司實現(xiàn)營收16.52億元，歸母凈利潤4.25億元、同比下滑34.84%。

2022年壓力更甚。由于延期披露2022年債券年報，僅從中期數(shù)據(jù)來看，2022年上半年，遠洋資本實現(xiàn)營收2.49億元，同比下滑69.7%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.52億元，同比下滑60.06%。

不僅如此，在行業(yè)調(diào)整之下，遠洋資本頻繁傳出債務(wù)展期等消息，2022年8月，澳門國際銀行發(fā)函稱，由遠洋資本擔(dān)保、遠洋資本控股有限公司為借款人的貸款出現(xiàn)逾期，已構(gòu)成違約事件。

緊隨其后，2023年年初，大信商用信托發(fā)生1310萬美元貸款違約事件，而遠洋資本是收購其信托管理人70%股權(quán)的控股股東。

前不久，Great Wall International Investment VIII Limited因基金分配未達成一致對遠洋資本的境外母公司遠洋資本控股有限公司提出清盤呈請。

緊隨其后，中誠信國際下調(diào)遠洋資本的主體信用等級、相關(guān)債項信用等級，并將將評級展望調(diào)整為負面。

一連串的利空消息本就讓市場惶恐不安，而如今，其再爆出一枚展期的“深水炸彈”。

針對此次付息展期事宜，不少分析人士認為，此事“治標(biāo)不治本”，尤其是在下半年大部分債券面臨到期的情況下，遠洋資本延期支付美元利息，僅僅是容緩兵之策。

如若不能及時籌措資金，其將面臨更大的挑戰(zhàn)。

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