【金十訪談間CPI專場】巨象金業-金纏老師獨家連線話金市

4月以來，黃金市場波動大，金價更刷新歷史新高。銀行業危機陰影猶在，預判美聯儲結束加息的進程漸緊，黃金在通脹數據的加持下，一舉沖至2050附近，就在黃金多頭準備進入最后的狂歡之時，金價卻悄然回落調整，多空雙方暫時進入調整期。進入5月，隨著議息、非農的到來，黃金市場更是熱鬧非凡。

(資料圖片僅供參考)

5月10日，美國4月CPI通脹數據公布，巨象金業（www.geprohk.com）特邀分析師金纏老師連線金十數據王牌欄目《金十訪談間》，與各路投資者共話近期黃金投資主邏輯，下面一起回顧本期精彩論點。

金纏老師擁有十余年黃金投資經驗，獨創“金牌纏論”精準研判市場，對黃金投資策略有著深獨到的見解，是巨象金業王牌分析師。巨象金業（www.geprohk.com）深耕行業7年之久，是香港金銀業貿易場持牌117號AA類行員，正規的資質、公開透明的機制吸引了100,000+投資者的加入，并推出100%贈金返贈、行業至高每手30美元點差優惠、app派發88元紅包+最高$100贈金等多項活動，回饋新老客戶，降低投資成本，助盈投資者黃金交易之路！詳細可至官網了解（www.geprohk.com）。

一、加息臨近尾聲，非農意外爆表

4月份以來，隨著美國3月CPI通脹數據再次超預期回落，現貨黃金價格在延續因美國銀行危機而帶來的避險上漲行情后，再度受到通脹數據的持續走低而利好上行，隨后進入調整期。5月4日，歐洲央行、澳洲央行及美聯儲陸續公布最新利率決議，美聯儲決定如期加息25個基點，并繼續鎖表，現貨多頭登頂之戰隨即打響，在2076附近一舉創出黃金歷史新高。

近期市場的整體情況：利率決議前夕，市場持續了半個月的盤整，決議當天多頭走強，隨后受非農超預期的影響，黃金空頭出現快速走低，整體表現出高位大波幅運行。而美元指數則依舊處在震蕩走低中，波幅小于貴金屬市場。

二、美國CPI持續回落，本月能否破五？

3月美國通脹整體回落明顯，核心通脹小幅回升。而3月CPI快速回落的原因，能源價格功不可沒。 3月份整體國際原油價格維持在80-64美元間，進入4月后，雖然歐佩克國家提出減產計劃，使原油價格出現拉升，但反彈至82美元后，依然選擇繼續下行，并且本月還將持續。

另外需要關注的點是，3月核心CPI同比數據出現回升，主要是核心服務還未能出現下降趨勢。核心服務居高不下主要受住房相關項的影響。從去年至今，住宅的通脹仍然是每月所有項目增長的最大貢獻者，而且目前還沒有明顯轉入下行的趨勢。

三、“時間周期”節點已至 黃金進入高能預警期

美元指數當前的周期規律主要為三個階段，目前我們處于第三階段中：美國2008年次貸危機后，歐債主權債務危機爆發，市場對歐洲市場信心明顯受挫，導致歐元暴跌，進而反向推動美元指數上漲。其后18年上漲，19年美債收益率倒掛，經濟問題再出隱患，2000年全球疫情爆發，直到至今。因此本輪呈現兩個大危機疊加的可能。

四、就業、通脹和美聯儲，該如何上演三重奏

通脹和失業率是美聯儲貨幣政策中的兩個指標，指標呈現的趨勢不同，貨幣政策所針對的目標就不同。

當前階段是處在疫情后的階段。疫情爆發使得失業率猛增，美聯儲為應對危機，開啟了無限量寬松貨幣政策，隨著一系列救市措施出臺，開啟了史無前例的大放水。但目前經濟開始緩慢復蘇，此前的防水政策帶來的弊端也就顯現出來，美國通脹CPI開始急速升溫，此時美聯儲依舊以保就業為主。直到2022年3月，失業率回到疫情前水平，美聯儲轉而開始加息，看似有點偏晚的收緊貨幣政策其實目標一直非常明確。

五、美國債務上限告急，債務違約雷聲大雨點小

1.美國國會眾議院提出提高債務上限、消減政府開支法案

今年 1 月 19 日，美國財政部長耶倫宣布聯邦政府債務觸及債務上限，引發市場對于美國債務情況的擔憂。4月26日，美國眾議院批準麥卡錫提出的提高債務上限法案：《限制、節約、增長法案》。

2.債務上限爭斗不斷，歷史違約概率較低

當前美國兩黨在債務上限問題上的博弈仍然處于初期階段，主要表現在對未來財政支出削減問題上存在嚴重分歧。而 2023 財年上半年美國預算赤字同比大幅飆升，疊加“大選年”之前的政治利益爭斗，均預示后續兩黨達成共識的過程將較為曲折。

不過在政治制度的韌性和大選年監控的約束下，預計最終將以兩黨達成妥協并提高債務止限的方式解決。

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本文來源：財經報道網

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