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        天天熱議:獨(dú)家丨銀行理財(cái)產(chǎn)品過往業(yè)績展示有望迎自律新規(guī) 這些行為或被禁止

        21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 周炎炎 上海報(bào)道

        近期,以銀行理財(cái)公司為主的多家資管機(jī)構(gòu)相關(guān)人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示,銀行理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績展示即將迎來自律統(tǒng)一規(guī)范。此事終于有了回音。


        【資料圖】

        5月23日,21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獨(dú)家獲悉,當(dāng)日下午中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)理財(cái)業(yè)務(wù)專委會(huì)召集研討會(huì),參與者是多家理財(cái)子公司和部分尚未成立理財(cái)子公司、但資管業(yè)務(wù)規(guī)模較大的銀行相關(guān)人員,探討話題為《理財(cái)產(chǎn)品過往業(yè)績展示行為準(zhǔn)則》(下文簡稱《行為準(zhǔn)則》)的研究制定。這或?qū)⒁馕吨姺睆?fù)雜、讓投資者看得云里霧里的理財(cái)產(chǎn)品過往業(yè)績展示,有望迎來統(tǒng)一的自律規(guī)范。

        近期,中銀協(xié)為樹立行業(yè)規(guī)范做了大量努力。去年年末的最后一個(gè)工作日,12月30日,中銀協(xié)曾經(jīng)發(fā)布《中國銀行業(yè)理財(cái)業(yè)務(wù)自律規(guī)范》和《理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)展示行為準(zhǔn)則》,對銀行理財(cái)?shù)臉I(yè)績比較基準(zhǔn)展示及信息披露、風(fēng)險(xiǎn)控制作出要求。根據(jù)行為準(zhǔn)則,業(yè)績比較基準(zhǔn)的展示分為固定數(shù)值、區(qū)間數(shù)值和指數(shù)加權(quán)三種形式,在使用固定數(shù)值和區(qū)間數(shù)值作為業(yè)績比較基準(zhǔn)時(shí), 必須展示業(yè)績比較基準(zhǔn)的選擇說明(選擇原因、測算依據(jù)或計(jì)算方法,業(yè)內(nèi)經(jīng)常稱之為“業(yè)績比較基準(zhǔn)必須加上小尾巴”),且不得故意弱化說明而過度突出數(shù)值型業(yè)績比較基準(zhǔn)。

        除了業(yè)績比較基準(zhǔn),銀行理財(cái)產(chǎn)品也經(jīng)常使用“過往業(yè)績”來展示上架產(chǎn)品的收益水平,引導(dǎo)投資者購買。但各個(gè)產(chǎn)品、各個(gè)渠道對過往業(yè)績的展示方式不盡相同,詳情參見21世紀(jì)資管研究院的最新銀行app財(cái)富管理板塊測評(píng)(銀行APP財(cái)富管理測評(píng)系列②丨六大行業(yè)績展示:統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)or多維度展示產(chǎn)品業(yè)績 投資者更偏好哪種方式?),這多多少少給投資者選擇適合自己的理財(cái)產(chǎn)品造成了障礙。

        記者了解到,本次《行為準(zhǔn)則》的制定的目的在于促進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)健康發(fā)展,形成更加公平、合理、有序的理財(cái)市場環(huán)境、充分保護(hù)投資者和金融消費(fèi)者的合法權(quán)益,促進(jìn)商業(yè)銀行、理財(cái)公司在展示過往業(yè)績時(shí)加強(qiáng)行為規(guī)范。《行為準(zhǔn)則》適用于銷售理財(cái)產(chǎn)品的商業(yè)銀行、理財(cái)公司,以及委托其他金融機(jī)構(gòu)銷售其發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品的商業(yè)銀行及理財(cái)公司。銀行和理財(cái)子公司對自駕理財(cái)產(chǎn)品在不同渠道和宣傳銷售文本的過往業(yè)績展示承擔(dān)管理責(zé)任,除非有充分證據(jù)表明已盡管理責(zé)任而代銷機(jī)構(gòu)不予配合。該準(zhǔn)則經(jīng)中銀協(xié)理事會(huì)審議通過之后實(shí)施。

        過往業(yè)績展示應(yīng)遵循穩(wěn)定性和內(nèi)在邏輯一致性

        “從準(zhǔn)則制定的方向來看,其目標(biāo)是理財(cái)產(chǎn)品過往業(yè)績向投資者充分披露信息、揭示風(fēng)險(xiǎn),真實(shí)準(zhǔn)確體現(xiàn)管理人的投資水平,以及保障投資者的知情權(quán)。這也有利于充分揭示理財(cái)產(chǎn)品‘賣者盡責(zé),買者自負(fù)’的信義義務(wù)特征。”一位理財(cái)公司人士對記者表示,此前銀行app展示理財(cái)產(chǎn)品過往業(yè)績的時(shí)候沒有統(tǒng)一自律規(guī)范,往往選擇性地篩選有利于顯示產(chǎn)品收益率高的時(shí)間區(qū)間,并對外展示,有“報(bào)喜不報(bào)憂”的傾向,有誤導(dǎo)金融消費(fèi)者的嫌疑,也可能會(huì)造成不同產(chǎn)品之間不公平競爭,顯示不出投資經(jīng)理的能力區(qū)別。

        對于類似的問題,21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者曾經(jīng)撰文《銀行理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績展示中的“門道”》予以披露。

        根據(jù)記者了解,本次《行為準(zhǔn)則》對理財(cái)產(chǎn)品過往業(yè)績展示設(shè)置了“三條基本要求”“三條展示要求”和“三條禁止行為”。

        “三條基本要求”包括:合理制定相關(guān)展示規(guī)則,過往業(yè)績展示應(yīng)當(dāng)遵循穩(wěn)定性和內(nèi)在邏輯一致性的基本原則,不得隨意變更規(guī)則;展示規(guī)則應(yīng)當(dāng)包含過往業(yè)績計(jì)算方法,計(jì)算使用統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和資料應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確和全面,不得使用未經(jīng)核實(shí)、尚未發(fā)生或者模擬數(shù)據(jù),過往業(yè)績數(shù)據(jù)或計(jì)算方法應(yīng)當(dāng)經(jīng)產(chǎn)品托管人復(fù)核;不得明示暗示或其他方式承諾產(chǎn)品未來收益,并需醒目文字提示投資者“理財(cái)產(chǎn)品過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn),不等于實(shí)際收益,投資需謹(jǐn)慎”等。

        “三條展示要求”包括:選擇過往業(yè)績展示區(qū)間,要注明起始和截止時(shí)間,完整會(huì)計(jì)年度的過往業(yè)績展示除外;運(yùn)作時(shí)間大于一個(gè)月,小于一年的產(chǎn)品,采用產(chǎn)品成立日起計(jì)算的過往業(yè)績;運(yùn)作時(shí)間大于一年不滿6年的,至少包含產(chǎn)品成立當(dāng)年開始所有完整會(huì)計(jì)年度的業(yè)績;運(yùn)作六年以上的,至少包含最近5個(gè)完整會(huì)計(jì)年度的業(yè)績;如一個(gè)產(chǎn)品展示產(chǎn)品過往業(yè)績和業(yè)績比較基準(zhǔn)兩項(xiàng)數(shù)據(jù),應(yīng)該將兩者同時(shí)予以展示。

        “三條禁止行為”主要包括:不得展示成立未滿1個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品過往業(yè)績,除現(xiàn)金管理類產(chǎn)品外,任意過往業(yè)績展示區(qū)間不得低于1個(gè)月;不能片面夸大或刻意選擇性展示理財(cái)產(chǎn)品過往業(yè)績,不得采用不具有可比性、公平性、準(zhǔn)確性的數(shù)據(jù)來源和方法進(jìn)行過往業(yè)績比較;銷售宣傳文本只能展示該產(chǎn)品或本公司同類產(chǎn)品的過往業(yè)績和最好、最差業(yè)績,不得僅展示理財(cái)產(chǎn)品特定區(qū)間或部分區(qū)間的過往業(yè)績等

        展示規(guī)則向基金靠攏

        “這對行業(yè)來說是一個(gè)正本清源的事情。”上述理財(cái)子公司人士說道。他認(rèn)為,此前由于缺失統(tǒng)一規(guī)范,產(chǎn)品要用哪個(gè)區(qū)間的收益率對外展示,很多時(shí)候是渠道方,也就是銀行零售端去決定的。而理財(cái)子公司為了自己的產(chǎn)品能夠在零售端排到一個(gè)較為靠前的位置,也是不遺余力去與零售端協(xié)商,這就導(dǎo)致銀行app上的理財(cái)頁面上多種形式的收益展示方式并存,比如“近1個(gè)月收益率”“近3個(gè)月收益率”“近半年收益率”“近1年收益率”用來衡量不同的產(chǎn)品,給金融消費(fèi)者帶來了很大的篩選難度。

        從一個(gè)消費(fèi)者的角度來說,主要關(guān)注收益率和風(fēng)險(xiǎn)兩項(xiàng)指標(biāo)。但打個(gè)比方,同樣是固收產(chǎn)品,同樣是4%的過往業(yè)績收益率(年化),A產(chǎn)品使用的是過去一年的區(qū)間,B產(chǎn)品使用的是近3個(gè)月的區(qū)間。A產(chǎn)品很可能去年挺過了11月的債市大跌,今年以來凈值回穩(wěn),B產(chǎn)品難以獲悉去年的情況,只能看出開春以來收益不錯(cuò),但也有可能按照過去一年的區(qū)間去折算,年化收益率遠(yuǎn)低于4%甚至是負(fù)值。這樣的兩個(gè)產(chǎn)品同樣放在貨架上,以同樣的收益率水平給投資者判斷,投資者會(huì)認(rèn)為兩個(gè)產(chǎn)品的管理水平、收益能力是一樣的,這顯然對產(chǎn)品A也是不公平的。

        一位基金業(yè)人士稱,本次討論的《行為準(zhǔn)則》向基金過往業(yè)績展示的規(guī)則有所靠攏,這也體現(xiàn)了資管新規(guī)后,各類資管產(chǎn)品監(jiān)管一致性的原則。

        2020年,證監(jiān)會(huì)向基金公司、基金銷售機(jī)構(gòu)等下發(fā)《嚴(yán)格規(guī)范宣傳推介行為 促進(jìn)權(quán)益類基金健康發(fā)展》的監(jiān)管情況通報(bào)。通報(bào)明確提出基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)在基金宣傳推介材料中應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格依照法規(guī)要求,全面登載過往業(yè)績。登載基金經(jīng)理過往業(yè)績的,原則上應(yīng)當(dāng)覆蓋該基金經(jīng)理管理的全部同類產(chǎn)品且嚴(yán)格遵守法規(guī)關(guān)于業(yè)績登載區(qū)間的要求,嚴(yán)禁片面選取基金經(jīng)理特定或部分產(chǎn)品、特定或部分區(qū)間過往業(yè)績進(jìn)行宣傳,不得登載六個(gè)月以下的短期業(yè)績。這意味著行業(yè)內(nèi)重點(diǎn)突出某只產(chǎn)品、片段式截取短期業(yè)績等的做法被叫停。

        “除了理財(cái)公司之外,更重要的是將新規(guī)反饋給銷售理財(cái)產(chǎn)品的各家銀行零售部門,制定更加透明、有利于行業(yè)公平競爭和保護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益的展示規(guī)則。”上述理財(cái)公司人士表示。

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