編者按：《光伏A股周報(bào)》旨在記錄、評(píng)述A股光伏板塊和龍頭企業(yè)的一周行情表現(xiàn)，總結(jié)影響行情表現(xiàn)的關(guān)鍵因素，任何觀點(diǎn)不構(gòu)成投資建議。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者費(fèi)心懿 實(shí)習(xí)生周晗馳 上海報(bào)道

【資料圖】

本周（5月29日至6月2日），A股光伏板塊繼續(xù)調(diào)整。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道新能源課題組結(jié)合Wind數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)了78只A股光伏概念股，覆蓋硅料、硅片、電池片、組件、電站、輔料、設(shè)備等產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)。截至6月2日收盤，上述78只光伏概念股合計(jì)市值約2.5萬(wàn)億元，比上周減少了近1365億元。

1、新型電力系統(tǒng)發(fā)展“藍(lán)圖”發(fā)布，硅料價(jià)格繼續(xù)下跌

消息面上，6月2日，《新型電力系統(tǒng)發(fā)展藍(lán)皮書》（下稱《藍(lán)皮書》）正式發(fā)布。《藍(lán)皮書》全面闡述新型電力系統(tǒng)的發(fā)展理念、內(nèi)涵特征，制定“三步走”發(fā)展路徑，并提出構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的總體架構(gòu)和重點(diǎn)任務(wù)。

《藍(lán)皮書》提出，以2030年、2045年、2060年為構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)，制定新型電力系統(tǒng)“三步走”發(fā)展路徑，即加速轉(zhuǎn)型期（當(dāng)前至2030年）、總體形成期（2030年至2045年）、鞏固完善期（2045年至2060年），有計(jì)劃、分步驟推進(jìn)新型電力系統(tǒng)建設(shè)。

在總體架構(gòu)與重點(diǎn)任務(wù)方面，《藍(lán)皮書》提出要加強(qiáng)電力供應(yīng)支撐體系、新能源開發(fā)利用體系、儲(chǔ)能規(guī)模化布局應(yīng)用體系、電力系統(tǒng)智慧化運(yùn)行體系等四大體系建設(shè)，強(qiáng)化適應(yīng)新型電力系統(tǒng)的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范、核心技術(shù)與重大裝備、相關(guān)政策與體制機(jī)制創(chuàng)新的三維基礎(chǔ)支撐作用。

消息面上，4月，光伏招標(biāo)量快速增長(zhǎng)。根據(jù)蓋錫數(shù)據(jù)，1至4月，光伏項(xiàng)目累計(jì)招標(biāo)量超96GW，同比增加17.14%。2023年4月，招標(biāo)量52.70GW，環(huán)比增加153.53%，同比增加121.02%。1-4月，光伏項(xiàng)目累計(jì)中標(biāo)量超155GW，同比增加313.41%。2023年4月，中標(biāo)量111.73GW，環(huán)比增加845.30%，同比增加1053.05%。

產(chǎn)業(yè)鏈上，本周，硅料價(jià)格繼續(xù)下跌。中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)（下稱“硅業(yè)分會(huì)”）公布的多晶硅報(bào)價(jià)顯示，本周國(guó)內(nèi)N型料價(jià)格區(qū)間在11.6至13.5萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為12.44萬(wàn)元/噸，周環(huán)比降幅為8.12%；單晶致密料價(jià)格區(qū)間在11.1至12.2萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為11.51萬(wàn)元/噸，周環(huán)比降幅為10.08%。

本周，硅料市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下跌，連續(xù)四周均價(jià)降幅超過(guò)10%。硅業(yè)分會(huì)指出，本周多晶硅價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，原因主要有以下幾點(diǎn)：第一，硅片價(jià)格持續(xù)下行，利潤(rùn)基本攤平，加上原材料價(jià)格大幅波動(dòng)造成的跌價(jià)損失，企業(yè)生產(chǎn)積極性不足出現(xiàn)減產(chǎn)。第二，產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存向上轉(zhuǎn)移，價(jià)格下行過(guò)程中，庫(kù)存小幅疊加加速下行趨勢(shì)。因此，預(yù)計(jì)后續(xù)價(jià)格走勢(shì)將根據(jù)硅料新產(chǎn)能投產(chǎn)節(jié)奏、硅片實(shí)際減產(chǎn)幅度、終端需求等多方面因素進(jìn)行波動(dòng)調(diào)整。

硅片環(huán)節(jié)，6月1日，TCL中環(huán)官微發(fā)布最新硅片價(jià)格。其中，150μm 218.2mm尺寸P型硅片價(jià)格為5.78元/pcs，環(huán)比下降16.35%；130μm210mm尺寸N型硅片價(jià)格為5.45元/pcs，環(huán)比下降超16%；130μm 182mm尺寸N型硅片價(jià)格為3.87元/pcs，環(huán)比下降23.97%。

總體來(lái)看，本周硅片價(jià)格收窄跌幅。N型單晶硅片（182mm/130μm）成交均價(jià)為3.99元/片，周環(huán)比降幅超7%；M10單晶硅片（182mm/150μm）成交均價(jià)為3.85元/片，周環(huán)比降幅為8.77%；G12單晶硅片（210mm/150μm）成交均價(jià)為5.72元/片，周環(huán)比降幅為超6.8%。本周硅片價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，N/P價(jià)差進(jìn)一步收窄。

硅片供給方面，企業(yè)實(shí)際減產(chǎn)幅度不及預(yù)期，5月硅片產(chǎn)出小幅增加。硅業(yè)分會(huì)指出，近期隨著原輔材料價(jià)格大幅波動(dòng)，各家企業(yè)實(shí)際減產(chǎn)10%左右，產(chǎn)業(yè)鏈上游利潤(rùn)開始向下游轉(zhuǎn)移，近期硅片利潤(rùn)接近盈虧平衡線。值得注意的是，多數(shù)企業(yè)計(jì)劃6月繼續(xù)降低開工率，其一是減輕行業(yè)庫(kù)存壓力，其二是一旦出現(xiàn)虧損，行業(yè)大幅減少生產(chǎn)將成為普遍現(xiàn)象。

需求方面，電池端縮窄跌幅，組件端中標(biāo)價(jià)趨于集中。電池端，M10單晶PERC電池片主流成交價(jià)跌至0.87至0.9元/W，環(huán)比下降3.3%。N型電池開始逐步起量，帶動(dòng)N型硅片成交旺盛，N/P逐步實(shí)現(xiàn)同價(jià)。組件端，近期中標(biāo)價(jià)集中在1.49至1.5元/W，部分單子降至1.45元/W左右，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格調(diào)整對(duì)組件降本效果顯著，預(yù)期將帶動(dòng)第二季度新增裝機(jī)量再創(chuàng)新高。硅業(yè)分會(huì)指出，組件規(guī)格統(tǒng)一有望達(dá)成共識(shí)，避免劣幣驅(qū)逐良幣的現(xiàn)象發(fā)生，推動(dòng)清潔能源高效利用。

上市公司方面，5月31日，晶澳科技（002459.SZ）公告稱，向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的申請(qǐng)獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)批復(fù)。根據(jù)此前公告，晶澳科技計(jì)劃發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募資，用于包頭晶澳(三期)20GW拉晶切片項(xiàng)目、年產(chǎn)10GW高效電池和5GW高效組件項(xiàng)目、年產(chǎn)10GW高效率太陽(yáng)能電池片項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

具體來(lái)看，前三個(gè)項(xiàng)目的投資總額分別為58億元、54.05億元、26.03億元，擬投入募集資金分別為27億元、23.34億元、15億元。此外，24.26億元募資擬用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。晶澳科技表示，本次募投項(xiàng)目的建設(shè)將合計(jì)新增拉晶切片產(chǎn)能20GW、電池產(chǎn)能20GW以及組件產(chǎn)能5GW，有利于進(jìn)一步完善公司垂直一體化產(chǎn)業(yè)鏈，提升公司產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)能的匹配度，有利于實(shí)現(xiàn)光伏產(chǎn)業(yè)規(guī)模化、集群化運(yùn)營(yíng)，最大程度提高效率、降低成本，打造競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

6月2日，千億市值央企公告“大動(dòng)作”。中國(guó)電建（601669.SZ）公告，擬籌劃分拆下屬控股子公司中電建新能源集團(tuán)股份有限公司至境內(nèi)證券交易所上市，并授權(quán)公司管理層啟動(dòng)本次分拆上市的前期籌備工作。

目前，電建新能源正在推進(jìn)引入戰(zhàn)略投資者相關(guān)工作。截至6月2日，電建新能源已經(jīng)完成在北京產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌征集投資者程序及董事會(huì)、股東大會(huì)決策程序，并確定引入10名戰(zhàn)略投資者。本次增資完成后，電建新能源的注冊(cè)資本由60億元增加至75億元。

中國(guó)電建表示，本次籌劃控股子公司分拆上市事項(xiàng)，符合公司總體戰(zhàn)略布局，有利于公司業(yè)務(wù)聚焦，進(jìn)一步提升公司及電建新能源的持續(xù)盈利能力及核心競(jìng)爭(zhēng)力；不會(huì)導(dǎo)致公司喪失對(duì)電建新能源的控制權(quán)，不會(huì)對(duì)公司其他業(yè)務(wù)板塊的持續(xù)經(jīng)營(yíng)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響；不會(huì)損害公司獨(dú)立上市地位和持續(xù)盈利能力。

無(wú)獨(dú)有偶，另一家新能源民企亦有意將子公司拆分上市。近日，正泰電器（601877.SH）公告稱，擬將控股子公司正泰安能分拆至上交所主板上市。正泰安能可更好地從資本市場(chǎng)獲得股權(quán)或債務(wù)融資以應(yīng)對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)及未來(lái)擴(kuò)張的資金需求，提升盈利能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

2、龍頭股走勢(shì)現(xiàn)分歧，天合光能受重挫

本周，光伏板塊共有20只個(gè)股浮盈，其中沒有個(gè)股周漲幅超過(guò)10%。

其中，大全能源（688303.SH）、銀星能源（000862.SZ）、合盛硅業(yè)（603260.SH）在板塊內(nèi)領(lǐng)漲，周漲幅為9.45%、5.60%、4.25%。

本周，共有58個(gè)股浮虧，4只個(gè)股周跌幅超過(guò)10%。其中，天合光能（688599.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、TCL中環(huán)（002129.SZ）在板塊內(nèi)領(lǐng)跌，周跌幅分別為19.43%、12.06%、11.34%。

龍頭股方面，本周千億市值的龍頭股數(shù)量為6只。不過(guò)，龍頭股本周的漲跌情況出現(xiàn)分歧。

晶澳科技（002459.SZ）在龍頭股中領(lǐng)跌，周跌幅超12%。而大全能源（688303.SH）和合盛硅業(yè)（603260.SH）在龍頭股中表現(xiàn)較好，周漲幅分別為9.45%和4.25%。

本周，千億光伏龍頭天合光能遭遇重挫，市值跌出千億，在龍頭股的排名中，也失去了前十的坐席。

5月26日晚間，天合光能披露，股東興銀成長(zhǎng)資本管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“興銀資本”）擬減持不超過(guò)天合光能總股本5.23%的股票，即約1.14億股股票。興銀資本的全資子公司上海興璟投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“興璟投資”）擬減持不超過(guò)天合光能總股本0.42%的股票，即約921.13萬(wàn)股股票。

目前，興銀資本持有天合光能約2.33億股股票，占天合光能總股本的10.73%，興璟投資直接持有天合光能921.13萬(wàn)股股票，占其總股本的0.42%。根據(jù)本次減持計(jì)劃，興銀資本計(jì)劃所持天合光能接近一半的股票，興璟投資則打算清倉(cāng)。

受上述減持消息影響，5月29日，天合光能股價(jià)大幅下挫，盤中股價(jià)一度下探至40.02元/股，跌幅約16.962%。

事實(shí)上，與二級(jí)市場(chǎng)態(tài)度不同的是其業(yè)績(jī)走勢(shì)樂觀。今年一季度，天合光能實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為213.19億元、17.68億元，同比增長(zhǎng)39.59%、225.43%，其中凈利潤(rùn)繼2022年實(shí)現(xiàn)倍增后，于一季度繼續(xù)倍速增長(zhǎng)。

進(jìn)而，股價(jià)大挫當(dāng)日晚間，天合光能便發(fā)布兩份公告欲提振股價(jià)。

其一是公司擬不低于3億元且不超過(guò)6億元回購(gòu)股份，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)65元/股。其二是公司擬在四川什邡經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)投建年產(chǎn)25GW單晶拉棒及配套項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資約107億元。其中，天合光能出資約87億元，什邡國(guó)有公司出資約20億元。項(xiàng)目總建設(shè)期為12個(gè)月。不過(guò)，收效甚微。

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