湘財(cái)基金徐亦達(dá)：蘋果首款MR產(chǎn)品亮相，尚待MR+AI深度融合催化-全球看點(diǎn)

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當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月5日，蘋果2023年開發(fā)者大會(huì)（WWDC）拉開大幕，備受關(guān)注的蘋果首款MR（混合顯示頭顯設(shè)備）產(chǎn)品——Vision Pro正式亮相，售價(jià)3499美元（約合人民幣2.48萬元），預(yù)計(jì)明年3月發(fā)售。由于不達(dá)市場(chǎng)此前預(yù)期，隨即引發(fā)美股及A股相關(guān)板塊調(diào)整。

我們認(rèn)為，此次調(diào)整主要有以下原因：第一，硬件層面，沒有超出專業(yè)人士提前推測(cè)的特性；第二，定價(jià)方面，3499美元的定價(jià)略高于市場(chǎng)預(yù)期的3000美元；第三，發(fā)售節(jié)奏上，顯著晚于市場(chǎng)預(yù)測(cè)的今年9月至圣誕節(jié)發(fā)售的預(yù)期。

股市反應(yīng)也可以從蘋果發(fā)布會(huì)當(dāng)天美股AAPL的分時(shí)走勢(shì)可以印證，下跌最陡峭的兩段，第一段發(fā)生在產(chǎn)品初亮相和第一輪簡(jiǎn)單介紹完成之后，體現(xiàn)出產(chǎn)品沒有超預(yù)期；第二段則發(fā)生在公布產(chǎn)品售價(jià)和發(fā)售節(jié)奏的時(shí)刻。對(duì)A股來說，發(fā)售節(jié)奏一出，基本打消了對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司短期業(yè)績(jī)彈性的遐想，業(yè)績(jī)兌現(xiàn)至少要往后順延兩個(gè)季度的時(shí)間。

盡管如此，我們認(rèn)為，現(xiàn)在定調(diào)MR失敗為時(shí)尚早。2016年，蘋果發(fā)布初代TWS耳機(jī)時(shí)，市場(chǎng)也不乏看衰的聲音，但到今天，AirPods已經(jīng)成為全球無線耳機(jī)引領(lǐng)者。同樣，MR擁有較好的人機(jī)交互體驗(yàn)，且可以無縫接入現(xiàn)有的應(yīng)用生態(tài)，在B端辦公、C端文娛等場(chǎng)景下，有望在三至五年后形成類似iPad體量的產(chǎn)品線，屆時(shí)將迎來真正的“空間計(jì)算時(shí)代”。

早在2015年之前，市場(chǎng)就已開始暢想AR/VR的牛市，此次蘋果全新MR產(chǎn)品線的推出，開啟了一個(gè)打通未來十年的全新時(shí)代。因此，消費(fèi)電子、應(yīng)用端（傳媒、計(jì)算機(jī)）等板塊的投資機(jī)會(huì)方興未艾……值得一提的是，盡管蘋果沒有在大會(huì)上談?wù)揂I大模型，但長(zhǎng)期來看，蘋果MR生態(tài)有待與AI技術(shù)深度融合，從根本上改變?nèi)祟惖纳a(chǎn)、生活方式，或成為科技變革的催化劑。

記者 趙琦薇

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