觀點：鮮活飲品回應深交所問詢，古茗貢獻收入下滑，黃國晃面臨價格戰

出品：子彈財經

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6月18日消息，鮮活飲品在6月17日對深交所的上市問詢進行了回復。其中涉及到鮮活飲品的行業定位、研發實力、營業收入、經銷收入、供應商、主營業務毛利率等12個問題。

鮮活飲品在回復中稱，他們公司是一家新茶飲綜合解決方案的原料供應商，主要從事飲品類、口感顆粒類、果醬類和預包裝新茶飲等產品的研發、生產和銷售，屬于新茶飲供應鏈的重要環節。

鮮活飲品的飲品類、口感顆粒類及果醬類產品為飲品原料，不可直接飲用，主要銷售給蜜雪冰城、書亦燒仙草和古茗等新茶飲企業以及發行人經銷商；預包裝新茶飲為發行人將新茶飲以工業標準化生產的方式調制灌裝，可開蓋即飲的預包裝產品，主要銷售給盒馬鮮生等新零售企業。

在飲品類產品方面，鮮活飲品的銷售金額年均復合增長率為12.9%，低于新茶飲供應鏈飲品類產品市場規模的年均復合增長率，主要是因為2022年鮮活飲品受外部環境影響，生產階段性停工和供銷物流受阻，公司部分客戶停業和終端消費下滑，飲品類產品2022年的銷售金額較2021年下滑了7.08%。

不過據根據弗若斯特沙利文發布的《新茶飲供應鏈市場及競爭格局分析 2023》數據顯示，鮮活飲品的飲品類產品在業內的市場份額為6.2%，排名行業第一。

口感顆粒類產品方面，鮮活飲品在該品類的銷售金額年均復合增長率為-14.01%，同樣低于新茶飲供應鏈口感顆粒類產品市場規模的年均復合增長率，除了與飲品類產品遭遇了相同的外部環境因素，鮮活飲品在口感顆粒類產品還遭遇了激烈的市場競爭，產品銷售價格出現下降。目前鮮活飲品在口感顆粒類市場上的排名是業內第三，市占率4.7%，前兩名分別是海南樂椰食品有限公司和上海君聰進出口有限公司。

在果醬類產品方面，鮮活飲品的銷售金額年均復合增長率為36.13%，高于新茶飲供應鏈果醬類產品市場規模的年均復合增長率，主要系果醬類產品受到客戶的認可，下游客戶加大對發行人果醬產品采購所致。目前鮮活飲品在果醬類產品的市場占有率約為5.8%，排名行業第一。

在預包裝新茶飲產品領域，鮮活飲品的銷售金額年均復合增長率為795.49%，高于新茶飲供應鏈預包裝新茶飲產品市場規模的年均復合增長率，目前他們的預包裝新茶飲產品的市場占有率約為48.6%，排名行業第一。

報告期內，鮮活飲品已與蜜雪冰城、書亦燒仙草、CoCo 都可、古茗、滬上阿姨、7 分甜、樂樂茶、冰雪時光、吾飲良品、700CC、阿水大杯茶和巡茶等新茶飲企業以及瑞幸咖啡和盒馬鮮生等新零售企業建立了長期穩定的合作關系。

不過從過去3年公司前五大客戶的變更來看，蜜雪冰城已經在2021年取代古茗，成為鮮活飲品的第一大客戶，2022年蜜雪冰城旗下的。而古茗從2020年到2022年為鮮活飲品貢獻的收入分別是8155.41萬元，6986.95萬元，5788.51萬元，呈現出逐年下滑趨勢。

鮮活飲品將古茗貢獻營收持續下滑的原因歸結于口感顆粒類產品價格持續下降，這也與上文提到的口感顆粒類產品競爭日漸激烈有關。在董事長黃國晃的帶領下，鮮活飲品面臨著同行業價格戰的激烈競爭。過去3年，該公司的口感顆粒類產品平均銷售單價分別為13.3元/KG、10.15元/KG 和7.55 元/KG，銷售毛利率分別為 57.77%、43.62%和 20.75%，逐年下滑。

據鮮活飲品在回復深交所問詢時透露，目前口感顆粒類產品也面臨著新的競爭對手，上游原料供應商湖北一致魔芋生物科技股份有限公司在2020年取得了滬上阿姨等客戶訂單；食品企業上海寶立食品科技股份有限公司公開資料披露，2020年，他們已經研發推出爆珠、晶球等產品；德馨食品公開資料披露，2021 年 6 月其以股權受讓方式收購濰坊新聯恒食品科技有限公司 100％股權，新聯恒為晶球生產企業，德馨食品并與寧波朋悅貿易有限公司 2022 年簽訂了寒天（粉色原味晶球）等產品得《供銷合同》等。

報告期內，鮮活飲品的綜合毛利率分別為42.31%、33.64%和 25.05%，呈現一定的下滑趨勢。未來黃國晃能否帶領鮮活飲品提升毛利率，獲取更多茶飲行業的客戶，我們也會持續關注。

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