無畏惠譽“突襲”，美元不降反升！策略師還高喊：美元難以倒下

美元周四徘徊在四周高位附近，強勁的經(jīng)濟就業(yè)數(shù)據(jù)蓋過了美國信用評級遭下調的影響。周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月“小非農”ADP就業(yè)人口增幅超過預期，數(shù)據(jù)顯示就業(yè)市場繼續(xù)保持彈性，這可能意味著美國利率需在更長時間內保持在較高水平以降低通脹，進而提振美元。

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這推動美元指數(shù)在前一交易日升至7月7日以來的最高水平。該指數(shù)周三上漲0.3%，站穩(wěn)102.5上方。周四截至發(fā)稿，美元指數(shù)交投于102.70附近，距離周三102.78點的高點不遠。美國國債收益率在周四亞洲早盤交易中也保持高位，10年期美國國債收益率在周三躍升至去年11月以來的最高水平4.1260%后有所回落，目前報4.0977%。

經(jīng)濟數(shù)據(jù)火熱、避險需求上升，美元不降反升

媒體調查的外匯策略師稱，美元兌多數(shù)主要貨幣將在未來三個月站穩(wěn)腳跟，因美國國內經(jīng)濟韌性增強了利率將在更長時間內維持在高位的預期。盡管美元凈空頭頭寸觸及2021年3月以來的最高水平，但由于對美聯(lián)儲降息的預期減弱，美元已從7月14日一年多來的最低點上漲了近3%。

根據(jù)7月31日的匯率報告，美元在未來幾個月不太可能失去近期的漲幅。媒體對70位外匯策略師的調查顯示，多數(shù)主要貨幣預計在至少六個月內都不會重回近期高點。其次，40位外匯策略師中有27位表示，未來一個月美元凈空頭頭寸要么不會有太大變化，要么會減少，暗示美元將處于區(qū)間波動。

瑞穗銀行經(jīng)濟和策略主管Vishnu Varathan表示：" ADP數(shù)據(jù)被視為衡量非農就業(yè)人數(shù)的領先指標，強勁的ADP數(shù)據(jù)表面上令美國國債收益率和美元大幅上漲。"

其他交易商表示，在評級機構惠譽下調美國政府信用評級后，新一輪的避險情緒也引發(fā)了一些避險買盤，為美元提供支撐。此舉引起了白宮的憤怒反應，令一些投資者錯愕，并在周三引發(fā)了華爾街的拋售。避險情緒也影響了對風險敏感的澳元和新西蘭元，這兩種貨幣周三均下跌逾1%。

CMC Markets市場分析師Tina Teng表示：“風險資產受到惠譽評級下調的影響更大。美元兌多數(shù)其他貨幣實際上走強，所有資產類別都出現(xiàn)避險交易。”

高盛全球外匯主管Kamakshya Trivedi表示：“美聯(lián)儲的加息很可能是本輪周期的最后一次。通脹正在下降，勞動力市場的再平衡也取得了長足進展。通常情況下，這些情況往往伴隨著更為負面的美元前景。我們仍然認為這是正確的方向，但認為美元貶值將是微幅的、顛簸的和有差異的……美元資產將在未來一段時間內成為一個難以逾越的障礙。”

其他主要貨幣也不強勢

美元重新走強的同時，歐元在過去幾周的強勁勢頭也有所減弱，原因是市場對歐洲央行已經(jīng)結束加息的預期更加堅定，今年以來歐元兌美元仍上漲了約2.4%。分析師預計，歐元近期的升勢可能已經(jīng)停止，三個月后將在當前1.10美元附近交投，因市場普遍預計歐洲央行已經(jīng)結束加息行動。

法國興業(yè)銀行首席外匯策略師Kit Juckes指出：“進入8月，短期利率差對歐元的影響不斷擴大，歐元期貨多頭頭寸看起來很脆弱。要提振人們對歐洲央行再次加息25個基點的信心，需要有一些提振，否則倉位將拖累歐元兌美元匯率下跌。當然，除非本周的美國非農數(shù)據(jù)糟糕到足以讓人們把話題轉回到美聯(lián)儲何時開始放松政策上。所以，數(shù)據(jù)很重要，但如果所有數(shù)據(jù)都很平淡，那么歐元本月就有麻煩了。”

相比之下，英國央行料將在周四晚些時候加息25個基點，且極有可能加息50個基點，其加息幅度料遠高于其他主要央行。但是，對于經(jīng)濟來說，英國的前景仍較美國更為黯淡；英國通脹仍處于較高的位置，而且，經(jīng)濟學家與英國財政部都在擔心，因滯后效應的存在，英國央行將過度加息而把英國經(jīng)濟拖入泥潭。英鎊是今年表現(xiàn)最好的10國集團貨幣之一，預計未來6個月英鎊兌美元匯率將從目前的1.27小幅上升至1.28，較上月略有上升。

對于另一重要避險貨幣而言，盡管日本央行上周五放松了收益率曲線控制政策(YCC)的控制區(qū)間，但日元本周仍面臨壓力。政策制定者也迅速反駁了有關此舉是央行即將退出超寬松政策的前奏的猜測。高盛高級策略師Karen Fishman表示:“日元疲軟可能是由更重要的政策正常化交易解除所致。”

但由于日本央行可能將進一步調整收益率曲線控制，分析師預計今年日元兌美元匯率將在六個月內反彈，漲幅超過6%，至1美元兌135日元，日元兌美元已下跌約9%。

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