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中國(guó)基金報(bào)記者 姚波

受內(nèi)外部多重因素影響，港股創(chuàng)出年內(nèi)新低，不過(guò)南向資金仍“越跌越買(mǎi)”，近一周凈買(mǎi)入額創(chuàng)出年內(nèi)之最，機(jī)構(gòu)也認(rèn)為當(dāng)下港股具有較高的投資性價(jià)比。

越跌越買(mǎi)

受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期、人民幣匯率變動(dòng)及聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期再升等因素影響，港股再度探底。8月18日，恒指收于17950點(diǎn)，創(chuàng)年內(nèi)新低，近一周累計(jì)下跌5.9%；恒生科技指數(shù)跌幅達(dá)到6.2%。港股再破18000點(diǎn)關(guān)口，南向資金再度展現(xiàn)出“越跌越買(mǎi)”的特性。8月14日至8月18日一周，南向資金買(mǎi)入金額達(dá)到184億港元，創(chuàng)年內(nèi)單周買(mǎi)入之最；8月7日至8月12日的凈買(mǎi)入金額達(dá)到138億港元，列年內(nèi)單周買(mǎi)入金額的前五名。截至8月18日，南向資金當(dāng)月凈買(mǎi)入額累計(jì)達(dá)到398億港元，僅次于今年3月的671億港元。不過(guò)，目前港股成交仍不活躍，這也體現(xiàn)在南向資金的整體買(mǎi)入額上，截至8月18日，當(dāng)月累計(jì)買(mǎi)入額為2272億港元，遠(yuǎn)低于今年3月的4523億港元。建銀國(guó)際證券指出，香港市場(chǎng)流動(dòng)性指數(shù)與恒生指數(shù)之間的累積差值在過(guò)去一個(gè)月繼續(xù)快速擴(kuò)大，流動(dòng)性狀況對(duì)恒指仍然有利，基本面和投資者信心仍是驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)的重要?jiǎng)恿Α?/p>

抄底品種

大量資金在市場(chǎng)低點(diǎn)涌入，南向資金的買(mǎi)入偏好體現(xiàn)出資金對(duì)行業(yè)及個(gè)股的判斷。近一周，獲凈買(mǎi)入最多的5個(gè)行業(yè)分別是房地產(chǎn)、銀行、非銀金融、醫(yī)藥生物和傳媒，凈買(mǎi)入額分別為28.66億港元、25.12億港元、22.34億港元、18.89億港元和17.71億港元。個(gè)股方面，近一周港股通買(mǎi)入份額最多的為碧桂園、盈富基金、南方恒生科技、國(guó)美零售和建設(shè)銀行。其中，碧桂園和國(guó)美零售的股價(jià)均已跌破1港元，顯示資金對(duì)低價(jià)股的反彈仍有期待；建設(shè)銀行港股股價(jià)也跌至年內(nèi)低點(diǎn)，盈富基金和南方恒生科技為跟蹤大盤(pán)指數(shù)的基金，反映資金對(duì)于低價(jià)股和當(dāng)前點(diǎn)位下大盤(pán)指數(shù)基金的偏好。華泰證券指出，當(dāng)下不同主體風(fēng)險(xiǎn)偏好出現(xiàn)分歧。資金結(jié)構(gòu)方面，雖然主動(dòng)性外資流出還在持續(xù)，但產(chǎn)業(yè)資本回購(gòu)總體金額則出現(xiàn)大幅上升。從港股估值角度來(lái)看，當(dāng)前的絕對(duì)估值和相對(duì)A股的估值水平皆展現(xiàn)出一定的投資性價(jià)比。德邦證券指出，當(dāng)前港股估值位于歷史較低分位，在宏觀環(huán)境路徑欠清晰的背景下具有長(zhǎng)期配置價(jià)值。建議關(guān)注兩條主線：其一，港股的頭部公司擁有強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力和更高的交易活躍度，建議向大市值頭部公司傾斜，ETF是不錯(cuò)的選擇；其二，港股在可選消費(fèi)、軟件與服務(wù)、房地產(chǎn)等板塊與A股形成差異化互補(bǔ)。具體來(lái)看，在可選消費(fèi)方面關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)零售、教育服務(wù)、服裝零售、博彩、餐館等特色板塊；在軟件與服務(wù)方面關(guān)注大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司；在房地產(chǎn)方面關(guān)注多樣化房地產(chǎn)服務(wù)、房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等細(xì)分領(lǐng)域。

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