缺乏資金流入美國美元承壓 德意志銀行預計今年歐元/美元將大幅上揚

德意志銀行周二(3月6日)撰文指出，缺乏資金流入美國，抵消了更強勁的經濟前景所帶來的提振，使美元承壓。該行預計今年歐元/美元將大幅上揚。

該行分析師們維持了他們對歐元/美元的預測，預計其在2018年將大幅上升。

他們表示，由于經常賬戶失衡，他們“在結構上看好”這一貨幣對。這些都有利于歐元走強，美元走弱。

經常賬戶是衡量一個國家或地區收支平衡的一個指標，當處于赤字狀態時，通常對該國貨幣產生負面影響;反之，當處于盈余狀態時，則帶來積極作用。

“美國正艱難地為其經常賬戶+凈股本流動赤字提供資金，該赤字接近6000億美元。這是歐元努力回收其6000億美元經常賬戶盈余和凈股本盈余的鏡像，”德意志銀行宏觀策略師Alan Ruskin表示。

“這對歐元來說是一股巨大的順風因素。而對美元來說則是一種持續的逆風，需要大量未對沖的債券流入來實現收支平衡才不會導致貨幣貶值。”

美國龐大的經常賬戶和凈資本流動赤字是美元未走高的主要原因，盡管表面上看，基本面背景看漲。

利率可能是最重要的外匯驅動因素，目前美國的利率相對較高，預計將比其他任何G10國家上升得都要快，經濟正以快速的速度增長，失業率也處于歷史低位。

然而，美元不會升值。

部分原因在于，估值過高的美國股市并未吸引過去的資金流入，而美國國債(UST)也已失寵，導致凈流動赤字，必須由美元貶值來填補。

另一方面，歐元從貿易順差中受益，它的政治風險也在減小(盡管這個周日的意大利選舉被證明是不可忽視的)，經濟增長則在復蘇。

這使得德意志銀行得出結論，該貨幣對將在2018年繼續增長。

該行預計，到第一季度末該貨幣對將交投于1.22，到第二季度末將升至1.24，第三季度末升至1.26，到今年年底，他們預計歐元/美元將達到1.28。這意味著其將較當前的1.24左右水平上漲400點。

(德銀G10貨幣預測，來源：德銀、FX168財經網)

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