熱點(diǎn)聚焦：黃金漲勢(shì)嘎然而止 “美聯(lián)儲(chǔ)鷹派加息50基點(diǎn)”

黃金周六(1月28日)停留在1926美元，上行空間受到限制，美元?jiǎng)t出現(xiàn)止血的行情，報(bào)在101.92等待下周FOMC重磅政策的利率信號(hào)。周末前的美國(guó)PCE通脹數(shù)據(jù)同比上漲4.4%，總體PCE較上年同期攀升5%，但遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，鷹派加息50基點(diǎn)的恐慌再次降臨市場(chǎng)，成為金融市場(chǎng)的新劇本。

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安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)顧問、知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mohamed El-Erian表示，考量到風(fēng)險(xiǎn)管理、信譽(yù)、市場(chǎng)定價(jià)及其前瞻性政策指導(dǎo)之間的持續(xù)失調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該加息50個(gè)基點(diǎn)而不是25個(gè)基點(diǎn)。

在《彭博社》發(fā)表的一篇評(píng)論文章中，El-Erian提出觀點(diǎn)認(rèn)為，雖然通脹在不久的將來確實(shí)會(huì)繼續(xù)下降，但其主要驅(qū)動(dòng)因素一直在轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)，這增加在勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然存在的情況下，出現(xiàn)更多內(nèi)在價(jià)格壓力的風(fēng)險(xiǎn)。

這位經(jīng)濟(jì)學(xué)家還強(qiáng)調(diào)，隨著全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出人意料地好轉(zhuǎn)，更有序加息的窗口已經(jīng)打開。他說：“最近幾個(gè)月，金融狀況明顯放松，從某些指標(biāo)來看，金融狀況處于2022年3月美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)這波加息周期時(shí)的普遍水平。”

與此同時(shí)，加息降檔的理由與日俱增。周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2022年最后一個(gè)季度預(yù)計(jì)增長(zhǎng)2.9%，高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家2.6%的預(yù)期。消息傳出后，美國(guó)主要股指錄得漲幅。

周四，美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局(BEA)對(duì)美國(guó)第四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的初步估計(jì)顯示，年化增長(zhǎng)率為2.9%，高于2.6%的預(yù)期，但低于3.2%的前值。與此同時(shí)，12月耐用品訂單增長(zhǎng)5.6%，高于市場(chǎng)預(yù)期的2.5%，前值上修為-1.7%。

然而值得注意的是，第四季度個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格的環(huán)比增長(zhǎng)從此前的4.3%，放緩至3.2%。此外，第四季度核心個(gè)人消費(fèi)支出從前值4.7%降至3.9%，預(yù)期為5.3%。

美國(guó)商務(wù)部周五公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年12月不含食品和能源的個(gè)人消費(fèi)支出核心價(jià)格指數(shù)(PCE)同比上漲4.4%，總體PCE較上年同期攀升5%，雖然仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，但核心和總體PCE升幅均為2021年末以來最低。

環(huán)比方面，核心CPI上升0.3%，總體PCE升0.1%，基本上都是由于服務(wù)價(jià)格上漲推動(dòng)，商品價(jià)格漲勢(shì)持續(xù)放緩。經(jīng)價(jià)格變動(dòng)調(diào)整后的個(gè)人支出12月下跌0.3%，經(jīng)通脹調(diào)整的商品支出下降0.9%， 服務(wù)支出增長(zhǎng)停滯，為2022年1月以來首次單月零增長(zhǎng)。

El-Erian的論點(diǎn)是，堅(jiān)持加息50個(gè)基點(diǎn)將有助于降低今年晚些時(shí)候全球經(jīng)濟(jì)疲軟時(shí)不得不加息的風(fēng)險(xiǎn)。他說，這也可能有助于扭轉(zhuǎn)對(duì)央行抗通脹信譽(yù)的部分損害，并在發(fā)生此類錯(cuò)誤時(shí)更容易恢復(fù)。

他指出，在解釋當(dāng)前通脹現(xiàn)象和應(yīng)對(duì)通脹方面已經(jīng)兩次落后，進(jìn)一步的時(shí)鐘管理不善將損害美聯(lián)儲(chǔ)的信譽(yù)和未來的政策有效性。

上周，這位經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾表示，他是一小群認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)將加息降至25個(gè)基點(diǎn)，并在即將出臺(tái)的政策中堅(jiān)持加息50個(gè)基點(diǎn)的人之一。

當(dāng)然，金融市場(chǎng)對(duì)加息25個(gè)基點(diǎn)的聲浪仍大，只是在近期分歧開始出現(xiàn)，并且持續(xù)擾亂金融市場(chǎng)。

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