醫藥反腐風暴沖擊“變相銷售” 恒瑞醫藥否認深圳辦事處被查

8月2日，網傳江蘇恒瑞醫藥股份有限公司（下稱恒瑞醫藥）深圳辦事處“被查”。

對此，恒瑞醫藥證券部人員接受大河財立方記者采訪時表示：“經核實，公司及下屬分子公司及所有派駐機構目前沒有出現該情形。”

【資料圖】

7月份，自全國醫藥反腐風暴展開，已有兩大A股醫藥上市企業衛寧健康、賽倫生物的董事長被立案調查。本周A股也有多只醫藥股連續出現下跌。據悉，本次反腐監管重點聚焦醫藥企業銷售費用，該環節易借銷售推廣費名義行商業賄賂之實。

反腐風暴沖擊醫藥板塊

8月2日，某公眾號發文表示“H司某地辦事處被端、電腦和文件被帶走”，市場猜測H司就是“創新藥一哥”恒瑞醫藥。

對此傳言，記者致電恒瑞醫藥，其證券部工作人員表示：“經核實，公司及下屬分子公司，以及所有派駐機構目前沒有該情形。”問及公司為何未公告回應傳言、傳言是否會繼續影響股價，工作人員表示：“對于市場不實傳言沒有必要一一公告回應，此外，股價波動屬于正常情況，目前公司生產經營正常。”

市場普遍認為該傳聞與近期醫藥行業正開展的反腐行動有關。

7月21日，國家衛健委發布消息稱，聯合國家醫保局在內的9部門部署開展為期1年的全國醫藥領域反腐問題集中整治工作。針對醫藥領域生產、供應、銷售、使用、報銷等重點環節和“關鍵少數”，深入開展醫藥行業“全領域、全鏈條、全覆蓋”的系統治理，形成“高壓態勢”，推進“不敢腐、不能腐、不想腐”。

隨后，7月28日，中央紀委國家監委召開動員會，部署紀檢監察機關配合開展全國醫藥領域腐敗問題集中整治。

受反腐行動影響，7月31日以來，A股多只醫藥股連續出現下跌。截至8月3日收盤，恒瑞醫藥、貝達藥業等多只個股下跌超10%。其中，恒瑞醫藥7月31日股價大跌%，盡管公司緊急發布擬實施員工激勵的公告，仍未止住跌勢；8月1日股價再跌%，8月2日下跌%，8月3日微跌%至元/股，當日成交額億元。

身為行業頭部企業，恒瑞醫藥如何看待此次反腐行動？上述工作人員告訴記者：“相關內容正在研究中。”8月3日午間，恒瑞醫藥在互動平臺表示，醫藥反腐有助于醫藥行業健康化、規范化、高質量發展，公司始終嚴守合規底線，以高標準、嚴要求，全方位打造合規文化，促進公司健康可持續發展。

公司銷售費用連續2年下降

公開資料顯示，恒瑞醫藥是國內知名的抗腫瘤藥、手術麻醉類用藥的研究和生產基地之一，目前已有12款創新藥在國內獲批上市。

財報顯示，2020～2022年，恒瑞醫藥營收分別為億元、億元、億元，凈利潤分別為億元、億元、億元，公司營收與凈利連續三年下滑。此外，2022年公司研發費用為億元，同比減少%。

對此，恒瑞醫藥解釋稱，2021年9月開始執行第五批集采的8個藥品，2022年銷售收入同比減少億元，同比下滑79%；多款創新藥執行新醫保談判價格，銷售額下降等。

值得一提的是，自2021年起，恒瑞醫藥的銷售費用開始下降。2020～2022年，恒瑞醫藥的銷售費用分別為億元、億元、億元，分別同比增長%、減少%、減少%。

其中，2022年“學術推廣、創新藥專業化平臺建設等市場費用”約為億元，占總銷售費用的比重為%；“差旅辦公費、會務費”約為億元，占比約為%。2015年，該項市場費用的占比最高曾達到%。

恒瑞醫藥表示，2023年在銷售方面，將堅持全面合規發展，提高效率；在研發方面，梳理現有研發管線，圍繞現有產能和銷售資源，重點產品重點推進。

2023年一季度財報顯示，公司營收億元，同比增長%，凈利潤為億元，同比增長%，營收與凈利均實現微增。下半年恒瑞醫藥能否延續一季度的勢頭，仍待市場考驗。

銷售費用是反腐監管重點

值得注意的是，醫療系統的腐敗主要發生在藥品、醫療器械、大型設備等采購環節，易借銷售推廣費名義行商業賄賂之實，因此在上市藥企的財報中，尤其需要關注銷售費用。

7月以來，已有2家醫藥企業上市公司董事長被立案調查。7月5日，衛寧健康科技集團股份有限公司（下稱衛寧健康）發布公告稱，公司董事長周煒因涉嫌行賄罪被立案調查及實施留置。

在此之前，衛寧健康就曾被卷入岳陽市中醫醫院副院長鐘利明受賄一案。2016年上半年，岳陽市中醫醫院啟動信息系統建設項目招標工作，衛寧健康的代表黃某私下許諾中標后送給鐘利明100萬元。順利中標后，黃某于2016年9月30日和12月15日分兩次給鐘利明現金共計98萬元。

7月31日，上海賽倫生物技術股份有限公司（下稱賽倫生物）發布公告稱，7月29日，公司實際控制人之一、董事長、法定代表人范志和因涉嫌職務犯罪被實施留置并立案調查。

值得關注的是，衛寧健康和賽倫生物2021～2022年的銷售費用都出現了逐年攀升。

財報顯示，2021年賽倫生物銷售費用萬元，同比增長%，學術推廣費占比%；2022年銷售費用萬元，同比增長%，學術推廣費占比%。公司在2022年財報中解釋稱，主要系年度為加大蛇毒血清產品的推廣力度，增加營銷人員，相應的薪酬、推廣費用、差旅費增加所致。

2021～2022年，衛寧健康銷售費用分別為億元、億元，分別同比增長%、%。

近期，上交所圍繞“醫療企業開展銷售推廣活動”向中介機構提出四大關注要點：要求對銷售推廣活動開展的合法合規性、費用支出真實性、內控有效性、關聯關系、交易公允性進行核查。未來，醫藥企業的上市核查只會更加嚴格。

（文章來源：大河財立方）

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