證券業迎“降準”3個點，業內預計釋放資金或超300億

又一活躍資本市場舉措出臺。

8月3日深夜，中國證券登記結算有限責任公司（下稱中國結算）宣布，擬自2023年10月起進一步降低股票類業務最低結算備付金繳納比例，將該比例由現行的16%調降至平均接近13%，并正式實施股票類業務最低結算備付金繳納比例差異化安排。

第一財經記者獲悉，此次“降準”是對“活躍資本市場、提振投資者信心”政策要求的具體落實。

(資料圖片)

股票結算備付金也被俗稱為券業的“準備金”，據業內人士測算，直接調降3個比例，力度之大是此前所沒有過的，此次“降準”預計釋放資金超過300億。

直降3個點，力度超過以往

此次并非券業首次“降準”。

2019年以來，中國結算曾兩次調降股票類業務最低結算備付金繳納比例，分別是2019年12月將股票類業務最低備付金繳納比例由20％調降至18％，以及2022年4月將股票類業務最低備付金繳納比例由18％調降至16％。

第一財經記者獲得的權威數據顯示，第一次釋放資金規模在110億左右，第二次釋放資金規模超過200億。

此次中國結算經過前期充分測算和準備，以更大力度調降最低結算備付金繳納比例，在確保結算系統安全的基礎上，將進一步強化結算風險管理的精細化水平，提升市場資金使用效率，助力提振市場信心。

從16%到13%，直降3個點，力度更大，預計釋放資金規模也更大。

根據安排，自10月起，股票類業務最低結算備付金繳納比例由現行的16%調降至平均接近13%，并正式實施股票類業務最低結算備付金繳納比例差異化安排，具體為：根據結算參與人的資金收付時點設定不同的繳納比例，其中結算參與人可就托管業務向中國結算自主申報選擇適用差異化或固定最低結算備付金比例計收方式。

“降低結算參與人的結算備付金最低繳納比例， 有利于減少全市場資金占用，提高資金使用效率，亦能一定程度上為市場注入 流動性。”東興證券此前研報曾分析稱，對于證券行業而言，結算備付金釋放將有助于提升行業 roe 和盈利預期。

配套貨銀對付改革，提升資金使用效率

差異化調降股票類業務最低結算備付金繳納比例，是中國結算為提升結算參與人在貨銀對付（DVP）改革中的獲得感制定的一項改革配套措施。

中國結算根據各結算參與人的資金具體收付時點，對股票類業務最低結算備付金繳納比例進行差異化設定，對于付款時間較早及取款時間較晚的結算參與人收取更低的最低結算備付金。同時，為給予市場充分的制度適應時間，保障差異化備付金安排平穩落地，中國結算明確結算參與人可就托管業務自主選擇適用差異化或固定最低結算備付金比例計收方式。

相較于中國結算前期發布的《結算備付金管理辦法（2022年5月修訂版）》，此次進一步下調了差異化股票類業務最低結算備付金的具體比例參數，其中付款時間在9點前、11點前和11點后對應的付款比例分別由14％、16％、18％調降至13％、15％和16％，取款時間在9點前和9點后對應的取款比例分別由18％、14％調降至16％和13％；對于選擇固定最低結算備付金比例計收方式的托管業務，其股票類業務最低結算備付金繳納比例由16％調降至15％。

據介紹，此項措施實施后，結算參與人的股票類業務最低結算備付金繳納比例最低可由現行的16％調降至13％，有助于鼓勵結算參與人及客戶盡早完成資金交收，進一步提升證券公司及基金管理人等市場機構的資金使用效率。

中國結算3日晚間表示，下一步將做好制度修訂、市場組織等工作，確保差異化最低結算備付金繳納比例調降工作的平穩實施，在有效防控結算風險、提升風險管理精細化水平的基礎上，進一步提高市場資金使用效率。

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