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近日，南新制藥發(fā)布公告稱，此前披露，公司擬向Synermore Company Limited (“Synermore”)等興盟生物醫(yī)藥(蘇州)有限公司(“興盟生物”或“標(biāo)的公司”)的股東以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買興盟生物100%股權(quán)，同時(shí)，公司擬向不超過35名特定投資者非公開發(fā)行股份募集配套資金。鑒于此次重大資產(chǎn)重組推進(jìn)期間市場(chǎng)情況發(fā)生變化，同時(shí)交易對(duì)方在談判過程中屢次提出變更或增加新的交易條件，導(dǎo)致談判過程較難推進(jìn)。經(jīng)多次協(xié)商與溝通，交易各方未能就交易方案及核心條款達(dá)成一致意見，同時(shí)交易對(duì)方拒絕對(duì)《框架協(xié)議》的有效期限作進(jìn)一步延長，《框架協(xié)議》的有效期限已經(jīng)屆滿。為了充分維護(hù)和保障廣大投資者利益，經(jīng)公司審慎研究，決定終止此次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

實(shí)際上，南新制藥此次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)已籌備兩年，此次為何突然重組終止？為此，南新制藥收問詢函。要求公司說明交易雙方最終未能達(dá)成一致，重組終止的具體原因，無法達(dá)成一致的交易內(nèi)容，以及具體磋商過程。并且，針對(duì)公司2021年和2022年前三季度業(yè)績大幅下滑，也要求公司評(píng)估盈利能力及核心競(jìng)爭(zhēng)力是否出現(xiàn)下降。

南新制藥2021年由盈轉(zhuǎn)虧，實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入6.85億元，同比下降37.1%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-1.67億元，上年同期為1.3億元。2022年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.47億元，同比減少3.17%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1451.39萬元，同比減少70.47%。南新制藥對(duì)于虧損原因表示，受新冠疫情持續(xù)散點(diǎn)頻發(fā)、國家藥品集中帶量采購政策不斷推行等多方面因素 影響，公司銷售收入下滑，導(dǎo)致業(yè)績出現(xiàn)虧損的情況。

從和訊SGI指數(shù)角度看，南新制藥也是一直處于下降趨勢(shì)，自2021年一季度從74分降至65分，至今年前三個(gè)季度，已降至55分，可見成長性堪憂。

盈利能力方面，南新制藥堪憂！今年前三季度加權(quán)凈資產(chǎn)收益率僅為1.04%，同比減少1.99個(gè)百分點(diǎn)，其中三季度的加權(quán)凈資產(chǎn)收益率為-0.23%，同比減少0.67個(gè)百分點(diǎn)。毛利率三季度為85.14%，環(huán)比較為平穩(wěn)，沒有大幅變化，但較2021年以前還是有待恢復(fù)。凈利率也較低，前三季度為0.68%，同比去年8.46%有大幅降低。

現(xiàn)金流方面，南新制藥也不樂觀。今年前三季度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為-1.50億元，占營業(yè)收入比重為-27.23%。不過，南新制藥2020年、2021年現(xiàn)金流已經(jīng)持續(xù)為負(fù)，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流分別為-2.91億元、-6311.13萬元，占營業(yè)收入比重分別為-26.73%、-9.22%。不過，南新制藥也在努力補(bǔ)充現(xiàn)金流，近期還擬使用超募資金1.39億元永久補(bǔ)充流動(dòng)資金。

應(yīng)收帳款部分，南新制藥也較高，今年前三季度為7.54億元，較年初的5.91億元有明顯提升，且占總資產(chǎn)比例較高達(dá)36.64%。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)今年前三季度為331.57天，雖然較年初的341.43天有所減少，但仍較高，回款速度較慢。

研發(fā)方面，南新制藥投入有所削減，前三季度研發(fā)費(fèi)用為3893.68萬元，同比減少27.25%，占營業(yè)收入比重為7.11%，據(jù)其半年報(bào)顯示，研發(fā)費(fèi)用減少主要是在研項(xiàng)目磷酸奧司他韋干混懸劑、布洛芬混懸液、阿托伐他汀鈣片等已完成主要的研發(fā)工作，進(jìn)入上市許可申請(qǐng)階段。不過，南新制藥2020年到2021年研發(fā)費(fèi)用也是下降趨勢(shì)，研發(fā)費(fèi)用分別為9403.80萬元、7803.38萬元，對(duì)此南新制藥表示研發(fā)項(xiàng)目達(dá)到資本化條件，確認(rèn)為開發(fā)支出所致。反觀南新制藥的銷售費(fèi)用確是大筆開銷，前三季度達(dá)3.33億元，同比還有提升，提升10%，但研發(fā)才是醫(yī)藥企業(yè)的生命線，南新制藥研發(fā)投入仍有待提升。

關(guān)鍵詞： 大幅下滑 資產(chǎn)重組