2018年來首次盈利 美股空頭今年大賺逾3000億美元

智通財經(jīng)APP注意到，今年美國股市的大幅下跌增加了賣空者的回報，他們有望實現(xiàn)自2018年以來的首次年度盈利，這在一定程度上要歸功于做空特斯拉(TSLA.US)、亞馬遜(AMZN.US)和其他多年來引領(lǐng)市場走高的大型成長型股票。分析公司S3 Partners的數(shù)據(jù)顯示，賣空者——押注公司股價下跌的投資者——擁有3037億美元的已實現(xiàn)收益和未實現(xiàn)收益，比2018年(他們最后一個盈利年)增長了四倍。根據(jù)S3 Partners的數(shù)據(jù)，這相當(dāng)于全年9736億美元的平均空頭總回報率為31.2%。

就美元收益而言，做空特斯拉的押注居首，投資者在約193億美元的做空股票中獲得了150億美元的已實現(xiàn)和未實現(xiàn)利潤。這家電動汽車制造商的股價今年迄今已下跌約60%。過去幾年，該公司的快速上漲讓許多看跌的投資者吃虧。

S3數(shù)據(jù)顯示，其他做空最多的公司包括亞馬遜(AMZN.US)、Meta平臺(META.US)、蘋果公司(AAPL.US)和二手車銷售商Carvana公司(CVNA.US)。標(biāo)普500指數(shù)今年以來下跌了近19%，有望創(chuàng)下2008年以來的最大年度百分比跌幅，此前美聯(lián)儲數(shù)十年來最激進(jìn)的加息舉措導(dǎo)致風(fēng)險偏好枯竭。

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多空對沖基金公司Anson Funds的投資組合經(jīng)理Moez Kassam表示，今年“對做空來說比較容易，因為經(jīng)濟(jì)環(huán)境對整個市場來說像是逆風(fēng)，而不是前幾年的順風(fēng)”。該公司管理著約17億美元資產(chǎn)，截至11月盈利4.9%。“空頭多年來一直不可能出現(xiàn)，”他說。

該基金的主要倉位包括做空生物科技公司諾瓦瓦克斯(NVAX.US)，該股年初迄今下跌逾90%，以及電動汽車制造商Rivian(RIVN.US)，該股下跌約80%。

Stanphyl Capital投資組合經(jīng)理Mark Spiegel自2014年以來“不斷地、不同規(guī)模地”做空特斯拉，他表示，做空特斯拉是他的基金今年最賺錢的個人空頭頭寸。這只1800萬美元的基金到2022年將上漲約60%。特斯拉的股價自2014年以來上漲了1271%。

盡管高利率打擊了成長型股票，但一些投資者認(rèn)為，特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克收購?fù)铺厥窃谵D(zhuǎn)移他經(jīng)營這家電動汽車公司的時間。馬斯克出售特斯拉股票也給該股帶來了壓力，投資者一直在關(guān)注消費者對電動汽車需求降溫的跡象。

Spiegel一直堅持看空特斯拉，認(rèn)為該股距離達(dá)到合理價格還有很長的路要走。

過去幾年，看跌投資者的日子并不好過。空頭在2021年損失了1424億美元，這一年，游戲驛站(GME.US)等所謂的meme股票大幅上漲，損害了幾家做空游戲驛站和類似公司的公司。它們在2020年遭受了2417億美元的損失，當(dāng)時美聯(lián)儲為應(yīng)對新冠疫情將利率下調(diào)至歷史低點，引發(fā)市場大幅反彈。

今年并非所有的短期策略都奏效。數(shù)據(jù)提供商HFR的數(shù)據(jù)顯示，押注股價上漲或下跌的多空對沖基金截至11月虧損9.7%。

交易員表示，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲決定引發(fā)的市場波動常常令投資者措手不及，并推動資產(chǎn)價格同步波動，使得選擇個股變得更加困難。

巴克萊美國股票策略部門主管Venu Krishna表示，“這是一個非常艱難的環(huán)境，因為(股票之間的)相關(guān)性很高。”

與此同時，埃克森美孚(XOM.US)、西方石油(OXY.US)、雪佛龍(CVX.US)和馬拉松石油(MPC.US)等能源類股在能源價格飆升后大幅上漲，令看跌這些股票的投資者遭受重創(chuàng)。

管理著2,260億美元資產(chǎn)的對沖基金ValueWorks LLC的投資組合經(jīng)理Charles Lemonides認(rèn)為，緊縮的貨幣政策明年將抑制風(fēng)險偏好。他的基金目前的整體空頭頭寸達(dá)到了歷史最高水平。

他表示，“我們不太可能回到投資者對特斯拉等股票那種危險的熱情，過去幾年這種熱情讓做空者賠得精光。”

Lemonides看跌的公司包括飛機零部件供應(yīng)商Transdigm Group(TDG.US)，該公司股價今年迄今上漲1.45%，半導(dǎo)體公司博通(AVGO.US)股價下跌近16%。

他表示，“有很多公司……都有大量債務(wù)，但股票投資者認(rèn)為它們現(xiàn)在是刀槍不入的。”

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