焦點(diǎn)快報(bào)!百果園啟動(dòng)招股！擬下月16日正式登陸港交所

百果園赴港上市日期最終敲定！

【資料圖】

12月29日，百果園集團(tuán)公告將于2022年12月29日-2023年1月9日招股，擬全球發(fā)行7894.75萬(wàn)股，其中香港發(fā)售約占10%，國(guó)際發(fā)售約占90%，此次發(fā)行價(jià)為每股5港元-6.2港元，公司預(yù)計(jì)明年1月16日登陸港交所。

公開(kāi)資料顯示，摩根士丹利為百果園上市的獨(dú)家保薦人，基石投資者包括諾德股份的全資附屬公司香港百嘉達(dá)、道森股份的全資附屬公司南通道森以及葉榮鉅先生。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)平穩(wěn)

百果園是水果新零售企業(yè)龍頭，主要銷售水果、果干、果汁等果制品，并積極拓展大生鮮業(yè)務(wù)，以店倉(cāng)一體化的水果專營(yíng)零售網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)，積極向上游延展。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2021年水果零售額計(jì)，百果園是中國(guó)第一大水果零售商，占中國(guó)總市場(chǎng)份額1.0%，而五大參與者合計(jì)占總市場(chǎng)份額3.6%。同時(shí)，按水果零售額計(jì)，百果園在中國(guó)所有水果專營(yíng)零售經(jīng)營(yíng)商中位列第一。

百果園的上市之路并不平坦，而在百果園之前，洪九果品已經(jīng)成功在香港上市，成為“中國(guó)水果第一股”。并且在10月份之后走出了一波行情，截至12月29日，股價(jià)報(bào)85.05港元，市值397億港元。

而事實(shí)上，從地域來(lái)看百果園已建成一個(gè)全國(guó)性的貼近社區(qū)、線上線下一體化、店倉(cāng)一體化、及時(shí)達(dá)與次日達(dá)一體化的水果專營(yíng)零售網(wǎng)絡(luò)，即以門店為中心的零售商業(yè)模式。截至2022年12月12日，公司的線下門店共有5643家，遍布全國(guó)22個(gè)省市的140多個(gè)城市。

招股書(shū)顯示，百果園擁有中國(guó)水果行業(yè)最大的分銷網(wǎng)絡(luò)，集團(tuán)通過(guò)內(nèi)部發(fā)展及外部賦能，從水果種植到零售端對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)┘佑绊懠皩?shí)施管理。集團(tuán)參與種植以確保生產(chǎn)高質(zhì)量的水果，實(shí)施全產(chǎn)業(yè)鏈專業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化品質(zhì)管理，為消費(fèi)者提供好吃不貴的水果，并實(shí)現(xiàn)了高周轉(zhuǎn)、低損耗。

而百果園率先在業(yè)內(nèi)推出的“三無(wú)退貨”直擊無(wú)數(shù)消費(fèi)者的內(nèi)心，只要消費(fèi)者在百果園買了水果,覺(jué)得不好吃，即可“無(wú)實(shí)物、無(wú)小票、無(wú)理由”退貨，這樣的售后服務(wù)也讓百果園的水果長(zhǎng)期深得人心。

招股書(shū)披露，公司業(yè)績(jī)方面，2020年至2022年上半年，百果園營(yíng)業(yè)收入分別為88.56億元、102.89億元、59.16億元；凈利潤(rùn)分別為4906.3萬(wàn)元、2.35億元、1.99億元。招股書(shū)顯示，百果園的大部分收入來(lái)自公司管理的加盟門店，分別占2019年、2020年及2021年總收入的約87.9%、84.6%及81.3%。

背后多家知名機(jī)構(gòu)投資

作為中國(guó)水果零售的龍頭企業(yè)，自然備受資本的關(guān)注。從2015年起，百果園先后完成多輪融資，背后集聚了一大批知名的國(guó)內(nèi)投資機(jī)構(gòu)。2015年9月份，百果園完成了4億元的A輪融資，其中天圖資本領(lǐng)投3.5億元，廣發(fā)信德、前海母基金等投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行了跟投，估值達(dá)50億元。這是當(dāng)時(shí)中國(guó)水果連鎖零售行業(yè)最大的一筆投資；同年12月份，獲得A+輪融資。2017年，獲得中金前海發(fā)展基金、招商局資本的戰(zhàn)略融資。2018年，百果園完成15億元B輪融資，由中金智德、中植資本、中金匯融、基石資本、源碼資本、越秀產(chǎn)業(yè)基金、深創(chuàng)投等資本機(jī)構(gòu)投資。

資本加持背后是對(duì)中國(guó)龐大的水果市場(chǎng)看好。根據(jù)弗若斯特沙利文，按水果零售額計(jì)，中國(guó)水果零售市場(chǎng)的市場(chǎng)規(guī)模已由2016年的人民幣8273億元增加至2021年的人民幣12290億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率約為8.2%。自2021年至2026年，按零售額計(jì)，中國(guó)水果零售市場(chǎng)的市場(chǎng)規(guī)模預(yù)期復(fù)合年增長(zhǎng)率為7.6%，于2026年達(dá)到人民幣17752億元。

在國(guó)內(nèi)，水果連鎖從來(lái)都不是一項(xiàng)好做的生意。水果銷售的毛利不高且由于水果保質(zhì)期較短，損耗率較高，因此水果連鎖在供應(yīng)鏈、庫(kù)存等方面的管理難度也會(huì)隨著連鎖規(guī)模的擴(kuò)大而攀升。但有投資人表示，百果園作為立足萬(wàn)億市場(chǎng)的龍頭企業(yè)，抓住了剛需、高頻的消費(fèi)入口，未來(lái)具備成為生態(tài)型企業(yè)的基礎(chǔ)，如果能夠打造成一個(gè)生態(tài)，公司未來(lái)的資本市場(chǎng)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值都是巨大的。

校對(duì)：姚遠(yuǎn)

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