世界熱門:盈利一年虧損一年“魔咒”難打破？厚普股份2022年股價暴跌50%以上、前三季度歸母扣非凈利潤虧損逾5000萬元

如果從2017年算起，至2021年度，巨潮資訊網記錄了厚普股份(300471)“盈利—虧損—盈利—虧損——盈利”的年度業績線。如今，2022年已過去，厚普股份是否繼續業績魔咒即“虧損”？從2022年前三季度來看，厚普股份營收、凈利潤同比雙雙大跌，其中歸母扣非凈利潤虧損逾5000萬元。同時，從全年來看，厚普股份的股價在2022年整體暴跌50%以上，這是否也在印證厚普股份2022年全年的虧損？幾個月后，真相將在厚普股份2022年年度報告中呈現。

業績帶上“魔咒”？

五個年度重復“盈利一年、虧損一年”

(相關資料圖)

從公開數據來看，厚普股份2017年度至2022年度的業績，重復著“盈利一年、虧損一年”的“魔咒”。巨潮資訊網數據顯示，2017年至2021年，厚普股份實現的凈利潤分別為0.32億元、-4.79億元、0.21億元、-1.68億元、0.11億元。而且，從整體來看，上述五年期間，厚普股份“賺”的還遠遠填不平虧損的窟窿，即五年期間厚普股份整體虧損5.83億元。

關于2018年度將近5億元的虧損，厚普股份在2018年業績預告中解釋：報告期內，一方面受國內天然氣價格階段性上漲影響，天然氣裝備在車船用領域應用的經濟性總體處于低位，車船用裝備作為公司主要經營業務，市場需求低迷導致公司營業收入大幅下滑；另一方面受行業競爭加劇及公司新遷入的生產基地固定成本較高等因素影響導致產品毛利率下降。兩項因素疊加致使公司經營業績虧損。另外針對收款風險較大的應收賬款和其他應收款，公司出于謹慎性考慮，2018年度將計提較大金額的資產減值準備，進一步加大了公司2018年的虧損金額。此外，報告期內，預計非經常性損益對歸屬于上市公司股東凈利潤的影響金額約為700-750萬元。

數據顯示，2018年，厚普股份的營收同比幾乎砍半，只錄得3.70億元。從全年四個季度來看，虧損一直在持續并且不斷加大，即從一季度虧損只有4000多萬，而第四季度虧損高達3.27億元。從產品來看，營收占比達85.05%的天然氣加氣設備及零部件，其2018年度的營收同比大降45.82%；營收占比4.21%的工程、設計收入，其2018年營收同比更是下滑85.10%。營收下滑的同時，毛利率也在下滑。其中，天然氣加氣設備及零部件的毛利率為27.19%，同比下滑11.70%。

對于2020年將近2億元的虧損，厚普股份給出了三點原因：第一，2020 年受新冠肺炎疫情的持續影響，公司至 3 月上旬基本處于停工狀態，自復工復產后，由于國內各地區疫情階段性反復，公司上下游企業復工緩慢，公司部分銷售項目無法按計劃順利實施，施工進度受到了較大影響，主營業務收入較上期有所減少；加之經濟下行、市場競爭加劇等不利因素疊加，公司毛利率也受到了一定影響。第二，公司積極應變，通過加大客戶開發力度、調整營銷政策等措施，在新取得訂單方面取得了一定成效，但也導致了本期公司銷售費用、管理費用較上期有所增長；同時，公司也加大了研發人員的招募和研發項目的投入，導致研發費用亦有所上升。第三，公司部分資產因技術迭代、產品升級等原因，預計未來難以為公司實現經濟利益，故計提了資產減值準備。

根據厚普股份披露的2020年年度報告，報告期內，營收同比下滑11.87%，錄得4.78億元；從季度來看，全年四個季度分別錄得營收0.31億元、1.32億元、1.14億元、2.02億元；不過凈利潤方面，全年四個季度除了第二季度實現盈利300多萬元外，另外三個季度均呈現較大額度虧損。從產品來看，占營收60%以上加注設備及零部件，報告期內營收同比下滑41.36%。不過，從毛利率來看，加注設備及零部件、天然氣貿易分別為35.77%、1.04%，同比分別增長3.44%、增長0.65%。費用方面，報告期內，厚普股份的銷售費用錄得0.92億元同比增長31.57%，主要系公司積極應對新冠疫情帶來的不利影響，采取了加大客戶開發力度、調整營銷政策等措施，導致報告期內銷售費用有所增長。另外，管理費、研發費用同比分別增長了10.50%、16.51%。

筆者注意到，厚普股份披露了上述五份年報后，并未發現有券商發布相關的年報解讀分析。

2022年虧損定調？

前三季度歸母扣非凈利潤虧損逾5000萬元

2022年已經結束。對于厚普股份而言，是否將繼續上述“魔咒”的下一步即“虧損”？從今年厚普股份披露的財報來看，至少前三季度是虧損的。

根據厚普股份披露的2022年第三季度報告，顯示，前三季度，錄得營收4.54億元，同比下滑20.95%；第三季度錄得營收1.09億元，同比下滑49.59%；歸母凈利潤在第三季度錄得-0.13億元同比下滑165.17%，在前三季度錄得-0.48億元同比下滑512.15%；歸母扣非凈利潤在第三季度錄得-0.16億元同比下滑79.40%，在前三季度錄得-0.55億元同比下滑2,368.49%。

對于歸母凈利潤的下滑，厚普股份表示，主要系年初至報告期末公司收入規模同比有所下降，加之公司當期毛利率水平降低以及期間費用同比增長的影響，導致公司當期歸母凈利潤減少。

川財證券點評厚普股份上述三季報指出，公司是清潔能源加注設備整體解決方案供應商，主營業務是加氣設備及零部件。2022Q1-Q3公司實現營業收入3.44億元，同比下降20.95%，實現歸屬母公司凈利潤-0.48億元，業績短期承壓，主要原因系疫情導致項目回款延后、上游原材價格上漲導致毛利受損以及加大研發投入等。預計隨著國內疫情逐步得到緩解，公司的回款情況將得到改善；氫能產業的穩步推進，規模增長驅動毛利得到改善，未來公司業績改善可期。

那么，到底，厚普股份在2022年能否實現盈利，或者繼續前述業績“魔咒”轉為虧損？有投資者注意到，厚普股份通常在每年度的第四季度營收會突然大增。對此，厚普股份表示，公司主要客戶為能源運營商，通常客戶上半年制定投資計劃，經過方案審查、投資立項申請與審批、招投標、合同簽訂等程序，下半年執行實施，年底加快執行進度。受此影響，公司營業收入實現主要集中在下半年，尤其集中在第四季度，具有一定的季節性特點。

不過，盡管第四季度營收存在可能增長，能否彌補前三季度的營收同比超20%的下滑？并且，又能否通過第四季度填上前三季度的虧損將近0.50億元的歸母凈利潤？

有投資者在今年9月份曾正面提問厚普股份管理層“企業今年會不會盈利？”，不過，厚普股份表示，公司年度業績情況請關注公司披露的年度報告。同時，厚普股份在回應投資者“外面都在喊活下去，對于企業是怎么考慮的？”稱公司未來將進一步通過加強研發創新、優化供應鏈管理、 控制成本費用等措施增強企業盈利能力，繼續做好業務深耕，為未來發展積蓄動能。我們對公司未來發展充滿信心。

股價大跌印證虧損？

2022年股價整體暴跌50%以上

盡管目前尚無法從公開渠道獲知厚普股份能否在2022年實現盈利。不過，厚普股份在二級市場上的表現，確實給了眾多投資者一個清醒的認知，即厚普股份的股價在2022年全年暴跌50%以上。

同花順(300033)數據顯示，厚普股份在2022年期間整體大跌50%以上，即2022年1月4日，厚普股份錄得收盤價24.96元（按前復權來算），2022年12月30日錄得收盤價11.94元，整體下跌52.16%。

隨著股價的大跌，有投資者今年9月份向厚普股份管理層提及回購計劃，不過卻被否定。厚普股份表示，二級市場同時受宏觀經濟、行業政策、投資情緒等多重因素影響，公司董事會及管理層對公司未來的發展充滿信心，公司將加倍努力，完善市場布局，持續加強公司技術研發，聚焦公司戰略的實現。目前公司暫無回購股票的計劃。

（圖片來源：巨潮資訊網、同花順數據）

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