全球熱議:股票發(fā)行注冊制將正式在全市場推開

本報綜合消息 2月1日，證監(jiān)會網(wǎng)站披露，全面實行股票發(fā)行注冊制改革正式啟動。《首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法》、《上市公司證券發(fā)行注冊管理辦法》等規(guī)則已向社會公開征求意見。為穩(wěn)步推進全面實行注冊制改革，有序做好實施前后主板首次公開發(fā)行股票、再融資、并購重組以及在全國股轉(zhuǎn)公司掛牌公開轉(zhuǎn)讓等行政許可事項的過渡，妥善安排試點注冊制在審企業(yè)申報材料更新，現(xiàn)將有關(guān)工作安排通知如下：

一、自本通知發(fā)布之日起，證監(jiān)會繼續(xù)接收主板首次公開發(fā)行股票、再融資和并購重組申請。全面實行注冊制前，證監(jiān)會將按現(xiàn)行規(guī)定正常推進上述行政許可工作。

全面實行注冊制相關(guān)制度征求意見稿發(fā)布之日起，申請首次公開發(fā)行股票并在主板上市的企業(yè)，已通過發(fā)審委審核并取得核準批文的，發(fā)行承銷工作按照現(xiàn)行相關(guān)規(guī)定執(zhí)行；已通過發(fā)審委審核未取得核準批文的，可以向證監(jiān)會提交申請，明確選擇繼續(xù)在全面實行注冊制前推進行政許可程序，并按照現(xiàn)行規(guī)定啟動發(fā)行承銷工作；也可以選擇申請停止推進行政許可程序，在全面實行注冊制后，向上海證券交易所、深圳證券交易所(以下統(tǒng)稱“交易所”)申報，履行發(fā)行上市審核、注冊程序后，按照改革后的制度啟動發(fā)行承銷工作。向交易所申報的，由交易所按照中國證監(jiān)會在審企業(yè)順序安排發(fā)行審核工作。

【資料圖】

全面實行注冊制相關(guān)制度征求意見稿發(fā)布之日前，申請首次公開發(fā)行股票并在主板上市的企業(yè)，全面實行注冊制后不符合注冊制財務條件的，可適用原核準制財務條件，但其他方面仍須符合注冊制發(fā)行上市條件。

全面實行注冊制主要規(guī)則發(fā)布之日前，主板上市公司再融資、并購重組申請已通過發(fā)審委、并購重組委審核的，由中國證監(jiān)會繼續(xù)履行后續(xù)程序。全面實行注冊制主要規(guī)則發(fā)布之日起，主板上市公司再融資申請已取得核準批文未啟動發(fā)行承銷工作的，由交易所履行后續(xù)發(fā)行承銷監(jiān)管程序。

二、全面實行注冊制主要規(guī)則發(fā)布之日起，證監(jiān)會終止主板在審企業(yè)首次公開發(fā)行股票、再融資、并購重組的審核，并將相關(guān)在審企業(yè)的審核順序和審核資料轉(zhuǎn)交易所，對于已接收尚未完成受理的主板上市公司再融資、并購重組申請不再受理。

全面實行注冊制主要規(guī)則發(fā)布之日起10個工作日內(nèi)，交易所僅受理證監(jiān)會主板在審企業(yè)的首次公開發(fā)行股票、再融資、并購重組申請。主板在審企業(yè)應按全面實行注冊制相關(guān)規(guī)定制作申請文件并向交易所提交發(fā)行上市注冊申請，已向證監(jiān)會提交反饋意見回復的可以將反饋意見回復作為申請文件一并報交易所。主板在審企業(yè)提交申請時，財務資料有效期可延長3個月。在此期間受理的企業(yè)，交易所基于其在中國證監(jiān)會的審核順序和審核資料，按照全面實行注冊制相關(guān)規(guī)定安排后續(xù)審核工作。

三、全面實行注冊制主要規(guī)則發(fā)布之日起10個工作日后，交易所開始受理主板其他企業(yè)的首次公開發(fā)行股票、再融資、并購重組申請。

四、自本通知發(fā)布之日起，證監(jiān)會繼續(xù)接收非上市公眾公司相關(guān)行政許可申請。全面實行注冊制前，證監(jiān)會將按照現(xiàn)行規(guī)定正常推進上述行政許可工作。已取得核準或豁免核準同意函的公司，可以繼續(xù)推進掛牌發(fā)行等工作。

全面實行注冊制相關(guān)制度征求意見稿發(fā)布之日前，申請在全國股轉(zhuǎn)公司掛牌公開轉(zhuǎn)讓的企業(yè)，全面實行注冊制后可不適用注冊制掛牌財務條件，但其他方面仍須符合注冊制條件。全面實行注冊制主要規(guī)則發(fā)布之日起，在審企業(yè)由核準制直接平移到注冊制程序，并按照全面實行注冊制相關(guān)規(guī)定更新申請文件，中國證監(jiān)會和全國股轉(zhuǎn)公司按照全面實行注冊制相關(guān)規(guī)定安排后續(xù)審核注冊工作。

五、全面實行注冊制主要規(guī)則發(fā)布之日，試點注冊制在審企業(yè)及其中介機構(gòu)可暫不更新申報文件，但須在全面實行注冊制后，及時提交符合全面實行注冊制相關(guān)規(guī)定的專項說明和核查意見，在最近一次提交問詢回復或更新財報等報送材料環(huán)節(jié)，按照全面實行注冊制相關(guān)規(guī)定更新申報文件。

本通知自公布之日起施行，請市場主體做好各項準備工作，形成合力，確保全面實行注冊制前后在審企業(yè)平穩(wěn)有序過渡。

解讀>>>

英大證券李大霄：中國股票市場32年以來，15年前迎來了股權(quán)分置改革，現(xiàn)在迎來了全面注冊制改革，預示著中國股市邁向成熟市場的初級階段，這是一項最重大的改革。

比較來看，股權(quán)分置改革要解決二級市場股份全流通的問題，全面注冊制改革要解決一級市場的市場化問題，這項改革難度和改革力度不亞于股權(quán)分置改革，是中國股票市場徹底邁向成熟市場的門檻，只要邁過去，中國股市將會步入成熟的初級階段。

股權(quán)分置改革支付了對價，維持了市場在十五年的改革過程中的穩(wěn)定發(fā)展，而全面注冊制改革不會支付對價，怎樣維持市場的健康穩(wěn)定發(fā)展將是未來全面注冊制改革的重要課題。

改革的前提是保持市場健康穩(wěn)定發(fā)展，保持三個平衡非常重要：一是保持投資者和融資者利益的平衡；二是保持融資速度和引資速度的平衡；三是保持一級市場和二級市場的平衡。

關(guān)鍵詞： 股票發(fā)行注冊制