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近期，險企集中披露2022年第4季度償付能力報告，據(jù)藍(lán)鯨保險梳理統(tǒng)計，截至目前，已披露償付能力報告的近150家險企中，有11家償付能力不達(dá)標(biāo)。

其中，合眾人壽、渤海人壽、百年人壽、三峽人壽、華匯人壽等5家人身險公司以及渤海財險、前海財險、華安財險、珠峰保險等4家財產(chǎn)險公司最新一期風(fēng)險綜合評級為C類，安心保險、都邦保險風(fēng)險綜合評級被評為D類。此外，數(shù)家險企公告延期披露償付能力報告，另有中融人壽、珠江人壽、君康人壽、恒大人壽等數(shù)家險企多個季度未披露報告。

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究其原因，償付能力不達(dá)標(biāo)的險企，多存在償付能力充足率較低、公司治理不完善、操作風(fēng)險較大等問題。業(yè)內(nèi)人士建議，償付能力充足率偏低的險企需資本補充工具來增厚資本，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，保持償付能力充足穩(wěn)定；面臨操作風(fēng)險、流動性風(fēng)險等問題的險企，應(yīng)根據(jù)具體風(fēng)險采取針對性補救措施，從根源上解決問題。

合眾人壽、渤海人壽連續(xù)多季度償付能力不達(dá)標(biāo)，公司治理問題突出

風(fēng)險綜合評級是衡量保險公司償付能力的重要指標(biāo)。按照《保險公司償付能力管理規(guī)定》，保險公司需滿足核心償付能力充足率在50%以上，綜合償付能力充足率在100%以上，風(fēng)險綜合評級在B級以上，才屬于達(dá)標(biāo)機構(gòu)。

具體來看，在已披露報告的險企中，共有5家人身險公司償付能力不達(dá)標(biāo)，分別是合眾人壽、渤海人壽、百年人壽、三峽人壽以及華匯人壽。

合眾人壽已連續(xù)8個季度風(fēng)險綜合評級為C類，主要原因為操作風(fēng)險較大所致，風(fēng)險管理水平有待提升。此外，截至四季度末，合眾人壽核心、綜合償付能力充足率分別為79.63%、159.26%，處于行業(yè)相對較低水平，或面臨一定的資本補充壓力。

業(yè)績方面，2022年合眾人壽累計凈虧損20.2億元，行業(yè)排名靠后，經(jīng)營虧損的一大重要原因在于投資端。根據(jù)聯(lián)合資信評估股份有限公司此前出具的跟蹤評級報告，合眾人壽投資中涉及恒大地產(chǎn)的資產(chǎn)項目規(guī)模高，鑒于恒大地產(chǎn)出現(xiàn)資金流動性困難，整體風(fēng)險較高，且資產(chǎn)的可回收性難以明確判斷，部分非標(biāo)投資已出現(xiàn)違約，減值計提對于風(fēng)險資產(chǎn)的覆蓋情況以及后續(xù)風(fēng)險資產(chǎn)處置及回收情況需持續(xù)關(guān)注。

渤海人壽連續(xù)7個季度風(fēng)險綜合評級為C類，主要原因來自公司治理等方面。據(jù)悉，該公司已于去年三季度針對主要風(fēng)險狀況組織相關(guān)部門分析風(fēng)險成因、制定整改計劃，加強指標(biāo)監(jiān)控及分析，持續(xù)改善風(fēng)險薄弱環(huán)節(jié)。

百年人壽亦是多季度風(fēng)險綜合評級結(jié)果為C類，主要因操作風(fēng)險中公司治理方面。百年人壽方面表示，正在根據(jù)監(jiān)管要求積極推進(jìn)公司治理相關(guān)問題整改工作，持續(xù)改善風(fēng)險管理薄弱環(huán)節(jié)，提升公司治理水平。業(yè)績方面，在連續(xù)多年盈利之后，2022年，百年人壽出現(xiàn)27.1億元的大額虧損，公司稱是受資本市場低迷及折現(xiàn)率下行影響，利潤及償付能力充足率未達(dá)預(yù)期，針對此情況，將做好應(yīng)對和調(diào)整。

三峽人壽因償付能力充足率承壓導(dǎo)致償付能力不達(dá)標(biāo)，公司戰(zhàn)略、經(jīng)營管理等持續(xù)受到制約。截至4季度末，該公司核心、綜合償付能力充足率分別為84.45%、106.87%，下季度預(yù)測數(shù)分別為59.65%、79.68%，進(jìn)一步下滑。

針對償付能力吃緊的現(xiàn)狀，三峽人壽表示，會重點采取三方面舉措，一是在資產(chǎn)端，調(diào)整資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，降低信用風(fēng)險、權(quán)益風(fēng)險暴露、增強資產(chǎn)端對利率風(fēng)險對沖效果；二是在負(fù)債端，在償付能力許可范圍內(nèi)開展業(yè)務(wù)，控制業(yè)務(wù)規(guī)模和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)；三是加強費用管控。

由于整改工作未完成，操作風(fēng)險較大，華匯人壽風(fēng)險綜合評級結(jié)果為C類。針對公司面臨業(yè)務(wù)停滯、無法實現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)的風(fēng)險，華匯人壽表示，擬采取三項舉措，一是按照監(jiān)管機構(gòu)的意見和要求，根據(jù)整改工作方案全力組織落實；二是積極推動完成公司治理整改工作任務(wù)并經(jīng)監(jiān)管部門驗收合格后，推動“三會一層”恢復(fù)正常運行，實現(xiàn)公司正常的業(yè)務(wù)經(jīng)營；三是全力開拓市場，研發(fā)產(chǎn)品、控制風(fēng)險、彌補虧損，實現(xiàn)平穩(wěn)健康發(fā)展。

償付能力吃緊，加快增資發(fā)債“補血”步伐

財產(chǎn)險公司中，渤海財險、前海財險、華安財險、珠峰財險等4家險企最新一期風(fēng)險綜合評級為C類，安心保險、都邦保險為D類。

安心保險由于償付能力嚴(yán)重不足，公司已經(jīng)連續(xù)多個季度風(fēng)險綜合評級為D類，公司治理風(fēng)險較大，流動性風(fēng)險較大，現(xiàn)金流較為緊張。截至2022年4季度末，該公司核心及綜合償付能力充足率為-1208.94%，下季度預(yù)測數(shù)為-1367.18%，年度凈虧損0.83億元，保費收入為負(fù)值。

由于償付能力充足率為負(fù)值，安心保險被責(zé)令暫停接受車險新業(yè)務(wù)，作為戰(zhàn)略險種的短期健康險業(yè)務(wù)也無法經(jīng)營，公司業(yè)務(wù)發(fā)展實質(zhì)處于停滯狀態(tài)。由于無法經(jīng)營新業(yè)務(wù)，而往期業(yè)務(wù)存在退保情況，公司保費負(fù)增長，保費收入面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。目前，安心保險增資工作仍在進(jìn)行中，在從根本上恢復(fù)償付能力充足率之前，該公司業(yè)務(wù)停滯狀態(tài)或?qū)⒀永m(xù)。

都邦保險最近三期風(fēng)險綜合評級均為D類，公司四季度綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率均為115.4%，處于較低水平。為此，都邦財險表示，公司整體經(jīng)營策略是堅決守住償付能力“生命線”，針對償付能力充足率指標(biāo)的變化情況，將改善經(jīng)營，提高盈利能力。同時，公司已向各股東單位申請，近期將實施同比例增資，以緩解償付能力的壓力，在短期內(nèi)快速提高。

一位保險業(yè)內(nèi)人士在接受藍(lán)鯨保險采訪時表示，保險公司償付能力的持續(xù)下降，重要原因是經(jīng)營虧損造成的實際資本（凈資產(chǎn)）減少，要從根本上改善償付能力的狀況，需要提升公司的盈利能力，從資產(chǎn)端、負(fù)債端、費用端等多方面推進(jìn)償付能力管理措施。

渤海財險連續(xù)三個季度風(fēng)險綜合評級為C，主要是公司償付能力充足率處于較低水平。截止4季度末，該公司核心、綜合償付能力充足率分別為103.76%、121.34%。渤海財險表示，將推進(jìn)資本補充工作，通過增資引戰(zhàn)，挖掘潛在意向投資者，配合意向投資者開展進(jìn)場盡調(diào)工作。業(yè)務(wù)方面，加強車險業(yè)務(wù)品質(zhì)管控，推動非車險業(yè)務(wù)戰(zhàn)略性發(fā)展，裁撤長期虧損、低產(chǎn)能機構(gòu)，強化成本管理，降本增效。

前海財險風(fēng)險綜合評級同樣為C類，據(jù)悉，其主要風(fēng)險在于戰(zhàn)略風(fēng)險、公司治理風(fēng)險、可資本化風(fēng)險等，截至去年4季度末，該公司核心、綜合償付能力充足率均為123.65%。前海財險表示，公司將根據(jù)監(jiān)管要求，采取切實有效的整改措施，提升戰(zhàn)略風(fēng)險管理、公司治理風(fēng)險等管理能力，提高償付能力充足率，盡快實現(xiàn)風(fēng)險綜合評級達(dá)標(biāo)。

華安財險、珠峰財險最新一季風(fēng)險綜合評級均為C類，在償付能力報告中，兩家公司表示將針對存在的問題采取改進(jìn)措施。華安財險表示將持續(xù)與監(jiān)管部門溝通，推動整改，對重點指標(biāo)開展定期監(jiān)測分析，從源頭加強風(fēng)險預(yù)防效能，提升整改效果。珠峰財險表示，公司償付能力充足率達(dá)標(biāo)，將重點落實、改進(jìn)操作風(fēng)險、流動性風(fēng)險管理，開展自查自檢，優(yōu)化風(fēng)險管控流程。（藍(lán)鯨保險 李丹萍 lidanping@lanjinger.com）

關(guān)鍵詞： 薄弱環(huán)節(jié) 償付能力