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在去年四季度來的反彈行情中，此前承壓的醫(yī)藥板塊也出現(xiàn)久違的暖意。據(jù)Wind統(tǒng)計，截至2023年2月3日，申萬醫(yī)藥生物板塊指數(shù)自去年四季度來期間上漲17.84%，在申萬31個行業(yè)分類中排名第4位。受益板塊回暖，提前布局醫(yī)藥板塊的相關(guān)基金也回血明顯，其中長盛基金周思聰擔綱的長盛醫(yī)療行業(yè)量化股票型基金，近半年以26.28%的回報在醫(yī)療主題基金中高居第8名。此外，周思聰在管的長盛養(yǎng)老健康產(chǎn)業(yè)、長盛競爭優(yōu)勢A/C近半年回報率也分別達25.42%、25.08%、24.55%，均躋身同類TOP20。

剖析基金領(lǐng)漲緣由，與基金經(jīng)理逆勢調(diào)倉換股、增持創(chuàng)新藥密切相關(guān)。隨著“一致性評價”等新醫(yī)改政策的推進，創(chuàng)新成為醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的主旋律。回顧自去年三季度來，得益于醫(yī)保談判簡易續(xù)約規(guī)則發(fā)布、國際會議發(fā)表重磅數(shù)據(jù)和大金額授權(quán)出海等因素影響，創(chuàng)新藥行情觸底回升。近日國家醫(yī)保局等兩部門印發(fā)2022年版國家醫(yī)保藥品目錄。從此次醫(yī)保談判整體看，總體成功率為82.3%，創(chuàng)歷年新高；部分優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新品種談判價格超預期，體現(xiàn)了醫(yī)保局對優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥的積極支付態(tài)度。

作為業(yè)內(nèi)的巾幗女將，周思聰研值功底深厚，擅于利用下跌機會前瞻性積極調(diào)倉。此前周思聰曾指出，創(chuàng)新藥或是醫(yī)藥基金產(chǎn)生超額收益的主要陣地，將會重點布局已經(jīng)明確進入醫(yī)保、產(chǎn)品已經(jīng)明確放量的創(chuàng)新藥公司，因為這類公司已經(jīng)可以通過各類數(shù)據(jù)預測產(chǎn)品放量空間以及收入和利潤，投資相對來說，確定性相對更高。

基于對創(chuàng)新藥板塊的看好，從2022年一季度時周思聰所管產(chǎn)品就開始布局，并在隨后持續(xù)加碼。據(jù)2022年四季報統(tǒng)計，長盛醫(yī)療行業(yè)積極利用下跌進行調(diào)倉，同時淘汰部分在經(jīng)濟相對較弱的情況下短期景氣度較難向上的細分子行業(yè)，，重點配置了創(chuàng)新藥、原料藥、醫(yī)療設備等子行業(yè)。截至去年四季末，其前十大重倉股均屬于“創(chuàng)新藥”范疇，既有國內(nèi)創(chuàng)新藥研發(fā)龍頭，也有以研發(fā)見長的?？扑幝N楚，如抗癌創(chuàng)新藥龍頭、眼科醫(yī)療器械龍頭等。這種前瞻性地布局也取得了良好的業(yè)績反饋。長盛醫(yī)療行業(yè)自2019年5月22日周思聰任職以來期間回報96.71%，年化回報超20%，超越基準回報67.17%。

展望后市，機構(gòu)普遍認為，創(chuàng)新藥或?qū)⒊蔀槲磥磲t(yī)藥行業(yè)最大的主題和醫(yī)藥投資的勝負手所在。過去壓制創(chuàng)新藥股價的行業(yè)因素，將在2023年逐步得到改善，當前板塊整體估值仍合理偏低估，后期投資機遇值得重點關(guān)注。在周思聰看來，短期市場情緒的波動并不改變醫(yī)療行業(yè)的中長期投資邏輯。近幾年來，越來越多的新型治療手段和藥物面世，整個醫(yī)藥行業(yè)越來越偏科技和創(chuàng)新的屬性。一些優(yōu)質(zhì)的國產(chǎn)創(chuàng)新藥公司，已經(jīng)實現(xiàn)了創(chuàng)新藥的出海，再疊加估值低、政策回暖等因素，整個創(chuàng)新藥當前或正處配置時點。

對于普通投資者而言，創(chuàng)新藥屬于醫(yī)藥板塊的高科技“核心資產(chǎn)”，研發(fā)、技術(shù)、資金等門檻高，需要長期、大量的跟蹤工作，專業(yè)壁壘高，研究難度大。個人投資者借助相關(guān)的公募基金產(chǎn)品來布局相對性價比更高。

本文來源：財經(jīng)報道網(wǎng)

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