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2022年，于基金業(yè)而言是充滿挑戰(zhàn)的一年。在全球權(quán)益市場(chǎng)震蕩調(diào)整的大背景下，國(guó)內(nèi)多數(shù)權(quán)益型基金產(chǎn)品凈值亦經(jīng)歷了大幅波動(dòng)，賺錢效應(yīng)下降。在此特殊行情下，基金投資者經(jīng)歷了一場(chǎng)強(qiáng)烈的市場(chǎng)洗禮，震蕩下跌市投資者投資行為可有共性？投資策略有何變化？行業(yè)各機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資者陪伴服務(wù)是否有“法”可依？近日，創(chuàng)金合信基金旗下投資者知識(shí)共享平臺(tái)——合信島，攜手深證投資者服務(wù)中心發(fā)表了《2022基金投資者投資行為調(diào)研白皮書》，白皮書旨在通過挖掘投資者的投資行為、投資策略、投資紀(jì)律等，嘗試為業(yè)內(nèi)向投資者提供更好的知識(shí)陪伴服務(wù)提供參考，共同助力基金投資者正確投資、理性投資，最終通過科學(xué)的資產(chǎn)配置更好積累財(cái)富。

據(jù)介紹，本次調(diào)研的數(shù)據(jù)樣本主要來源于線上問卷，問卷投放主要渠道為微信社交平臺(tái)和螞蟻財(cái)富平臺(tái)，回收有效問卷共計(jì)2.2萬余份，其中微信社交平臺(tái)（下稱“泛渠道”）2萬份，螞蟻財(cái)富平臺(tái)（下稱“基金銷售渠道”）2千余份。

數(shù)據(jù)分析顯示，本次受訪者普遍具有基金投資經(jīng)驗(yàn)，在以上兩種渠道調(diào)查對(duì)象中，相同的是，男性占比均超過60%，且本科學(xué)歷以上的調(diào)查對(duì)象均超過半數(shù)。高學(xué)歷投資者中男性占比大幅多于女性，男性占比約70%，女性占比約30%；另外，兩渠道投資者都呈現(xiàn)出“持基時(shí)間越短，越偏向基金定投”的特征，風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較低的基民選擇定投的占比更大，但隨著年齡增長(zhǎng)，都呈現(xiàn)出持有基金風(fēng)險(xiǎn)偏好遞增的趨勢(shì)。不同的是，泛渠道中調(diào)研對(duì)象占比最大的群體為“具三個(gè)月到一年基金投資經(jīng)驗(yàn)”，占比為38.7%；而在基金銷售渠道中，調(diào)研對(duì)象占比最大的群體為“具三年以上基金投資經(jīng)驗(yàn)”，占比為48.1%。

弱市中如何制勝？調(diào)研顯示，2022年震蕩下跌行情下泛渠道虧損的投資者比例為32%，基金銷售渠道虧損的投資者比例為73.3%。兩種渠道的盈利者都認(rèn)為主要持有固收類基金是戰(zhàn)勝震蕩市的一項(xiàng)重要因素，尤其是在基金銷售渠道，這一投資者比例高達(dá)39%。數(shù)據(jù)顯示，貨幣和固收類基金份額在2022年度進(jìn)一步提升，規(guī)模分別增至10.46萬億元及7萬億元，份額占比分別提升至40.8%和27.4%。在權(quán)益市場(chǎng)大幅波動(dòng)的行情下，固收類基金的“底倉配置”不可或缺。

提及資產(chǎn)配置，這一概念在部分投資者心中早已生根發(fā)芽。據(jù)本次調(diào)研，“資產(chǎn)配置角度”“基金經(jīng)理研究”“基金的風(fēng)險(xiǎn)和收益指標(biāo)”這三個(gè)方面決定著資深投資者的選擇，持基時(shí)間越長(zhǎng)的投資者，越看重并會(huì)深入研究這三項(xiàng)指標(biāo)。另外，對(duì)于泛渠道與基金銷售渠道的投資者來說，隨著持基時(shí)間增長(zhǎng)，對(duì)基金經(jīng)理深入研究的占比逐漸增大。“買基金就是選基金經(jīng)理”，基金經(jīng)理的從業(yè)經(jīng)歷、投資理念、投資框架、過往業(yè)績(jī)、團(tuán)隊(duì)實(shí)力、公司文化等方面都會(huì)成為投資者的考察項(xiàng)目，而教會(huì)投資者如何去考察，便成為基金管理機(jī)構(gòu)的職責(zé)所在和服務(wù)方向。

基金投資是否要講求“紀(jì)律性”？震蕩下跌市又應(yīng)該如何操作？本次調(diào)研發(fā)現(xiàn)，泛渠道虧損者中，61.7%的投資者設(shè)置了止損閾值，基金銷售渠道虧損者中，超41.3%的投資者為基金設(shè)定了止損閾值，但值得注意的是，兩個(gè)渠道均只有1/3的投資者真正按照目標(biāo)做了止損，剩余2/3的人雖然設(shè)置了閾值，達(dá)到閾值時(shí)也表現(xiàn)出焦慮，但并未真的按照閾值止損。匯總統(tǒng)計(jì)顯示，2022年震蕩下跌行情下仍有16.5%的投資者獲得盈利，其中設(shè)定止損閾值的投資者比例超過一半。在投資實(shí)踐中，基金公司強(qiáng)調(diào)知行合一，要求基金經(jīng)理需保持理念策略與投資行動(dòng)的一致性，但實(shí)際上，基金業(yè)績(jī)是基金經(jīng)理與投資者共同創(chuàng)造的，基金投資者亦需要在投資中學(xué)習(xí)知行合一，嚴(yán)守投資紀(jì)律是獲取投資財(cái)富的重要保障。

基金投資中，投資者最大的困惑是什么？調(diào)研顯示，泛渠道調(diào)研對(duì)象最多的困惑來自于“不清楚所持倉基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和性價(jià)比”，基金銷售渠道調(diào)研對(duì)象最多的困惑是“持有的基金虧損，不知道該賣還是該加倉”。創(chuàng)金合信基金合信島相關(guān)負(fù)責(zé)人分析表示，場(chǎng)景不同，困惑不同，相關(guān)問題的答案也不同，這提示我們，開展投資陪伴及服務(wù)應(yīng)該分場(chǎng)景，實(shí)施差異化投教。另外，2022年的震蕩市場(chǎng)是對(duì)基金投資者投資理念及策略的一次檢驗(yàn)，投資的結(jié)果反映出了每一位投資者在震蕩下跌行情下應(yīng)該關(guān)注和改進(jìn)的問題，在后續(xù)的投資者陪伴及服務(wù)中，我們應(yīng)該注重個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)偏好與資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)相匹配的引導(dǎo)，加強(qiáng)資產(chǎn)配置理念的宣傳，注重宣傳投資紀(jì)律的重要性，同時(shí)豐富市場(chǎng)動(dòng)態(tài)類資訊，注重基金購入后具體場(chǎng)景下的答疑和咨詢，同時(shí)用投資者更加喜聞樂見的方式開展投資者知識(shí)陪伴與傳播。

據(jù)了解，目前“合信島”已建設(shè)成為集特色投教課程、沉浸式互動(dòng)體驗(yàn)于一體的學(xué)習(xí)型投資者知識(shí)共享平臺(tái)，為方便投資者獲取相關(guān)知識(shí)，在包括微信小程序、抖音、微信公眾號(hào)、B站、視頻號(hào)、微博等多個(gè)平臺(tái)，建立了官方內(nèi)容賬號(hào)，通過直播、短視頻、互動(dòng)調(diào)研等活動(dòng)，以圖文、動(dòng)畫、知識(shí)卡片等各類豐富形式，且每季度定期開展基金投資訓(xùn)練營(yíng)，向投資者傳遞各類投資知識(shí)。合信島在創(chuàng)立之初即非常重視對(duì)投資者投資行為的研究，2022年曾攜手中國(guó)基金報(bào)發(fā)表了《2021基金投資者投資知識(shí)陪伴需求調(diào)研白皮書》，本年度又?jǐn)y手深證投資者服務(wù)中心發(fā)表了《2022基金投資者投資行為調(diào)研白皮書》，投教長(zhǎng)路漫漫，合信島，一直在路上。

本文來源：財(cái)經(jīng)報(bào)道網(wǎng)

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