家庭消費主業業績可期，野村、安信、東吳給予復星國際“增持”或“買入”評級

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穩步推進“聚焦主業”戰略的復星國際連續獲得多家機構看好。繼3月19日野村東方國際證券重申復星國際“增持”評級、給予目標價9.2港元之后,3月20日、21日,安信證券與東吳證券也相繼發表研報,肯定復星“聚焦主業”戰略,尤其看好快樂、健康等主業板塊增長潛力,維持“買入-A”和“買入”評級。復星近日公告,與沙鋼正式簽署關于南京鋼聯 60%股權轉讓的協議,交易對價135.8億元。東吳證券認為,本次交易的順利推進一方面有利于復星回籠資金,緩解流動性壓力,改善財務狀況;另一方面,非核心資產的處置有利于進一步聚焦快樂和健康板塊,實現“瘦身健體”,推動長期發展。

東吳證券進一步分析稱,復星快樂、健康板塊業績彈性有望釋放。預計伴隨非核心資產處置,未來公司將進一步聚焦快樂、健康板塊,從營收結構看,快樂和健康板塊已逐漸成為公司主要盈利增長點,2022H1 快樂、健康板塊營收占比分別為38.4%、28%,2022年前三季度復星醫藥實現營收316.1 億元,同比增長16.87%,豫園 股份實現營收334 億元,同比+3%。預計伴隨疫情邊際影響逐漸弱化,海外旅游有望逐步復蘇,未來快樂和健康板塊仍具備較大增長潛力,盈利能力有望持續改善。

安信證券則指出,基于戰略協同、賦能主業等考量,復星國際持續聚焦主業戰略,深耕全球化運營。在當前宏觀經濟整體向上的復蘇預期下,公司錨定“家庭消費產業集團”定位,圍繞全球家庭消費需求,持續打造健康、快樂、富足的幸福生態,有望更好把握居民信心向上修復、居民消費邊際復蘇的市場空間,帶動主業運營穩健增長。

分析人士注意到,今年以來復星旗下多個產業賽道表現不俗。豫園燈會成為網紅爆款,參觀人次逾400萬,有效帶動商圈線下消費。旅游行業的復蘇更為明顯,復星旅文旗下三亞·亞特蘭蒂斯酒店,從1月中至今的入住率均超90%,過年期間更是超過了99%。放眼全球,ClubMed地中海俱樂部也取得了創業至今70多年來的歷史最好單月成績。

野村也在研報中指出,復星聚焦具備更高成長性的家庭消費主業,將使公司獲得更有價值的成長。野村同時看好復星的全球化戰略,認為復星國際已經形成了深度全球化能力,能運用全球化布局為全球客戶嫁接全球資源。此外,復星在創新方面始終保持高研發投入戰略,構建產品創新引領、數智化創新引領、管理創新引領的全球創新體系,以創新引領家庭幸福升級。 野村認為,在強戰略定力推動下,復星經營業務復蘇可期,因此維持復星國際“增持”評級,目標價9.2港元。

值得注意的是,復星于今年 1 月獲五大行牽頭的 120 億元銀團貸款,并成功發行 10 億元超短期融資券。安信證券認為,公司在投融兩端積極推進現金流改善,將為后續公司發展夯實安全墊,提振業績表現。展望復星未來發展,安信證券表示,“看好公司投資+運營雙輪驅動戰略下長期業績可持續增長”。

本文來源：財經報道網

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