當(dāng)前焦點!海康威視去年業(yè)績下降超20%，分拆上市再度啟動

本文來源：時代周報 作者：齊鑫

海康威視（002415.SZ）凈利潤出現(xiàn)下降，這還是近5年來的頭一次。

(資料圖片)

日前，海康威視發(fā)布年報。2022年，公司實現(xiàn)約831.66億元，同比增加2.14%；歸母凈利潤約128.37億元，同比下降23.59%；扣非歸母凈利潤約123.3億元，同比下降25.02%；同時，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利7元（含稅）。

值得注意的是，海康威視2022年第四季度實現(xiàn)營業(yè)收入約234.4億元，同比下降約9.1%；歸母凈利潤約39.97億元，同比下降約31.5%；扣非歸母凈利潤約38.05億元，同比下降33.8%。

“2022年，全球宏觀經(jīng)濟波動加大、地緣政治錯綜復(fù)雜；國內(nèi)受需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱等各方面影響，給企業(yè)經(jīng)營帶來巨大挑戰(zhàn)。海康威視秉承‘專業(yè)、厚實、誠信’的理念，積極審慎地應(yīng)對各種不確定性。當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟處于復(fù)蘇向上的過程中，我們努力夯實業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，注重營收質(zhì)量，爭取有效益的增長。”4月16日，海康威視相關(guān)負(fù)責(zé)人向時代周報記者表示。

同日，海康威視還公布了2023年一季報，財報顯示，公司今年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入約162.01億元，比上年同期減少1.94%；歸母凈利潤約18.11億元，比上年同期減少20.69%；扣非歸母凈利潤約15.54億元，比上年同期減少29.67%。

針對其一季度業(yè)績，上述負(fù)責(zé)人稱：“從整個大環(huán)境來看，從去年的二季度開始，商機數(shù)受到一些遏制，三季度四季度是逐季下滑的，直到今年一季度受影響還沒結(jié)束，過了春節(jié)以后才看到一些商機在逐步增加，目前來看可能還是要到今年的5月份才會有比較明朗的趨勢。”

上述負(fù)責(zé)人同時表示，隨著國內(nèi)經(jīng)濟處于復(fù)蘇向上的過程中，整體趨勢向好。2023年一季度相對于2022年各季度的營收、凈利潤逐季下降的趨勢已明顯收斂。“截止目前，二季度國內(nèi)增長情況較好，我們相信2023年會逐季向上。目前，公司生產(chǎn)經(jīng)營一切正常。”

毛利減少 凈利潤下降

海康威視成立于2001年，是一家專注技術(shù)創(chuàng)新的科技公司，2010年在深交所掛牌上市。

“海康威視的業(yè)務(wù)可概括為3類支撐技術(shù)、5類軟硬產(chǎn)品、4項系統(tǒng)能力、2類業(yè)務(wù)組織和2個營銷體系。”海康威視在2022年年報中稱。

具體而言，其3類支撐技術(shù)包括物聯(lián)感知技術(shù)、人工智能技術(shù)和大數(shù)據(jù)技術(shù)；5類軟硬產(chǎn)品包括物聯(lián)感知產(chǎn)品、IT基礎(chǔ)產(chǎn)品、平臺服務(wù)產(chǎn)品、數(shù)據(jù)服務(wù)產(chǎn)品和應(yīng)用服務(wù)產(chǎn)品；4項系統(tǒng)能力包括系統(tǒng)設(shè)計開發(fā)、系統(tǒng)工程實施、系統(tǒng)運維管理和系統(tǒng)運營服務(wù)。

2類業(yè)務(wù)組織包括3個事業(yè)群（公共服務(wù)事業(yè)群、企事業(yè)事業(yè)群和中小企業(yè)事業(yè)群）和8個創(chuàng)新業(yè)務(wù)（智能家居、移動機器人與機器視覺、紅外熱成像、汽車電子、智慧存儲、智慧消防、智慧安檢、智慧醫(yī)療）；2大營銷體系包括國內(nèi)業(yè)務(wù)營銷體系和國際業(yè)務(wù)營銷體系。

從年報數(shù)據(jù)來看，海康威視2022年的業(yè)績確實不盡如人意。

毛利率方面，2022年海康威視的毛利率為42.29%，同比減少了2.04%。

其中，海康威視的主業(yè)產(chǎn)品及服務(wù)實現(xiàn)的營業(yè)收入約658.74億元，毛利率43.74%，比上年同期減少了2.62%；建造工程的營業(yè)收入約22.23億元，毛利率24.74%，同比增加了1.78%；創(chuàng)新業(yè)務(wù)營業(yè)收入約150.7億元，毛利率38.55%，同比減少了1.95%。

“毛利率受很多因素影響，對海康來說，不同產(chǎn)品線、不同區(qū)域、不同行業(yè)都會對毛利率帶來影響。”海康威視相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴時代周報記者，毛利率是企業(yè)在行業(yè)內(nèi)綜合競爭力的體現(xiàn)，也與公司的業(yè)務(wù)選擇有關(guān)系。海康威視2022年整體毛利率為42.29%，在經(jīng)濟弱勢的情況下，公司盡力爭取營收增長，部分低毛利的業(yè)務(wù)機會拉低了整體毛利。2023年公司更注重有效益的增長，第一季度毛利回歸到45.17%，一方面是部分業(yè)務(wù)質(zhì)量向好，另一方面是公司加大降本力度。

值得注意的是，2022年，海康威視經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為101.64億元，比上年同期減少了20.02%。

“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動的主要原因是本年支付職工薪酬增加。”海康威視在年報中稱。上述負(fù)責(zé)人向時代周報記者表示，經(jīng)營性現(xiàn)金流方面，2022年公司經(jīng)營性現(xiàn)金流占凈利潤比例79.2%，2022年末現(xiàn)金及等價物398.15億元，公司資金儲備較為充足。

再次啟動分拆上市

與海康威視2022年營收增速變慢、凈利潤下降同樣值得關(guān)注的，還有其分拆上市的動作。

2022年12月28日，螢石網(wǎng)絡(luò)作為海康威視旗下首家成功分拆上市的子公司在上交所科創(chuàng)版掛牌上市受到外界關(guān)注。

“螢石網(wǎng)絡(luò)的成功上市，是公司內(nèi)部創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的一個里程碑，是公司探索保持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新活力的階段性成績。”海康威視2022年年報中稱。

而據(jù)海康威視今年3月發(fā)布的公告，公司所屬子公司杭州海康機器人股份有限公司（下稱“海康機器人”）首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請獲得了深圳證券交易所受理。

談及公司分拆上市的策略，上述海康威視相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴時代周報記者：“我們從公司長期業(yè)務(wù)發(fā)展的角度來做更多的思考。關(guān)于新業(yè)務(wù)的分拆，我們不會為了分拆而分拆，只有當(dāng)一塊業(yè)務(wù)發(fā)展到和主營業(yè)務(wù)的獨立性很強時才會考慮分拆。分拆后，新業(yè)務(wù)獨立上市融資，其獨立性、投融資能力、市場競爭力和發(fā)展創(chuàng)新能力等將得到進一步提升。”

“海康威視選擇分拆上市可以促進被分拆業(yè)務(wù)的獨立發(fā)展與快速成長，反過來也可以以合并報表的形式促進母公司海康威視自身業(yè)績與股價、市值的成長，這樣作無論對于母公司海康威視還是被分拆上市的子公司而言都是雙贏性的利好。”4月15日，IPG中國首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜向時代周報記者表示。

不止海康威視，多家上市企業(yè)都有了分拆上市的動作。此前，阿里巴巴（09988.HK；BABA.NYSE）的組織架構(gòu)變革，旗下業(yè)務(wù)有可能分拆上市的消息帶動了其股價升高。

今年3月，南方航空（600029.SH）發(fā)布公告，擬將其控股子公司南方航空物流股份有限公司（下稱“南航物流”）分拆至上海證券交易所主板上市。

同月，亨通光電（600487.SH）也發(fā)布公告稱擬分拆控股子公司江蘇亨通海洋光網(wǎng)系統(tǒng)有限公司（下稱“亨通海洋光網(wǎng)”）至境內(nèi)證券交易所上市。

在柏文喜看來，多家企業(yè)選擇分拆上市，一方面是國內(nèi)外資本市場在競爭之下不斷開放與成熟的產(chǎn)物，另一方面也是政策面積極鼓勵與推動的結(jié)果。

“分拆上市是借助資本市場來促進被分拆業(yè)務(wù)板塊獨立自主發(fā)展和做大做強的重要策略，同時也能促進母公司業(yè)績和市值、股價的持續(xù)增長，并和母公司形成資本策應(yīng)關(guān)系。”柏文喜表示。

“從企業(yè)戰(zhàn)略角度分析，大量A股上市企業(yè)不約而同改變內(nèi)部組織架構(gòu)的直接目標(biāo)就是轉(zhuǎn)向分拆上市，其直接原因就八個字——‘實現(xiàn)第二增長路徑’，因為分拆上市表面上是企業(yè)級資本市場運作，本質(zhì)上則是企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的結(jié)果。”4月16日，獨立國際策略研究員陳佳告訴時代周報記者。

陳佳認(rèn)為，盡管國內(nèi)業(yè)界普遍認(rèn)為調(diào)整企業(yè)戰(zhàn)略架構(gòu)短期內(nèi)有利于其分拆上市，且分拆上市反過來又利好其長期戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和業(yè)務(wù)發(fā)展，但從全球新一輪科技革命浪潮、大國科技競爭格局以及中國自主創(chuàng)新和雙循環(huán)戰(zhàn)略角度來看，中資上市公司尤其是科技企業(yè)近期分拆上市策略是兼具風(fēng)險和收益兩面性的。

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